當前形勢下化解中小企業融資難的路徑選擇

中國人民銀行泰州市中心支行 潘陽

2011年，貨幣政策由適度寬松轉向穩健，向常態回歸，銀行雙率連續上行，市場流動性逐步收縮，同時，原材料價格、用工成本等連續升高，中小企業資金鏈條日益緊繃，融資問題再度成為高度關注的焦點。2011年7月，泰州市人民銀行綜合運用問卷調查與實地走訪的方式，對全轄109戶中小企業進行了專題調研。調查顯示，中小企業當前面臨的主要問題是原材料價格上漲(71.55%)、用工成本增加(60.55%)和融資難(44.95%)。

1 泰州市中小企業基本情況

泰州市工業產業發達，其中，中小企業舉足輕重，其資產總值、工業現價產值、銷售收入2010年分別達到2395、4234、4064億元，全市占比分別達到81.71%、86.12%、86.68%。

1.1 中小企業發展平穩，但盈利能力與競爭能力有所下降

調查顯示，2008年至今，樣本企業在人力資源增加23.27%、資產投入增加71.85%的情況下，實現銷售增長72.90%，表明樣本企業已經初步擺脫了金融危機的影響，呈現出恢復性增長。但與此同時，企業競爭能力與盈利能力下降，生存條件不容樂觀。

1.2 設備落后、研發投入低，缺乏核心技術競爭力及高附加值產品

據市城調隊調查，2010年，全市53.6%的企業仍在使用九十年代的主要生產設備，10.7%的企業使用八十年代及以前的主要生產設備，沒有企業使用國際先進技術的生產設備。同時，全市69%的企業在新產品開發上無投入，無一家投入超出50萬元。

1.3 融資渠道單一狹窄，對利率議價能力較弱

2011年一季度末，樣本企業融資總額為21.98億元、同比增加42.63%，其中銀行融資額達21.78億元、占比99.09%，企業對銀行的依賴程度可見一斑。與此同時，銀行利率持續上行，企業貸款議價能力下降，根據調查， 90戶今年已發生信貸行為的受訪企業中，86戶企業執行上浮利率、占比96%。企業普遍反映貸款利率較去年明顯提高，但仍在企業可承受范圍或不得不承受。

2 信貸投放高位運行，中小企業金融支持力度進一步增強，融資方式呈現多元化

2011年，為應對高企的通脹壓力，貨幣政策由適度寬松向穩健轉向，金融市場流動性開始出現收縮，但也在一定程度上促進了金融機構信貸結構的優化，實體經濟得到了更多的金融支持，小企業成為信貸資源的集聚凹地。

2.1 信貸結構持續優化，小企業貸款增速提升

(1)政府融資平臺貸款受到控制，貸款向實體經濟傾斜。今年以來，政府投融資平臺類貸款遭到空前嚴厲的壓縮，上半年，政府平臺貸款比年初減少了0.39億元，同比少增34.07億元。

(2)房地產貸款出現收縮，制造業貸款穩步增長。6月末，全市房地產開發貸款余額為89.8億元，比年初新增11.43億元，同比少增10.95億元，余額同比增長低于全部貸款增速3.86個百分點，增幅同比下降20.35個百分點。與此同時，制造業貸款穩步增長，6月末，全市制造業貸款余額539.3億元，比年初新增73.95億元，同比多增13.08億元，余額同比增速高于全部貸款增速8.25個百分點。

(3)貸款進一步向小企業集聚。人行統計數據表明，2010年以來，中小企業銀行貸款余額在全市占比基本穩定在80%以上，中小企業新增貸款在全市企業占比基本穩定在60以上。2011年6月末，全市小型企業貸款余額545.23億元，占比50.58%，比去年同期提升7.22個百分點。

2.2 企業融資方式出現多元化

(1)銀行融資形式多元，表外融資業務增長迅速。近年來，金融機構積極創新推出了應收賬款質押融資、股權質押融資、城鄉創業貸款等針對中小企業的多種融資方式。同時，采用表外融資方式加大對實體經濟的支持力度。目前全市8家金融機構應收賬款融資余額已達25.68億元，較年初增加5.18億元；全市表內外融資總額，1～6月份凈增204.68億元，比年初增幅達12.23%。

(2)融資供應者多元，非銀行機構融資增長迅猛。以小額貸款公司、資金互助社等為代表的新型融資組織對中小企業融資需求進行了填空式替代。小貸公司由2010年的8家迅速增加至23家，貸款金額由2010年1月的4.99億元增加至2011年6月的32.46億元，1年半間融資額增長了6.5倍。

3 影響企業融資的共性因素分析

3.1 流動性收縮與企業數增加引發了資金供求關系失衡

2010年11月到2011年6月7個月間央行連續9次上調銀行存款準備金率，大型金融機構與中小金融機構存款準備金率分別由17%和13.5%迅速上升至21.5%和18%，上調頻率密集，直接導致了銀行流動性大幅收縮，可用信貸資金急劇減少，各金融機構對信貸規模的控制進一步加強。與此同時，中小企業數量急劇大幅增加客觀上催生了強勁的融資需求。據工商部門統計，2010年1月至2011年上半年，全市新增個私企業13609戶、個體工商戶34620戶。

3.2 訂單不斷增長，主要生產成本不斷攀升導致企業融資需求大幅增長

調查顯示，61%的企業預計今年貸款需求較2010年出現增加。企業認為，引發融資需求上升的原因主要是原材料價格的上升(72%)和用工成本的增加(61%)，取得的貸款也將主要用以應對支付原材料用途與職工工資(35%)以及由此延伸出的流動資金周轉(88%)。

