淺談西部大開發實體經濟發展與資本市場的制度創新

【摘要】2012年初，我國關于《西部大開發“十二五”規劃》已獲國務院正式批復，新一輪西部大開發正蓬勃開展，深入推進，新一輪西部大開發的關鍵主要在于大力發展西部的工業實體經濟，然而，西部實體經濟與資本市場之間存在著相互依存的關系。要順利高效的發展工業實體經濟，必須要對西部資本市場進行制度創新。

【關鍵詞】西部大開發 資本市場 制度創新

2012年年初，我國關于《西部大開發“十二五”規劃》已獲國務院正式批復，新一輪西部大開發正蓬勃開展，深入推進，新一輪西部大開發的關鍵主要在于大力發展西部的工業實體經濟，然而，西部實體經濟與資本市場之間存在著相互依存的關系。實體經濟是基礎，是根本，只有百業興，才有金融興。同時，資本市場作為優化資源配置的重要平臺，對于引導社會儲蓄轉化為長期投資、促進科技創新和文化發展繁榮具有不可替代的重要作用，在服務中小企業、“三農”、文化創意、基礎設施甚至環保等方面也大有可為。總之，要順利高效的發展工業實體經濟，必須先發展好西部資本市場。

一、當前西部資本市場主要體現出以下的特點

（一）西部地區實體經濟的發展有賴于資本市場的支持

資本市場作為優化資源配置的重要平臺，對于將社會低效率資源引向效率部門做了著很大的貢獻，這對促進企業投資以及科技創新等實體經濟發展有著不可估量的作用。

（二）西部地區資本市場發展相對滯后

1.西部地區金融機構數量少。2011年，國內共有106家證券公司，注冊地在全國各個地區的分布為：東部70家，中部12家，東北地區6家，西部地區為18家，其中東部地區的證券公司注冊數占了66.04%，其中包括11個城市；相對來說，西部地區共11個城市，證券公司注冊數占總的16.98%，數量遠遠少于東部。

2.由于歷史、地理環境及政策等各方面的局限，西部地區上市公司數量少且結構單一。截止2011年12月13日，中國滬深兩市上市公司總數為2611家，中東占1800家，占52%，西部為800家，占比不足20%。

3.在融資規模方面，東西部地區差距懸殊。

二、對于西部資本市場制度的創新性建議

（一）對于西部國有企業的改造可以依托資本市場的制度創新

1.針對西部地區國有企業比重高，改革具有一定難度，特別是那些虧損的企業，長期陷入困境中，要化解國有企業的債務，可以在一定程度上通過債券市場實現債權變股權，即優化了過期的產權結構，又將銀行商業化的阻力減輕了。

2.國有企業股份制改革也刻不容緩，通過加快公司上市的速度，并且在此基礎上擴大上市的容量，扎實有效的推進企業的戰略性重組。

3.產權要達到多元化、分散化，要竭盡所能為資本市場提供各種有力的制度條件，使得資本市場機制有效地發揮作用，有效的公司治理結構和退出制度安排是前提條件，除此之外，企業經營機制以及管理水平需要切實轉移，上市公司質量均有待提高。

（二）西部需要創新型的地方融資權限自主調控制度

為了使西部金融市場有良好的發展，一些融資權應該賦予西部地方，這些融資權主要包括：

1.在西部設立有西部特色的地方發展銀行以及金融機構，這些金融機構會為西部提供貸款等各種實際需要，推動西部資本市場和實體經濟的發展，成為西部地區發展的強大推動器。

2.在貨幣政策方面，國家可以根據西部地區發展特色，在存款準備金率、貼現率上給予西部地方支持，允許其在一定情況和范圍內靈活浮動。

3.可以允許西部地方金融機構在政策規定的范圍內，以促進西部地區經濟發展和優勢企業發展為目的，發行各種債券以及多種短期債券，此外，國家還可允許地方政府發行地方債券和建設性債券，這些債券既可以為發展一些地方優勢企業提供發展助推力，可以使地方政府獲得了一個彌補財政赤字的正當渠道。

