公允價值對會計信息質量的影響研究*——基于會計謹慎性視角

馮素珍 倪國鋒

（山東青年政治學院 山東 濟南 250014）

一、引言

公允價值的概念是美國著名會計學家William Paton最先提出的。1946年，Paton教授在《Journalof Accountancy》發表了題為“會計中的成本和價值”的文章。Paton教授指出，“成本和價值不是相抵觸和相排斥的概念。在購買日，成本和價值幾乎是一樣的，至少在大多數交易中如此。就支付媒介是非現金財產而言，購入資產的成本應按所轉出資產的公允市場價值（Fair marketvalue）確定。事實上，成本是重要的，因為其大致等于購買日的公允價值（Fair value）。”20世紀50年代起，金融活動的國際化、自由化導致金融風險不斷加大，進而推動了金融衍生產品的迅速發展。相對于傳統金融工具而言，衍生產品工具對價格變動更為敏感，價值的波動幅度也更大，由此帶來了對傳統會計計量模式——歷史成本計量的挑戰。20世紀70年代美國金融行業的利得交易以及始終以歷史成本計量某些金融資產的價值導致了金融危機，為緩解危機誕生了公允價值概念；20世紀90年代以來，金融衍生工具產品的大量產生以及隨之而來的金融風險，使得公允價值成為被正式認可的計量屬性。有人認為公允價值計量屬性將取代沿用了幾百年的歷史成本計量屬性，成為21世紀最主要的計量模式。

二、公允價值的理論基礎

（一）會計目標理論 會計目標的兩大主流：受托責任學派和決策有用學派。受托責任觀的理論基礎是委托代理理論，該理論認為，會計的目標是以恰當有效的形式向所有者反映和報告資源受托者經營管理責任及履行情況。為了衡量經營者的責任履行情況，主要采用歷史成本計量屬性，因為歷史成本下的會計信息是客觀、可核的。但歷史成本沒考慮經濟市場變化對企業價值的影響，企業的價值只有在經濟市場中才能體現，脫離了經濟市場的價值對企業而言是沒有意義的。決策有用學派認為會計的目標主要是向現在的、尤其是潛在的投資者和債權人等決策者，提供有利于其進行投資決策需要的大量相關、可靠的會計信息，信息提供者應以為決策者提供決策有用的相關信息為目標取向，而公允價值計量提供的會計信息與市場環境緊密聯系，提高了會計信息的相關性。因此，由受托責任觀向決策有用觀的轉變，是公允價值計量屬性產生的理論基石。

（二）會計計量理論 現代財務理論認為，股票價格是由企業未來現金流量的現值決定的，而歷史成本下會計信息受到了局限，新的計量模式隨著經濟發展應運而生。信息觀是認為投資者是否進行買賣取決于會計信息的含量，而投資者是否買賣又影響著證券價格的變化，通過價格變化衡量公布的會計信息的有用程度。信息觀在不改變歷史成本計量的前提下，通過增加財務報告的信息量提高會計信息的決策有用性。但由于證券市場環境的復雜性及本身的特性，公布盈利或非盈利的會計信息并不是證券價格變動的全部因素，投資者所獲得的非常報酬還歸功于盈利變動外的其他因素。研究者逐漸發現了歷史成本的缺陷，便逐漸轉向了計量觀。計量觀認為，為了更好地幫助投資者預測公司的未來經營狀況，會計信息提供者在不以犧牲可靠性為代價提高會計信息決策有用性時，人們可引入其它計量方法提高會計信息決策有用性。決策有用計量觀主張采用公允價值計量屬性，公允價值能提供盈利變動外的其他信息，能及時反映環境的變化，提高會計信息的質量。

（三）會計信息質量 會計信息質量要求也是公允價值計量產生的重要理論基礎。我國財務會計報告目標是向財務會計報告使用者提供與企業財務狀況、經營成果和現金流量等有關的會計信息，反映企業管理層受托責任履行情況，有助于財務會計報告使用者做出經濟決策。由此衡量會計信息的質量特征指標主要有兩個：可靠性和相關性。現實經濟發展和研究表明，歷史成本計量只是數據的可靠、真實、可核，未考慮經濟市場變化及未來的經濟利益，既無法反映企業的真實經營業績，也不能提供對經濟決策有用的信息，公允價值是面向現在和未來的，與歷史成本相比，所得出的信息能為信息需求者提供更有力的支持。

