4月油市無利好

○ 文／息旺能源

4月油市無利好

○ 文／息旺能源

展望4月，國內汽油需求相對平緩，無利好信息刺激；柴油成交料清淡。

3月20日零時，國內成品油調價兌現后，汽油批發價格漲幅較大。珠三角、長三角、京津冀三地汽油月均價格均因汽油上調600元/噸的零售限價而大幅上漲，珠三角地區漲幅最大，受西南調和汽油事件影響而資源供應減少，促進汽油價格上升較多，而京津冀地區因山東地煉調價前，提前消化部分漲幅，因此漲幅相對縮小。當月，珠三角、長三角、京津冀汽油批發月均價，分別為9551元/噸、9557元/噸、9453元/噸。珠三角地區上漲529元/噸，長三角地區上漲448元/噸，京津冀地區上漲337元/噸。

展望4月，汽油需求仍相對平緩，無利好信息刺激。

與汽油相同的是，3月調價兌現也帶動了柴油價格大幅上漲，幅度為600元/噸，而京津冀地區因柴油換0號，價格漲幅相對較小。珠三角及長三角地區價格上漲幅度較大，但因本月調價后天數較小，因此上漲幅度為調價幅度的三分之一左右。市場調價兌現后，柴油價格整體走勢平穩，主要因玩家消化庫存，批發市場較清淡，加之后市資源吃緊，支撐柴油價格暫居高位。

汽油市場：消化庫存

3月20日，國家上調汽油零售價格600元/噸，國內批發價格順勢上漲。全月來看，93號國標汽油全國3月批發均價9863元/噸，較上月漲3.47%。93號調和汽油全國批發均價9557元/噸，較上月價格漲3.57%。

需求方面，調價兌現前，玩家在2月底及3月初陸續補貨，將庫存存滿，囤油待漲。調價前一周及調價當日，終端零售市場需求旺盛，主營零售油站銷售超正常進度。調價兌現以后，市場開始消化前期庫存，整體成交轉為清淡。主營單位外采方面，受西南調和汽油質量事件影響，主營采購質量把關又上一臺階。據聞，中字頭企業停止給社會單位過票，社會單位外采送貨困難，調和汽油市場需求欠佳。

供應方面，中石油3月汽油南下計劃總量57萬噸，環比增加3.7%。截至3月29日，山東地煉的常減壓裝置整體開工率為40.6%，周度環比上升0.7個百分點。國標資源供應充足，中石化在調價以后正常出貨。調和汽油方面，調價兌現后，貿易商陸續獲利回吐，出貨積極性較高。

整體來看，3月，批發市場價格受調價、國際原油價格高位等雙重作用而走高，整體供應仍大于需求。

展望4月，汽油用戶消化前期庫存，原油價格走勢是關鍵。前期庫存仍需要時日消化，預計4月中旬前市場都將處于庫存消化階段，購銷整體偏淡。原油價格走勢是這階段國內批發市場價格走勢的關鍵，如果原油大幅走跌，預計前期低價資源全面釋放，不過受調油成本價支撐，預計價格跌幅有限。

需求方面，經過一段時間的資源消化之后，加油站將繼續按需定進補貨，且隨著天氣逐步轉熱，終端需求將逐步提升，因此后期市場需求看好。

原油價格走勢是這階段國內批發市場價格走勢的關鍵，如果原油價格大幅走跌，預計前期低價資源全面釋放，不過受調油成本價支撐，預計價格跌幅有限。

供應方面，4月，金陵石化、鎮海石化、安慶石化、大連西太、湛江東興和錦州石化這些煉廠檢修，預計汽油產量略有減少。山東地方煉廠方面表示，4月需求看漲，開工率或較3月略有回升，整體資源或維持3月份的水平。

柴油市場：成交清淡

3月，國內柴油終端需求低迷無明顯起色，但上旬調價窗口已然打開后，在調價傳聞頻發的推波助瀾下，市場投機需求在中旬放大，賭漲心態的中下游用戶不同程度囤貨待漲。“兩會”結束后，國家3月20日上調零售到位價600元/噸，國內柴油批發價格借力上行，市場交易氣氛下旬明顯轉淡。

