攀鋼釩鈦資金低收益率迷霧

　　從鋼鐵股變身礦業股后，攀鋼釩鈦（000629.SZ）一掃鋼鐵行業的萎靡情況，顯現出“現金奶牛”的潛質。不過有意思的是，面對高額的貨幣資金，公司沒有像其他上市公司那樣購買任何投資理財產品，提高資金使用率，而是將大筆資金存入大股東鞍鋼集團控制的財務公司，而財務公司給攀鋼釩鈦支付的存款利率卻可能連普通的銀行存款利率都達不到。
　　“財務公司低成本拿著上市公司的大額存款，給集團其他公司放貸，侵占了本屬于上市公司的收益，本質是向大股東的利益輸送。”記者采訪的一位財務人士稱。
　　攀鋼釩鈦半年報顯示，2012年上半年，公司貨幣資金47億元，其中在鞍鋼財務公司最高存款余額為30億元，在攀鋼財務公司最高存款余額為15億元。上半年利息收入僅為0.078億元。
　　鞍鋼財務公司和攀鋼財務公司均是攀鋼釩鈦大股東鞍鋼集團絕對控股的公司。
　　追溯2011年，情況同樣如此。截至2011年年底，公司貨幣資金52億元，其中約31億元趴在財務公司賬上，其中在鞍鋼財務公司的存款余額為27億元，在攀鋼財務公司的存款余額為3.5億元。
　　2011年年報顯示，攀鋼釩鈦2011年取得利息收入約0.009億元，按照在兩家財務公司合計約31億元的存款粗略計算存款利率大約只有0.03%。
　　實際上2011年，人民銀行一年定期存款利率為3.5%，銀行理財產品平均收益率為3.82%。
　　以鞍鋼集團旗下另一上市公司鞍鋼股份(000898.SZ，00347.HK)為例，鞍鋼財務公司為其提供了大量的長期借款，財報顯示，2012年上半年，鞍鋼財務公司對鞍鋼股份的長期借款為56億元，年利率5.49%-6.318%。
　　在財務公司有大量存款的攀鋼釩鈦同樣從財務公司辦理了貸款。2012年上半年從攀鋼財務公司的最高貸款余額為19.1億元，此nPNoWL6zCzp+HCuUw1iPYg==期間攀鋼釩鈦支付的貸款利息總額為0.53億元；與攀鋼財務公司最高委托貸款余額為11.4億元，委托貸款利息0.34億元。粗略推算貸款年化利率5.58%；委托貸款年化利率為6%。
　　存款利率壓得極低，而貸款利率卻和銀行利率相當，這成為財務公司的生財之道。
　　2011年度鞍鋼財務公司實現營業收入5.64億元，實現利潤總額5.23億元，凈利潤3.92億元，利潤率高達93%；攀鋼財務公司實現營業收入1.77億元，實現利潤總額為1.72億元，凈利潤1.31億元，利潤率高達97%。
　　對于攀鋼釩鈦來說，損失的則是原本應得的利息收入以及資金使用效率。
　　按2011年的一年期存款利息計算，2011年31億元的存款能獲得的存款利息應為1.05億元，是2011年全年實際獲得利息收入0.009億元的100多倍。
　　事實上，對于該項關聯交易的合理性，已有不少中小股東產生了質疑。
　　據公告披露，在近期召開的股東大會中，與攀鋼財務公司和鞍鋼財務公司的金融服務協議（2012-2013年度）遭遇眾多反對，反對票和棄權票數加起來幾乎達到50%。
　　“反對的投資者確實挺多的，議案是踩著50%左右的紅線通過的。但投資者具體反對理由不是很清楚，投資者可能有不同的想法。”攀鋼釩鈦證券部工作人員對記者表示。
　　關聯交易原文顯示，攀鋼釩鈦每年在鞍鋼財務公司的最高存款每日余額（包括應計利息）不超過50億元，且存入鞍鋼集團財務有限責任公司的存款所產生的利息不超過0.5億元。
　　在攀鋼財務公司最高存款每日余額（包括應計利息）不超過80億元，且存入攀鋼集團財務有限公司的存款所產生的利息不超過0.5億元。
　　由于公司并未披露具體的存款利率，記者無法算出。攀鋼釩鈦證券部人士向記者強調，“存貸款利率不方便透露，但請投資者放心，財務公司是受銀監會監管的，肯定是合規的。” 而據記者了解，對于關聯存貸款利率，一般上市公司都會對外披露。如寶鋼股份在年報中就披露了寶鋼財務公司的存貸款利率遵循人民銀行存貸款的基準利