4.西部地方應該依托國家對西部的政策傾斜，鼓勵和支持中小型企業上市，大力推進能源、高新技術等優勢產業在國內外積極上市，培育有西部特色的上市公司，擴大直接融資的份額。

（三）發揮政府宏觀調控作用，對西部資本市場環境進行優化，吸引資本進入，并且進行制度創新

1.如果外資進入西部有利可圖，那么外部資本就會自動流入，然而，當前西部各類項目較多，沒有各類優惠政策，所以很多外資都在門外徘徊，此時，西部地區只要根據國家規定，采取一些有利于外資生長的優惠政策，這樣，外資自然就會進入西部。

2.適宜的投資環境也是外資進入的關鍵條件，如果有了適宜的投資環境，資本運作的一些政策和法律依據充足，這樣收購、兼并、退出等運作可以順利實現，這樣，資本也會自動流入西部。然而，西部投資環境確實亟待解決。在此提出幾點解決建議：（1）對于外資進入的產業領域限制可以適當的放寬，即可以取消西部外資項目的審批制度，應該在各個領域、各個行業及產業開發上實現外資引進的新突破。（2）要創造良好地投資環境，健全的法律保障是必不可少的，所以，必須制定必要的法律法規及，各種政策，來保證外資投資各個環節的健康運行，為其提供可靠地法律保障。

（四）強化西部資本市場的監管，從各個方面壯大資本市場的制度創新

1.發展西部資本市場需要足夠的資本，這些來源可以通過以下幾條途徑獲得：（1）重視西部地區的證券市場發展，通過立法或者適當的制度安排，大力發展區域性證券市場，大幅度的提高直接融資水平，在證券市場上獲得大量資本。（2）鼓勵和支持西部地區各種行業的中小型企業上市，培育有西部特色的上市公司，擴大上市規模和數量，并且可以建立一些投資基金，為西部的發展助力。除了要大力發展西部的一些龍頭產業，如高新技術產業，還需要鼓勵能源、化工、交通及電信通訊行業的發展，使這些產業的企業大量上市。產業結構也需要進一步調整，并且為部分高新技術產業建立西部風險投資基金，保證了該行業的安全發展，使得西部稱為未來中國的高新技術產業園。（3）加快建立西部地區區域性金融中心，創造條件建立相應的期貨交易市場以及現貨交易市場，更進一步壯大西部資本市場的規模，推進資本市場的發展。（4）產權交易所職能需要進一步加以完善。產權交易所是國有資產流動、企業產權、法人股、企業內部職工股等的交易場所，它的完善建設直接影響著這些產權主體的主要利益，并且為這些主體提供交易和流通的主要渠道，因此，完善的產權交易所制度以及職能是西部地區資本市場發展的一個重要保障。

總而言之，要發展西部市場，如果只注重對地區的財力支持，是遠遠不夠的，最重要的是其制度改善，資本市場的制度創新很有必要，這源于資本市場的發展為實體經濟發展提供了不可替代的支持，而促進西部大開發更應該注重實體經濟的蓬勃發展，因此，促進西部大開發的一個關鍵環節，就是要轉變思想觀念，加大西部地區的改革開放力度，發揮宏觀調控作用，優化并創造一個寬松的融資環境，充分發揮西部地區的特色優勢，以吸引東部地區和海外資本等要素資本的流入，最終使西部大開發戰略高效率的實施。

參考文獻

[1] 竇玲. 西部資本市場的制度創新[J]. 經濟學家，2005（4）：122-124.

[2] 任遠. 我國西部資本市場發展探討[J]. 西北大學學報，2004（11）：30-34.

作者簡介：魏文玲（1987-），女，甘肅蘭州人，首都經濟貿易大學金融學院研究生，研究方向：國際金融理論與實務。

（責任編輯：劉晶晶）