(1)市場需求繼續大幅回升，訂單情況良好。數據表明，2010年，全市規模以下工業企業的產銷率為95.0%，比上年同期提高了5個百分點。2011年一季度新接訂單較上季度訂單上升的企業占比79.81%。

(2)原材料價格持續迅猛上升催生強勁融資需求。2010年泰州工業生產者購進價格指數(IPI)同比上漲12.3%，今年一季度上漲11.5個百分點，較工業生產者出廠價格指數(PPI)高出2.3個百分點，加劇了企業的資金需求度。

(3)用工荒持續蔓延，推動企業用工成本不斷上升。2011年一季度，全市勞動力需求指數為136.27，比上季度上升5.38點。為應對用工荒現象，大多數企業提高了工人工資。泰州世紀天虹紡織有限公司今年上調工人工資10%、人均月工資2090元/月，月資金成本加重了9.67萬元左右。

3.3 原材料采購支付方式與產成品貨款回籠方式不相匹配加劇了企業的資金緊張感

以泰州市第一金屬壓鑄有限公司的個案調查為例，鋼材原料價格持續走高，且必須全額現金付款，按目前鋼材原料5300元/噸、企業月消耗鋼材2500噸計算，此項占用資金1325萬元/月，加之其他支出，每月現金各項支出約為1400萬元；而企業貨款回籠往往接收了一定比例的票據，每月現金回籠部分約為1030萬元，其間現金差額缺口約為370萬元，企業感受資金偏緊。

4 結語

緩解中小企業的融資需求難問題，應著眼于實現宏觀層面社會融資結構最優和微觀層面有的放矢、對癥下藥，為不同企業提供個性化金融服務。既要發揮財政資金杠桿作用，又要撬動金融與民間資金，綜合發揮信貸、股權、債權融資、風險補償、財稅支持的作用，拓寬融資渠道。

4.1 充分發揮政府對中小企業的扶植作用

各級政府應從政策扶持、財政介入等方面充分發揮其天然公信力與強大導向性，構建財政與金融有效對接的中小企業融資方式。

(1)多管齊下，進一步完善中小企業融資組織體系與運行機制。在間接融資領域，要加快制定中小企業貸款風險補償辦法，設立風險補償資金，要鼓勵支持民間資本發起設立信用擔保公司和金融中介服務機構，擴大融資擔保服務。在直接融資領域，要加快建立中小企業上市育成系統，穩步推進中小企業產權交易市場試點，財政資金要合理安排企業直接債務融資專項支持資金，積極協調為企業提供有效的擔保和反擔保服務，幫助發行企業增信。

(2)多措并舉，加強對創業階段中小企業的重點扶持。圍繞積極扶持一批符合全市“1+3+N”產業體系的初創型中小企業的目標，積極吸引境內外創業(風險)投資機構進入泰州，支持和擴大各類引導基金，通過扶植各類園區的發展間接為中小企業提供良好的環境，如為高科技制造業的中小企業提供公共大型檢測設施、免費平臺等，切實解決中小企業創新研發成本過高、資金短缺的問題。

4.2 積極優化銀行對中小企業的融資支持

金融機構要從加強企業培育、形成貸款項目儲備庫、制定綜合金融服務方案、規范營銷服務行為等四個方面切入，增進銀行與企業之間的互信互動，對企業進行融資培育。一方面，深入開展多形式的走訪對接活動，形成企業融資需求檔案，為其量身制定綜合金融服務方案，提供個性化、差異化的金融服務。另一方面，繼續加大金融創新力度，將傳統的抵押品向動產、各種經濟權利、應收賬款等新型抵押品擴展，引入新型擔保關系，如集體聯保、供應鏈關系擔保等。

4.3 加強中小企業自身建設，全面提升中小企業素質

要解決企業資金緊張的問題，中小企業既要在優化結構、技術升級、管理創新、挖掘內部潛力等方面付出更大的努力，更要不斷加強對自身短期財務的管理，特別是對存貨的管理、應收款的管理，不斷提高資金的使用效率。

在存貨管理上，可以借鑒分級分口控制、經濟批量控制、ABC控制等方法，加強存貨的流動性，降低存貨成本，提高資金的利用效果。在應收款管理上，必須根據自己產品及競爭能力，確定合理的應收賬款信用標準，制定科學的收賬措施，盡可能減少壞賬損失，加速資金周轉。

4.4 進一步加快社會信用體系建設，提升中小企業信息透明度，解決銀企信息不對稱障礙

要建設完善中小企業信用信息體系。利用央行現有征信系統平臺，整合金融、工商、稅務、海關、質監、物價、環保、法院、公共事業繳費等部門相關信用信息，最大程度實現中小企業信用信息全面準確在線查詢，使之成為銀行貸前調查的外部必備參考，幫助授信機構建立起融資評判決策機制，為解決促進中小企業融資提供完備的信息支持。

要進一步深化征信服務，推進擔保機構信用評級和銀保合作工作，有效加大對中小企業的融資支持力度。首先，建立銀行、擔保公司合作的規范化管理機制。其次，實行擔保機構評級及應用流程化管理。第三，開發銀保合作監測系統，實現轄內全金融機構聯網運行和實時查詢、監測。第四，向擔保行業延伸征信服務功能，推動擔保機構多元化發展。第五，出臺銀保合作扶持政策。推動地方政府建立銀保合作專項獎勵獎金，對金融機構按照月平均擔保余額，結合擔保放大倍數、代償率情況，實行一定比例的獎勵。

[1]賴小民.緩解當前中小企業融資難的政策思考.中國金融,2009(2).

[2]中小企業融資難專家:須尋求系統性的解決方案.中國新聞網，2011-7-22.