三、公允價值計量與會計信息質量

（一）公允價值的內涵 公允價值是指在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交易或債務清償的金額。所謂公允價值計量屬性是指以市場價值或未來現金流量的現值作為資產和負債的計量屬性。各國的經濟發展狀況不一樣，會計準則對公允價值的表述也不完全一致，但都基于一種假定，即假定企業處于持續經營狀態，不打算或不需要清算，不打算大幅度削減其經營規模，或以不利的條件進行交易。從國際會計準則和美國會計準則的定義來看，公允價值的定義實際上是一個很廣的概念范疇，而不僅僅是與其他計量屬性相并列的一個概念，可以說是其他屬性成立的一個基礎，即需要反映交易和事項內含的公平、允當的價格，并同時兼具可靠、相關的信息質量特征。因此，嚴格意義上講，公允價值不能作為一個單獨的與其他計量屬性相提并論的一個屬性，并且由于其抽象性，不適合作為一個具有可操作性的屬性，只能是一種理想中的、不可能達到的觀念上的價值。為了符合計量屬性概念的內在邏輯性，葛家澍曾經提出：“第五種計量屬性可以用公允價格來表示，特指在缺乏歷史成本和各種市價的場合下所適用的一種計量屬性，可以通過未來現金流量的現值技術來近似地、公允地估計的一種計量屬性”。而公允價值則可以被用來作為衡量所有計量屬性內在統一性的質量特征，即是否公允地表達了計量對象的價值特征，而完全競爭市場下的市場價格則可以形容為基本的計量屬性。如果上述設想能夠被接受，我們可以進一步對公允價值按廣義和狹義進行劃分。廣義地講，公允價值可以涵蓋其他幾個計量屬性，因為從會計的本質職能來看，會計必須反映經濟真實，特別是交易或事項的實質，所以公允價值可以作為企業外界相關利益者，特別是大多數的決策者對會計計量屬性的內在要求，以有利于他們針對真實的企業內在信息并根據各自不同的風險偏好進行不同的決策。狹義地講，公允價值作為獨立的計量屬性，所反映的是一種模擬市場的價格，在尚未交易和非清算的情況下，采用各種估價技術對缺乏有效市場的資產或負債項目的價值進行近似市場定價方式的評估，從而試圖得到相對公允、合理的價格，以反映報表截止時點上各項資產或負債項目的靜態價值。

（二）公允價值計量的特殊性 我國于2007年開始實施的新企業會計準則首次提出歷史成本、重置成本、可變現凈值、現值和公允價值五種會計計量屬性。選用什么屬性來計量所持有、控制的資產，首先要研究此項資產的用途和流動性，同時還要考慮所采用的計量屬性對于意欲計量的對象是否具有相關性，能否保證計量數據的客觀性。公允價值作為會計計量屬性有其自身的特殊性。（1）公允價值不等于市場價格。雖然，用公允價值計量的資產要求具有活躍的市場，其交易是大量而有序，報價是公開并很容易取得。對公允價值來講，這樣的市場報價還只是屬于最佳的估計市場價格。但是如果缺乏活躍市場，則公允價值就喪失最重要的可靠的估計依據了。（2）公允價值不是現實交易時產生的。估價對象是假想交易，并非已發生的現實交易。其初始計量時一般是已簽訂了不可更改的合同即確定承諾日，如果當時已發生了交易，那只是資產的購買方負債的轉移方應付給資產的銷售方負債的接受方的保證金。根據規定或約定，只要運用公允價值計量的資產和負債繼續存在，還需要進行后續計量，如到了另一個財務報告日。（3）公允價值計量不是以主體如交易雙方為基礎而是以市場為基礎。資產或負債的貨幣表現始終是至少近似于市場價格，因此，到了下一個財務報告日，公允價值才需要以市場價格為最佳估計進行重新估價，這樣，在下一個財務報告日，總是要調到當前的市價。由于公允價值計量總要反映計量時的市價，公允價值計量又稱為“調到市價的會計”。因此，公允價值不是靜態地反映企業持有資產和負債的成本，而是動態地反映企業持有資產和負債的價值，具有預計的特性。

