當前國際經濟形勢對我國的影響

□文/宋 丹

（遼寧省信息中心 遼寧·沈陽）

一、當前國際經濟形勢分析

（一）世界經濟增長整體放緩，復蘇陷入停滯，但出現全球性二次衰退的可能性較小。2012年，世界經濟增長將十分“脆弱”：發達國家深受債務問題和財政緊縮的困擾，失業率顯著高于危機前的平均水平，經濟復蘇動力明顯不足；新興市場國家實施的緊縮政策對經濟增長的抑制作用將進一步顯現，經濟增速呈現普遍回落態勢。全球金融狀況惡化，增長前景黯淡，下行風險加劇。貨幣基金組織最新預測2012年全球將增長3.25%，與2011年9月《世界經濟展望》相比，下調了0.75個百分點。但只要美國經濟不受到較大沖擊，就不太可能出現全球性二次衰退。

（二）美國經濟將繼續緩慢復蘇，經濟增長可能出現反復。近來，美國失業率回落至9%以下、初次申領失業救濟人數持續下降以及紐約和費城制造業指數大幅回升等跡象表明，美國經濟活力有所恢復，經濟二次衰退的風險在逐漸減小。然而，這沒有改變美國經濟復蘇緩慢的實質：雖然短期因素能使就業狀況短暫改善，卻不能使美國經濟擺脫無就業復蘇的窘境。而且，國際金融危機后美國技術創新處于低谷，且難以在短期內培育新的經濟增長點，美國經濟將在2012年以至之后相當長一段時間維持低速增長。

（三）歐債危機持續惡化并開始蔓延，歐元區經濟二次衰退已成定局。2011年歐洲主權債務問題持續發酵，嚴重打擊了投資者信心，使世界經濟形勢變得更為復雜，不確定性增大。2012年歐債問題將會進一步惡化。隨著歐債危機向核心國家蔓延，2012年的歐洲金融幣場不穩定情況將加劇，信貸條件也將變得更加嚴苛，整個歐元區信用評級都將面臨被下調的風險，消費、投資和出口等所有拉動經濟增長的要素均將受到嚴重影響，歐元區整體經濟二次衰退已不可避免。

（四）日本經濟增長將有所反彈，但低于預期。2012年日本經濟將在災后重建的拉動效應下結束衰退，實現反彈，但力度低于預期。一方面全球經濟進一步放緩和日元持續升值將導致日本外需疲軟；另一方面日本國內電力供應緊張、震后重建預算缺乏財源以及金融市場的“流動性陷阱”導致超寬松貨幣政策失靈，也將使日本經濟前景不容樂觀。

（五）新興經濟體增速繼續放緩，一些國家經濟快速下滑風險加大。2011年新興經濟體經濟增速明顯快于發達經濟體，但也面臨一系列風險：一是國際上貨幣流動性極其寬松，大量熱錢流入部分抵消了新興經濟體貨幣政策緊縮對控制物價的作用，加上國際市場大宗初級產品價格處于高位，新興經濟體通貨膨脹壓力依然較大；二是新興經濟體宏觀經濟政策普遍趨于緊縮，對經濟增長的抑制作用逐步顯現，新興國家經濟增速將呈放緩態勢。在全球經濟放緩導致外需下降以及前期宏觀經濟政策連續緊縮的雙重影響下，2012年新興經濟體增速將繼續放緩，呈現普遍回落的態勢，一些國家經濟快速下滑風險加大。

（六）全球通脹水平可能再次回升。2011年初，由于全球需求疲軟，商品價格普遍下降。但石油價格依然保持堅挺，這主要是由供給情況所致。2011年下半年，隨需求減弱，商品價格趨穩或下降，全球消費者價格膨脹得到緩解。在先進經濟體，由于經濟十分疲軟，通脹預期得到良好控制。進入2012年，隨著全球經濟下行風險的加大，各國央行政策目標將更多向保增長方向傾斜，在財政政策施展空間已極為有限的情況下，只能進一步放寬貨幣政策，全球通脹水平可能再次回升。這些措施無疑將使全球流動性存在進一步泛濫的可能，且一旦美國經濟在2012年出現反復，美聯儲將啟動QE3，全球大宗商品無疑將迎來新一輪的上漲過程，本已出現緩解跡象的全球通脹水平將再次上升。