投機方面，3月上旬調價窗口打開后，市場調價預期濃烈，中下游看漲不同程度補貨待漲。終端方面，河南等省份的春耕需求增加，但農業板塊的需求有限，對整體需求影響甚微。3月陰雨天氣肆虐國內部分地區，使得工業基建等終端大戶需求繼續受抑，難有明顯起色。

供應方面，中國石油、中國石化兩大集團旗下煉廠在2月拉開煉廠檢修序幕，3月開工率延續跌勢，全月開工率小降2%至82%。地方煉廠方面，由于部分煉廠提高了加工量，使得地方煉廠開工率較上月小漲。但由于下游消耗較慢，國內柴油庫存仍然高企。據了解，國內柴油庫存連續三個月上升。

進入4月，氣溫升高而國內大部地區已經恢復晴天，工農基建等終端需求仍然處在上行通道，且中石油在4月檢修煉廠較多使得國內資源減少，國內柴油批發價格受此支撐下或保持堅挺。但由于3月20日前不少中下游用戶囤貨，需要一段時間來消化前期庫存，4月市場成交預料清淡。

需求方面，終端需求繼續攀升，投機需求不明朗。4月國內部分地區陰雨天氣結束，工農基建等終端需求仍在上行通道緩慢攀升，但整體恢復預計不如往年。投機方面，3月20日調價后，進入新一輪的調價周期，調價窗口打開與否在4月下旬后方能定奪，投機需求暫不明朗。

供應方面，主營煉廠開工率隨著檢修增多而下跌，地方煉廠維穩可能性較大。4月大連西太、大慶石化、錦州石化、湛江東興和荊門石化等煉廠將陸續進入檢修，開工率將進一步走低至77%~78%的較低水平。地方煉廠方面，國家3月20日上調零售限價600元/噸后，煉油虧損減輕使得煉廠開工積極，暫沒有新的煉廠安排檢修，預計4月維穩的可能性較大。

其他油品市場

地煉石腦油：

●由于提價因素部分被提前消化，即便春耕需求增加，也難對柴油市場產生較強的拉動作用。 供圖/CFP

3月，山東石腦油價格繼續上漲，日均價8208元/噸，環比上漲2.24%，漲幅180元/噸。截至3月31日，山東石腦油價格為8294元/噸，環比上漲170元/噸。本月山東地區石腦油價格明顯上漲。

因3月中上旬受國際油價持續高位影響，三地原油變化率持續飆升，市場調價預期與日俱增。3月下旬調價兌現后，因調價幅度較大，山東汽油價格跟漲，雖然漲幅相比調價幅度來講，較為謹慎，但仍處于高位。石腦油價格尾隨上漲，價格上漲后，高價位抑制了市場交易，調油市場出現一定的觀望情緒，且后市支撐不足，臨近月末，價格回落。

MTBE：

受國際原油上漲影響，成品油調價預期強烈，業者多持續上推MTBE價格。3月20日國內成品油零售價格上調600元/噸，上調幅度較大，持貨商繼續把MTBE價格推到位，創下2011年5月以來的新高，下游用戶對此高價位的船貨操作謹慎。

C1估價顯示，截至3月30日，華南MTBE價格（庫船提）9450~9550元/噸，較上月漲400元/噸；華東MTBE價格（庫船提）9400~9500元/噸，較上月漲450元/噸；山東MTBE價格（庫船提）9200~9400元/噸，較上月漲325元/噸；北方MTBE價格（庫船提）9100~9250元/噸，較上月漲400元/噸。

受國際原油Brent價格漲至125美元/噸左右影響，成品油的調價再次支撐MTBE的價格持續上推。MTBE進口成本較高，國內節后需求補貨，多重利好下，3月國內的MTBE市場價格持續上揚。但下半月價格漲至高位之后，國內買家對此價格謹慎心態顯露，交投轉淡。以華南市場為例，3月MTBE和汽油的比率為0.98~1.00，至月底MTBE價格比汽油價格低100元/噸左右。

MTBE生產方面，因主營煉廠鎮海石化開工率下降，安慶石化檢修使得周邊煉廠缺乏原料，開工率走低。湛江石化、東明石化、京博石化和日照晨曦等煉廠檢修，使得國內的整體開工率有所下降，但因3月天數比2月多，故而單月產量環比上漲。據統計，3月全國MTBE平均開工率為66.3%，較上月減少0.2%；產量為36.76萬噸，較上月增加2.29萬噸。