淺談國際貨幣體系改革的路徑

【摘要】現行國際貨幣體系存在著一定的問題，所以，國際金融秩序不穩定，這在一定程度上對各國外匯儲備資產的安全造成了影響，國際貨幣體系的改革成為了大勢所趨。因此，本文首先對現行國際貨幣體系的缺陷進行了分析，接著對改革國際貨幣體系的路徑進行了探討，最后，對改革國際貨幣體系的現實選擇進行了分析。

【關鍵詞】國際貨幣體系 改革 國際經濟

美國所發生的次貸危機所引發的國際金融危機席卷全球，對世界各國的經濟造成了一定的影響，這也在一定程度上表明了現行國際貨幣體系存在著一定的缺陷，表明了現行國際貨幣體系存在著系統性風險，這就要求要改革現行的國際貨幣體系，要完善現行國際貨幣體系。所以，本文對國際貨幣體系改革路徑進行探討具有一定的理論意義和實踐意義。

一、現行國際貨幣體系的缺陷

長期以來，在世界貨幣中，美元都維持著霸主地位，獲取通貨膨脹稅，獲取鑄幣稅。從理論上來說，美元可以提供任何數量的流動性給世界，因為，美元不再含有含金量，然而，雖然美國可以提供任何數量的流動性給世界，但是其卻沒有任何世界中央銀行的義務，沒有任何世界中英銀行的責任，這就是現行國際貨幣體系問題的根本所在，也就是說，國際貨幣權力沒有與國際貨幣責任相平衡。美元的向外輸出是美國通過消費其他國家的商品來實現的，對于通過經常項目逆差流出的美元，美國則通過輸出美元計價的債券來回收，通過輸出股票來回收，這在一定程度上造成美元資產數量的不斷膨脹。尤其是在美國金融危機不斷加深的情況下，通過開動印鈔機器，一方面，美國經濟的增長可以得到一定的刺激，另一方面，危機發生后，美國人的債務負擔也會得到一定的減少，但是，增發美元的成本卻要全世界來分擔。

在美國次貸危機中，中國也沒有幸免。作為美國國債的最大持有者，中國擁有美國大量的國債。一方面，美元持續貶值對國際金融市場造成了一定的影響，中國的外匯儲備所面臨的外匯風險是比較嚴重的，另一方面，美國龐大的救市計劃在推出以后，其國債的收益率不斷下滑，這就使得中國所持有的美國國債的資產的縮水也比較大，也就是說中國外匯儲備資產遭遇了較大的損失。

所以，如果一天不解決美元“一幣獨大”的問題，那么，美國就會繼續利用其霸主地位超發貨幣，從而將其所面臨的危機轉嫁給其他國家。因此，為了維護國際金融秩序的穩定，避免現行國際貨幣體系的內在缺陷，有必要對現行國際貨幣體系進行改革。

二、改革國際貨幣體系的路徑探討

對現行國際貨幣體系進行改革不是一件簡單的事，不能一蹴而就，相反，其是一項非常艱巨的事業，是一項系統工程，在實際操作的過程中，應該要有詳盡的計劃。

周小川認為，從短期來看，國際社會應該承認現行國際貨幣體系所存在的缺陷，應該承認現行國際貨幣體系所存在的缺陷所可能對世界經濟所造成的危害，同時，國際社會還應該對現行國際貨幣體系所存在的缺陷對世界經濟所造成的風險進行評估，并給予及時預警。此外，還應該特別考慮充分發揮SDR（特別提款權）的作用，SDR具有超主權儲備貨幣的特征，具有超主權儲備貨幣的潛力。

余元洲提出，可以運用貨幣二重化理論來對國際貨幣體制進行改革。也就是說，在一個國家之內創立上幣和下幣，一方面，下幣為現代紙幣，其僅限于境內流通使用，可以調節國內的經濟，另一方面，上幣則為傳統紙幣，其專用于對外支付，同時，其還可以與黃金掛鉤，從而保持定值，在與境外貨幣的兌換中，充當中介，不承擔調節國內經濟的任務。

三、改革現行國際貨幣體系的現實選擇

（一）短期目標

從短期來講，應該積極推動多元化國際貨幣體系的形成。通過美國的次貸危機，各國開始認識到了現行國際貨幣體系所存在的缺陷，認識到了現行國際貨幣體系所存在的缺陷對世界經濟所造成的風險，所以各國紛紛提出應該推動國際貨幣體系的多元化，分散經濟風險。就中國而言，除了要積極地參與改革現行國際貨幣體系以外，還應該積極創造條件，結合實際情況，采取措施，加快推動人民幣國際化的步伐。

（二）中期目標

從中期來講，目標應該是構建美元、歐元和人民幣為核心的穩定貨幣聯盟。雖然在短期內推動國際貨幣體系多元化會在一定程度上克服美元獨霸的弊端，但是，也會在一定程度上引起新的國際貨幣體系的混亂，因為各國的貨幣政策取向是不相同的，各國競相追逐貨幣國際化帶來的利益是不同的等。所以，首先，應該充分考慮國際分工格局，應該充分考慮現有國際經濟秩序還將長期持續的實際情況，然后在此基礎之上，充分利用中國實體經濟的穩定性，通過美元、歐元和人民幣的共同攜手，努力建立一種新的貨幣聯盟，該貨幣聯盟的管理要有序，要能夠承擔責任，應該是透明的，應該具有一定的約束力，促進世界經濟的良性發展。

（三）長期目標

從長期來看，要使世界經濟健康發展，那么，則應該建立一種與主權國家信用貨幣脫鉤，同時又能夠保持幣值長期穩定的國際儲備貨幣。從現有的條件來講，具有現實可操作性的路徑是對伙計貨幣基金組織的SDR進行改造，然而，由于目前SDR沒有真正發揮儲備貨幣的作用，所以，需要對SDR進行深入改革，需要對國際貨幣基金組織進行深入改革。首先，要擴大國際貨幣基金組織的SDR份額；其次，不斷深化國際貨幣基金組織的改革；再次，逐步推進SDR的標價使用；最后，不斷完善SDR的定值方式。

參考文獻

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[2]楊勝剛，黃文青.全球貨幣制度的歷史變遷與亞洲區域貨幣合作的未來前景[A].“世界經濟格局的變化與中國金融的發展和創新”研討會暨第二屆中國金融論壇論文集[C]，2004.

作者簡介：張詠梅（1975-）女，漢族，江蘇蘇州人蘇州大學商學院金融博士生講師，從事金融教學與研究。

（責任編輯：劉影）