企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及控制研究

摘 要：我國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)依然處于初期，結(jié)果不盡人意，原因有政治、外交和市場(chǎng)等多方面的。透過(guò)那些失敗或不理想的案例可以發(fā)現(xiàn)，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在是其主要原因之一。文章認(rèn)為，充分分析和認(rèn)識(shí)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并加以有效控制是并購(gòu)成功的關(guān)鍵。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制

中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914（2012）02-165-02

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅猛發(fā)展和我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷健全，我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也日益活躍起來(lái)，并且逐步走向國(guó)際化。然而，我國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)依然處于初期，結(jié)果不盡人意，原因有政治、外交和市場(chǎng)等多方面的。透過(guò)那些失敗或不理想的案例可以發(fā)現(xiàn)，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在是其主要原因之一。因此充分分析和認(rèn)識(shí)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并加以有效控制是并購(gòu)成功的關(guān)鍵，也是本文研究的意義所在。

一、企業(yè)并購(gòu)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

（一）并購(gòu)的涵義

并購(gòu)一詞來(lái)源于英文“Merger and Acquisition”（兼并和收購(gòu)，簡(jiǎn)寫為“MA）。即企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)行為，是指企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償?shù)幕A(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式和手段獲得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本操作和運(yùn)營(yíng)的一種主要形式。

（二）企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的涵義

有收益就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，收益與風(fēng)險(xiǎn)并存。并購(gòu)從本質(zhì)上講就是一項(xiàng)投資活動(dòng)，目的是獲取超額收益，因而也必定會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是一種廣義上的風(fēng)險(xiǎn)，是指并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)行動(dòng)的結(jié)果與期望利益的偏離或其結(jié)果的不確定性而可能帶來(lái)物質(zhì)或精神上的損失。……