中小企業(yè)的融資創(chuàng)新問題研究

重慶商務職業(yè)學院 何紅梅

自70年代末期以來，我國中小企業(yè)在市場經(jīng)濟中迅速崛起。在促進國家發(fā)展及保持競爭力、提高我國市場經(jīng)濟效率方面，中小企業(yè)起著非常重要的作用。然而事實上，目前我國中小企業(yè)雖然發(fā)展較快，但是，他們的經(jīng)營環(huán)境并不理想，在融資方面表現(xiàn)尤為突出。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，原始積累不足，信用等級較低等原因，難以從金融市場上獲得資金支持。我們知道，資金對于中小企業(yè)而言既是其生存發(fā)展的“生命線”，也是不斷壯大的砝碼，因此，企業(yè)融資難問題首先得以解決，才能真正解決中小企業(yè)生存與發(fā)展的難題。

1 中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

目前，我國中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為了在市場經(jīng)濟發(fā)展中制約小企業(yè)生存與發(fā)展的主要瓶頸。其現(xiàn)有的融資狀況主要表現(xiàn)為以下三方面：

1.1 中小企業(yè)融資渠道比較狹窄

自籌資金、包括直接融資方式和間接融資方式的外源融資、政府財政扶持資金構成了中小企業(yè)主要的資金來源。從外源直接融資方面來看，由于我國資本市場起步較晚，較發(fā)達國家發(fā)育尚不完善，對中小企業(yè)而言上市成本高、市場風險大使中小企業(yè)很難從證券市場獲得外源融資。從外源間接融資方面來看，銀行出于避險考慮，由于中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模較小、信用風險較大等原因也難以獲得銀行借貸融資。從政府對企業(yè)財政扶持資金方面來看，國有大中型企業(yè)成為了我國財政資金的主要資助對象，對于多數(shù)中小企業(yè)而言，獲得中央、地方財政扶持資金支持的可能性較小。其只能通過內源融資解決資金問題，主要來自于企業(yè)所有者投入資本和內部留存收益，但是，企業(yè)自身積累畢竟有限，遠不足以彌補企業(yè)發(fā)展所需的資金缺口。因此，中小企業(yè)在融資時渠道是比較狹窄的。

1.2 中小企業(yè)融資成本較高

借款利息支出和借款產(chǎn)生的相關費用這兩方面構成了中小企業(yè)主要的融資成本。銀行從保證所發(fā)放貸款資金的安全性和收益性兩方面出發(fā)，在貸款政策上，對國有大中型企業(yè)實行的優(yōu)惠利率對中小企業(yè)一般不予實行；從貸款方式上來看，抵押貸款或擔保貸款是銀行等金融機構對中小企業(yè)采用的主要貸款方式，這類貸款不但辦理相關手續(xù)復雜，而且企業(yè)要承擔擔保、抵押資產(chǎn)登記評估等相關費用，這就增加了企業(yè)的融資成本；由于正規(guī)融資渠道狹窄，為解決生產(chǎn)經(jīng)營中的資金問題，中小企業(yè)有時候不得不尋求其他融資途徑，民間借貸就是其中一種，然而其高利率進一步會增加企業(yè)的融資成本。

1.3 中小企業(yè)自身素質不健全

中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)營風險大、資信等級低等企業(yè)自身素質問題也是制約其發(fā)展的重要原因。同時，大部分中小企業(yè)的產(chǎn)權關系不明晰，尚未建立現(xiàn)代的企業(yè)制度、完善的法人治理結構和組織管理結構，并且缺乏完善的社會保障制度、經(jīng)營管理制度、財務管理制度、勞動分配制度及人事培訓制度等。同時在中小企業(yè)內部具有融資專業(yè)知識的人才比較缺乏，他們在融資過程中，對具體的融資項目無法做到有效地管理，由此看來，中小企業(yè)自身素質不健全對企業(yè)的融資能力有很大程度的削弱作用。

