實物期權在附碳匯交易的林權流轉中的應用

摘 要：隨著林業碳匯的發展，附碳匯交易的林業項目的林權流轉問題正得到越來越多的關注。參與碳匯項目的林業投資項目受限于前期投資大、項目周期長、項目期間回報低，投資退出困難等諸多缺陷，該類林業項目的林權投資一直并不活躍。文章結合附碳匯交易的林業項目的特點，在該類項目的林權流轉中引入實物期權，以解決這類林業項目投資收益不確定、投資退出困難等問題，促進林權流轉市場的發展。

關鍵詞：碳匯 林權流轉 實物期權

中圖分類號：F316.20 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）02-008-02

一、引言

林業碳匯是指利用森林的儲碳功能，通過植樹造林等活動，吸收和固定大氣中的二氧化碳，并按照相關規則與碳匯交易相結合的過程、活動或機制。林業碳匯是目前應對氣候變化最經濟、最現實的手段，也是國際社會公認的有效途徑。隨著環境問題在全球得到越來越多的關注，碳排放權也越來越得到重視。自2004年以來，全球以二氧化碳排放權為標的的交易總額從最初的不到10億美元增長到2010年的1200億美元，7年時間增長了120倍。按照目前的發展速度，不久的將來，碳交易將發展成為全球規模最大的商品交易市場。目前我國已經開始了林業碳匯的相關交易試驗，已成功開發了廣西林業CDM項目、四川林業CDM項目，而隨著碳排放權越來越重要，林業碳匯的發展也越來越快，將不可避免地成為林業交易中的主角。由于碳匯交易的引入，將為林業帶來傳統的林木產品經濟收益外新的投資收益點，因此在將來林權期權交易中，如何圍繞傳統的林木收益以及新興的碳匯收益權開發期權產品，將是必然會遇到的問題。……