（七）國際金融市場錯綜復雜。2011年國際金融市場在世界經濟風云急速變化中出現大起大落，市場心態也隨之變化，反復無常，不僅對世界經濟產生了巨大的沖擊，而且也造成了比預期更加悲觀的恐慌狀態。然而，無論市場如何變動，世界經濟格局和國際金融制度至今尚未發生根本性改變，市場穩定的核心因素也沒有發生變化。2012年的金融市場將面臨更為復雜的局面。一方面2011年錯綜復雜的形勢將繼續影響2012年金融市場的運行；另一方面2012年世界將會面臨新挑戰、新危機。綜合考慮當前和未來可能出現的問題，預計2012年國際金融市場風險將會進一步加大，金融風險的存量將會演變和激化，甚至可能轉變為新型的金融危機。

二、國際經濟形勢對我國經濟社會發展的影響

（一）國際新形勢對我國經濟發展的有利影響。一是發達國家經濟增長模式和發展戰略出現新變化，新興產業成為各國發展重點，呈現出產業鏈高端共同投資、聯合開發的國際合作新趨勢，戰略性新興產業的發展，我國可以搶抓機遇，參與國際分工和合作，帶動產業結構優化升級；二是可能實現的彈性人民幣匯率機制，將有利于擴大進口。在“輸入型”通脹壓力較大時，人民幣匯率形成機制的市場化改革空間較大，可能實現更大彈性的匯率機制，降低貿易順差以及促進經濟結構調整；三是發達國家經濟增長模式和發展戰略出現新變化。加強了金融監管，從重視虛擬經濟向重視實體經濟轉變，從重視傳統產業向重視新興產業轉變，將給我國承接國際產業轉移帶來更多的機會。

（二）國際新形勢對我國經濟發展的不利影響。一是全球經濟增長放緩，復蘇停滯，下行風險加劇。新興和發展中經濟體經濟增長強勁的同時，也出現了過熱的跡象。發達經濟體的復蘇仍十分疲弱，產能繼續過剩，失業率居高不下，貿易保護主義抬頭，主權債務危機開始蔓延，將使得我國面臨更加嚴峻的外部環境；二是外需下滑、貿易保護主義抬頭，出口面臨挑戰。全球經濟放緩必然使貿易保護主義抬頭，從而加大我國與貿易伙伴的摩擦，而且有從發達國家向新興經濟體擴散的趨勢；三是全球金融市場的波動仍然劇烈，歐元風險加劇，歐元危機迫在眉睫。投資品尤其是黃金價格漲跌詭異，石油價格高漲，投機風險興風作浪，將給全國帶來更大的金融風險。國際熱錢回流可能加大外匯儲備過快增長，世界主要經濟體可能繼續實施寬松的貨幣政策，加大了全球的流動性，推高了資產價格，人民幣升值預期比較強烈，這給我國宏觀調控帶來巨大壓力；四是國際原油價格持續走高，企業成本上升，這將給我國的企業生產方面帶來一定的負面影響。同時，如果高油價持續較長，煤油比價變化將引發替代需求，油價上漲形成對煤價的正面拉動，導致電力成本的上漲，從而引發生產資料價格全面上漲；五是國際資本有回流和向新興經濟體流動的趨勢。近期，國際資本流動出現新變化，有從發展中經濟體向發達經濟體回流的跡象，隨著發達經濟體不斷振興實體經濟，加快制造業復蘇步伐，外資回流現象將更加明顯；同時，許多發展中國家，尤其是東南亞等勞動力成本較低的國家引資的競爭力提高，外資也有向這些經濟體流動的趨勢，導致我國利用外資高增長的難度加大。另外，要警惕以期望從利差和匯率升值中獲利的短期資本的流入，引發的資產泡沫和債務危機。