（三）公允價值對會計信息質量的影響 一般認為，公允價值雖然能夠提供相對及時有用的信息，但卻不能保證信息的可靠性。尤其在市場程度不是很發達的地區，在缺少相同產品或類似產品的市場以及法律、法規不健全的情況下，如何保證估計的會計信息能夠具有可靠性？需要澄清的是：公允價值確實不能提供絕對可靠的會計信息，這是因為信息是有成本的，而且由于人們的認識、判斷能力的不同，任何信息系統都無法提供絕對可靠、一致的信息，因此在現實情況下，人們只能通過不斷地改進會計信息系統來滿足外部投資者對財務信息的需求。但至少在反映企業真實的價值方面，公允價值反映的信息可能還是相對可靠的，當然這是相對歷史成本會計而言。雖然在缺乏有效的、可靠的市場價格下，公允價值充滿了估計、判斷，但公允價值會計下全面收益的可靠性還是有一定保證的：第一，公允價值會計主要對歷史成本會計下的某些資產持有利得和損失進行表內確認與計量，因此并沒有否定歷史成本會計下初始交易所取得的一些資產或負債的賬面價值，而只是根據時間的推移和市場價格的變化進行調整。這些確認、計量所依據的主要是相同資產類似資產的市場價格，在市場經濟發達的國家，各要素和產品市場發達的情況下，這些市場價格還是比較可靠的。只有在缺乏可比價格的市場下，才運用各種估計、判斷，但應該承認：只要評估機構從客觀獨立的角度出發做出各自的判斷，專業判斷結果是相對可靠的，因此也要認可。第二，公允價值會計還對一些涉及到未來的交易進行了預測，如金融衍生產品的未實現損益，表面上看確實不可靠，但一些金融衍生產品涉及的金額巨大，如果不及時地在表內反映價值變化，將會給許多外部投資者帶來極大的風險，而且有些金融產品是隨時可以交易的，如果在報表截止日不及時反映其價值，那么也會發生傳統的利得交易，則在此情形下的會計信息是不相關也是不可靠的。更何況現在許多金融產品也有許多成熟的估價技術，如著名的B-S期權定價公式，根據計算出的價格應該是具有一定的可靠性。所以，只要公允價值會計能夠提供相對可靠的信息，就是會計計量的一大進步。公允價值計量在理論上的優越性是十分明顯的，但公允價值同樣存在著一些缺陷。從信息觀的觀點來看，會計數據向投資者傳遞信息，信息作用的結果改變了投資者的預期，進而影響投資者對公司價值的評估和市場定價。因而，公允價值會計只是通過財務報表提供公司各項資產要素的公允價值信息，而不是提供整個公司的公允價值信息，這意味著公允價值會計反映的公司價值也還是相對的，與理財學中的公司價值并不完全相同。而且，由于缺乏可供參考的市場價格和計量技術上的原因，一些重要的資產要素，如人力資源、客戶關系、自創商譽等還無法計量；全面收益的實施也只是擴大了傳統的凈收益概念的范圍，如確認了某些利得和損失，但并不完全等價于經濟收益。因而在未來很長一段時間內，公允價值計量仍然不能完全反映公司的價值和財富變動的信息。信息不對稱將會持續存在并且仍將影響公司治理以及資本市場的有效性。

四、公允價值計量與會計謹慎性的關系及其影響

（一）會計謹慎性 謹慎性原則可以追溯到中世紀財產托管人為對其受托責任的解脫所采取的策略，換言之，托管人減輕責任的自我保護的方式之一是不預計托管財產的增值。而對會計中的不確定性，如資產、負債等會計要素的確定、會計準則中估計和判斷的運用等，財產受托人、審計人員、會計人員和投資者出于減輕受托責任、減輕審計責任和會計責任以及避免和減輕資本風險和進行合理決策的不同目的，都要求會計信息披露采用謹慎性原則。從經濟心理學的角度看，在人們的下意識里，不確定性就意味著風險和潛在的損失，對于風險和不確定性的規避和厭惡也同樣深深植根于人們的下意識層，就像人們從嬰兒時期便對黑暗等不確定性深深厭惡一樣。因此，當人們面對不確定性和風險時，選擇趨于謹慎的傾向是非常自然的。人們選擇謹慎性的傾向或反應首先是一種心理上的反應，這種反應既有理性的成分又有感性的成分，其實這種心理反應才表現為一種經濟行為，“低估資產和收益而高估負債和損失……”等具體會計操作則是謹慎性原則在人們意識層存在的外在表現。所以，人們面對不確定性時傾向于謹慎的心理作用于會計領域是有其必然性的。投資者、債權人、債務人、政府、管理人員等會計信息的需求者也需要謹慎信的會計信息，因此將會計謹慎性作為會計信息的一項重要的質量標準。在會計原則體系中強調謹慎性原則，是為了在新的會計環境下保證會計目標能夠得到充分實現。國際會計準則指出：“審慎是指在有不確定因素的情況下做出所需要的預計時，在所需要的判斷中加入一定程度的謹慎，以便不抬高資產或收益，不壓低負債或費用。”但“不抬高”并不意味可以隨意“壓低”；“不壓低”也不意味可以任意“抬高”。謹慎是有程度的，估計須有合理性。