2 導致中小企業(yè)融資難的因素分析

通過以上分析我們可以看出，中小企業(yè)融資難的原因既來自于中小企業(yè)內部自身主觀因素，也來源于諸多外部環(huán)境客觀因素。

2.1 從中小企業(yè)自身主觀因素分析

(1)從企業(yè)性質來看，我國大多數(shù)中小企業(yè)屬于勞動密集型加工企業(yè)。由于它們的產(chǎn)業(yè)層次低，科技含量少，無法滿足人們日益提高的需求水平，因此融資愈發(fā)艱難，生存空間愈發(fā)狹窄。(2)中小企業(yè)各方面綜合素質較低,信用狀況較差，除了高科技型中小企業(yè)外其余企業(yè)經(jīng)營者綜合素質都不高，這就使得金融機構不能準確把握對中小企業(yè)的融資風險。(3)部分中小企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中存在財產(chǎn)產(chǎn)權不明晰而無法作為貸款抵押的問題，同時，由于目前抵押財產(chǎn)變現(xiàn)難及可能存在多頭抵押等風險因素，使得銀行一般不愿意接受企業(yè)財產(chǎn)抵押。再者大型企業(yè)為了避免自身資產(chǎn)風險，也不愿意為中小企業(yè)提供貸款擔保，使得中小企業(yè)由于無法提供抵押或擔保而難以融資。

2.2 從外部環(huán)境客觀因素分析

中小企業(yè)融資主要受到政府、金融機構及信用擔保外部環(huán)境因素的影響。首先，從國家政府層面分析，我國盡管在少數(shù)法律里面對中小企業(yè)有一定的規(guī)范, 但針對中小企業(yè)上市、貸款、擔保等融資方面的專門規(guī)范甚少，這就導致中小企業(yè)在生存發(fā)展時缺乏有效的法律保護。同時和大型企業(yè)相比，我國政府對中小企業(yè)不論是重視程度，還是扶持力度都不夠，并且，針對中小企業(yè)設置的融資門檻較高。其次，從金融機構層面分析，目前缺乏與中小企業(yè)融資相適應的金融機構。在直接融資方面，股權融資針對中小企業(yè)的上市門檻太高,債券融資中小企業(yè)往往達不到債券發(fā)行額度的要求，因此中小企業(yè)要通過直接融資解決資金困難難度較大。在間接融資方面，為了規(guī)避風險，銀行等金融機構的運作機制對中小企業(yè)融資也有一定的約束。再者，從信用擔保層面分析，由于中小企業(yè)信用擔保體系還不完善,因此愿意為其提供貸款擔保的機構較少,雖然目前設立了相關的擔保基金，但是品種和數(shù)量遠不能滿足中小企業(yè)的需求。

3 中小企業(yè)融資創(chuàng)新的策略

企業(yè)要發(fā)展，創(chuàng)新是基礎。在中小企業(yè)的進一步發(fā)展、壯大中，融資創(chuàng)新則起著至關重要的作用。中小企業(yè)迫切需要通過融資創(chuàng)新解決融資問題，因此，創(chuàng)新中小企業(yè)融資理念，拓寬中小企業(yè)融資創(chuàng)新途徑，是解決企業(yè)融資難的當務之急。

3.1 中小企業(yè)融資理念要創(chuàng)新

據(jù)前文所述，企業(yè)融資主要來自內源融資和外源融資兩方面。就中小企業(yè)而言，應該轉變融資理念，在積極主動爭取外源融資的同時，正確認識內源融資的重要性。中小企業(yè)要提高內源融資能力，必須效仿大中型企業(yè)建立起現(xiàn)代企業(yè)管理制度，完善企業(yè)社會保障制度、經(jīng)營管理制度、財務管理制度、勞動分配制度及人事培訓等制度。同時中小企業(yè)要在運用傳統(tǒng)融資工具的基礎上，積極借鑒大中型企業(yè)以及國內外先進的融資經(jīng)驗，充分認識和掌握最新的融資工具，以解決融資難問題。

3.2 中小企業(yè)融資制度要創(chuàng)新

解決中小企業(yè)融資難問題，相關部門也要在中小企業(yè)融資制度方面進行創(chuàng)新。

(1)優(yōu)化中小企業(yè)融資外部環(huán)境。首先，國家應健全中小企業(yè)法律法規(guī)體系，通過完善相關法律的有關條款填補支持中小企業(yè)融資體系中的法律空白，將針對中小企業(yè)融資發(fā)展的方針政策以法律的形式確定下來。其次，建設中小企業(yè)信用環(huán)境，完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)建設，改進中小企業(yè)信用等級評定及相關管理辦法，從而，建立健全信用評審和授信制度。最后，建立健全中小企業(yè)融資服務體系。為使中小企業(yè)融資能力得以提高，國家應組建相應的中小企業(yè)綜合性輔助體系，形成集信息、人力、設施等要素的協(xié)作體系。

