錢從哪兒來？

◎ 國務院發展研究中心農村經濟研究部副部長 劉守英

一些地方在城市建設時，沒有從長遠的角度考慮問題，不顧自身財力，不顧土地、水等資源的承載力，已經造成很多問題，我國665個城市中，有將近400個城市缺水，其中大約有200個城市嚴重缺水；由于缺乏產業支撐，一些地方出現“睡城”現象，每天早晚高峰，有數十萬人在同一時間往返十幾、幾十公里上下班，造成嚴重的交通堵塞。

更有甚者，一些城市以“加速城鎮化進程”為幌子、以建設工業園區為名，以獲取土地出讓收入及相關稅費為目的，大搞擴城、造城運動，粗放式占用大量土地，其危害比單宗違法用地事件更為惡劣。一些外表光鮮亮麗的大城市是以犧牲農民利益和靠行政手段突擊造成的，甚至不惜以犧牲部分社會成員利益、增大社會不平等程度為代價。

土地出讓收入，以及房地產相關稅費收入是資金的主要來源。為了加快城市建設和基礎設施建設，地方政府對土地出讓收入的依賴越來越高，土地出讓收入占地方政府財政的比重已從2001年的9.1%提高到2009年的30.8%，以土地為抵押獲取的貸款債務規模更是大幅度增長。

走“土地依賴路徑”的城鎮化之路充滿風險。這種建設城市的方式要繼續下去必須具備兩個條件。其一，房屋價格持續上漲，從而為土地價格的上升提供保障；其二，不斷擴大用地規模，并能低價征收土地，從銀行持續獲得融資。當前，一些大城市的高房價已超過了居民的承受能力，而再過幾年，我國城市房屋整體上能達到供需平衡，土地很難像現在這樣能穩定地給城市建設提供資金；而大量低成本征地拆遷，造成了不少社會矛盾，很多農民既無法融入城市生活，又回歸不到原來的農村。

◎ 中國社科院財經戰略研究院財政研究室副主任 汪德華

“土地財政”加“地方融資平臺”的融資機制，是地方政府經營城市的“魔法杖”。這種融資機制是“成就”與“爭議”的結合體，它既給城鎮建設飛速發展提供了強大的資金支持，也使得以房價高企為代表的社會問題越來越難以承受。其不合理之處主要體現在兩點：首先，借助這一融資機制，地方政府的城市建設資金近乎在財政體外循環，正常的預算以及財政管理程序無法發揮作用，進而導致城市建設行為缺乏必要的公共約束，部分資金的浪費、腐敗以及好大喜功的市政建設難以避免。其次，這一融資機制也不公平。土地出讓收入是地方融資平臺運轉的基礎。從現實看，房價中包含的土地出讓收入越來越高，收入較低人群受資金約束購房時間推遲，意味著其購房時承擔的絕對和相對稅負都越來越重；收入較高人群較早買房意味著稅負較輕。更嚴重的是，高收入人群甚至可能通過投機性或投資性購買房產獲取額外收益，使得問題更加惡化。

當前中國需要的，應是推廣房產稅抑制土地財政，同時盡快啟動市政債，多管齊下為城市建設融資。

具體說來，以保有環節房產稅抑制住房投機、投資需求，在市場機制作用之下，這將制約土地財政的增長，從而實現從土地財政到房產稅的部分轉換。為彌補城市建設資金的不足，首先要對市政建設項目進行分類，能夠自行平衡資金的則以項目公司方式走信貸，政府不再承擔資金責任。其次，可以學習發達國家，允許市級政府單獨發行，省級政府與縣級政府捆綁發行市政債，依賴公開證券市場為缺少現金回報的城市建設項目融資，同時以市政債資金替換現有需要地方政府承擔的融資平臺債務，化解風險。

首先，采用市政債為城市建設融資符合經濟學原理，也符合中國國情。其次，“土地財政”加“地方融資平臺”融資方式，其運轉基礎是市政建設項目能帶來顯性回報，如地鐵帶來的周邊地價上升，進而不斷上漲的土地純收益能用于償還債務等。最后，現有“地方融資平臺”具有項目打包貸款、財政資金償還等類似于市政債的性質，兩者的差別在于市政債利用了公開資本市場，地方融資平臺僅是單個銀行與政府之間的交易。但對于政府融資來說，公開市場恰是非常重要的外部制約。在公開市場融資，需要地方政府增加預算透明度，對于建設項目有良好的規劃，對于未來的償還計劃有清晰的說明。