（二）謹慎性與公允價值的關系——對立統一 謹慎性是會計信息質量的特征之一，其運用是有限制性或者附加條件的。與公允價值之間存在既統一又矛盾的辨證關系。兩者的統一表現在，都是為了提高信息的決策有用性，幫助使用者做出恰當的決策。兩者的矛盾主要體現在對未實現收益的確認和資產負債的計量上。謹慎性是以謹慎的態度（不是悲觀）對不確定的情況做出選擇，其要求對于不確定的會計事項以謹慎的態度予以披露，也就是對于可能的損益，只確認可能存在的損失，不確認可能存在的收益。而公允價值則要求根據市場變化，如實反映企業的財務狀況和經營成果，當市場價格變化時及時確認企業的未實現損益。由此可以看出，兩者在反映企業財務狀況時的出發點不同，公允價值反映的會計信息更加“真實”，相比較歷史成本計量而言，可以更真實地反映企業的資產、負債的經濟價值，其揭示的經營成果也更接近企業的現時的經濟收益。而謹慎性則是要求反映企業會計實務中確認可能發生但尚未發生的損失、費用或收入、資產等。在處理未實現收益和計量資產負債方面，兩者的做法不一致，有可能產生沖突。

（三）公允價值會對會計信息謹慎性的影響 不可否認，公允價值在提高會計信息的質量和透明度、為投資者提供更真實客觀的會計信息等方面起到了促進作用，但是由于其自身存在的缺陷，使得公允價值會對會計信息謹慎性產生一定局限和制約。主要表現在下面兩個方面：（1）公允價值的波動性可能降低會計信息的謹慎性。根據準則規定，存在活躍市場的資產負債的公允價值即是市場報價。但由于報價本身受市場流動性、資金供求、投資者預期等多種因素的影響，其本身具有波動性，在極端情況下可能出現劇烈波動，使以公允價值計量的會計信息具有很大的波動性。而當市場出現非理性的持續上漲或下跌時，公允價值計量的資產及調整損益也會被夸大或縮小。在非活躍、非理性市場上，由于公允價值的確認方式缺乏合理性，導致其起到了一定的推波助瀾的作用。這種因強烈的波動而造成收益的不確定性，會降低會計信息的謹慎性。而會計謹慎性要求企業在存在不確定性時，不高估資產和可能的收益，及時確認可能存在的虧損。因此，當外部經濟環境劇烈動蕩時，公允價值的波動性很可能會降低會計信息的謹慎性。（2）公允價值計量可能與會計謹慎性不符。公允價值強調如實反映企業的財務狀況和經營成果，因而會根據市場價格提前確認企業未實現收益，這一做法與會計謹慎性僅確認可能損失，不確認可能收益的做法不符。新準則引入公允價值計量后，企業將受益于公允價值計量，可能使自己的凈利潤得到大幅的提高，但這部分收益卻并非真正實現。以金融工具為例，由于金融資產的市場價格會受到經濟環境及金融市場供需關系等因素的影響，其市場價格必定會隨著各種因素的變動而變動。因此，企業其實相當于提前確認了并未實現的收益，導致公司凈資產的虛增，這一做法明顯不符合會計謹慎性的限制性要求。

五、結論

綜上所述，公允價值的內涵具有科學性，其存在的基礎是決策有用的會計目標，只要決策有用的會計目標仍被認可，公允價值就有存在的意義。深入有效地研究復雜的估值技術和公允價值會計理論，極大的有利于公允價值的應用與發展，達到向信息使用者提供高質量的決策有用信息。從公允價值與會計謹慎性的關系來看，對會計信息質量的有不可忽視的影響。由于我國當前公允價值理論與應用研究的相對滯后，尚未建立完善的公允價值計量準則，對公允價值確認、計量的要求及方法只是散落在各個具體準則之中，這就導致了各準則之間可能存在不一致的情況，進而增加了公認會計原則的復雜性。因此，加快對公允價值計量技術的理論與實踐應用研究，建立公允價值計量準則，明確公允價值的計量方法，健全會計信息披露制度等，在具體運用中充分用之所長，避其所短。

［1］葛家澍：《公允價值的定義問題——基于美國財務會計準則＜公允價值計量＞》，《財務與會計導刊》2009年第3期。

［2］葛家澍：《財務會計概念框架研究的比較與綜評》，《會計研究》2004年第6期。

［3］謝詩芬：《公允價值：國際會計前沿問題研究》，湖南人民出版社2004年版。

［4］威廉姆R.司可脫（William.R.Scott）著，陳漢文等譯：《財務會計理論》，機械工業出版社2000年版。

［5］黃世忠：《公允價值會計：面向21世紀的計量模式》，《會計研究》1997年第12期。

［6］A.C.利特爾頓著，林志軍、黃世忠等譯：《會計理論結構》，中國商業出版社1989年版。