(2)完善中小企業(yè)信用擔保體系。第一，規(guī)范信用擔保操作程序，信用擔保機構應按市場化運作，發(fā)展互助擔保及商業(yè)擔保，實行政企分開，避免和防止在擔保過程中政府行政干預具體擔保業(yè)務。第二，加快建立中央和地方兩級再擔保體系。一方面建立為地方信用擔保體系提供再擔保服務的中央中小企業(yè)信用再擔保中心。另一方面建立對地市中小企業(yè)信用機構及擔保機構、商業(yè)機構進行業(yè)務監(jiān)督和分擔擔保風險的地方中小企業(yè)信用再擔保機構。第三，建立中小企業(yè)擔保機構協(xié)作組織，規(guī)范擔保業(yè)務行為，保障專業(yè)擔保機構的合法權益，加強機構間的合作。同時，還應加快設立重點用于支持中小企業(yè)信用擔保或再擔保的中小企業(yè)發(fā)展資金。

3.3 中小企業(yè)融資產(chǎn)品要創(chuàng)新

前文所述，中小企業(yè)在轉變融資觀念的同時應充分認識和掌握最新的融資工具。目前，銀行貸款等傳統(tǒng)融資方式由于諸多因素限制遠不能滿足中小企業(yè)的融資需求，因此，要解決中小企業(yè)融資難問題必須進行融資產(chǎn)品的創(chuàng)新。

目前新的融資產(chǎn)品種類繁多，例如：(1)買方貸款融資方式。這種融資方式是指在中小企業(yè)商品貿易中，企業(yè)的自身資金不足、財務管理狀況較差、提供抵押或擔保較困難，但是企業(yè)的產(chǎn)品銷路卻有保障，在這種情況下，銀行就可以按企業(yè)間簽訂的銷售合同，對企業(yè)產(chǎn)品的購買方提供貸款支持。這樣賣方企業(yè)便可以向購買方收取一定比例的預付款，用以解決生產(chǎn)過程中的資金短缺，也可以由購買方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣方企業(yè)可持票到銀行辦理貼現(xiàn)進而獲得資金。(2)異地聯(lián)合協(xié)作貸款融資方式。這種融資方式是指有些中小企業(yè)要么為某些大型企業(yè)提供配套原材料，要么是大型企業(yè)集團下屬的子公司，自身產(chǎn)品銷路非常廣，在生產(chǎn)協(xié)作產(chǎn)品過程中，中小企業(yè)如果需要補充生產(chǎn)資金，便可以尋求由一家銀行牽頭，對大型企業(yè)集團公司統(tǒng)一提供貸款，再由集團公司分別對協(xié)作企業(yè)提供資金支持。或者也可由牽頭銀行與異地協(xié)作企業(yè)的開戶銀行相結合，分頭對企業(yè)提供貸款。(3)出口創(chuàng)匯貸款融資方式。此融資方式是指對于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的中小企業(yè)，銀行可以根據(jù)企業(yè)簽訂的出口貿易合同，或進口方提供的信用證，從而為出口企業(yè)提供打包貸款。對有外匯收入來源的企業(yè)則可憑結匯憑證向銀行申請獲得人民幣貸款。同時，銀行還可為有現(xiàn)匯賬戶的企業(yè)提供外匯抵押貸款，為出口業(yè)務較多的企業(yè)提供一定數(shù)額的技術改造貸款。(4)中小企業(yè)互助基金融資方式。這種新的融資方式是指把中小企業(yè)閑散資金集中起來組建一個企業(yè)專用資金賬戶，并且成立資金賬戶管理委員會，為資金出現(xiàn)暫時短缺的企業(yè)提供支持。(5)融資外包融資方式。這種融資方式主要是指由具有專業(yè)知識的融資外包服務商對中小企業(yè)的價值作出客觀分析判斷，以自身廣泛的融資資源和較低的融資成本為中小企業(yè)實現(xiàn)融資目標，同時也協(xié)助企業(yè)做好資金運作的戰(zhàn)略規(guī)劃及其財務風險管理。

當然，除了以上融資方式，現(xiàn)目前還有其他諸多新型融資方式可供中小企業(yè)選擇和爭取。

4 結語

解決中小企業(yè)融資難問題不是一蹴而就的，它是一項長期而艱巨的任務。中小企業(yè)融資所面臨的困境,不是靠政府、金融機構及中小企業(yè)某單方努力就可以實現(xiàn)的,需要各方主體的協(xié)調配合。因此，我國有關方面必須從自身特點出發(fā)，借鑒國外的先進經(jīng)驗和理論水平進行分析研究，不斷從理念、制度、產(chǎn)品方面進行融資創(chuàng)新，從根本上解決中小企業(yè)的融資難問題。

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