歐洲主權債務危機原因分析

摘 要:2009年10月20日，希臘政府宣布其當年的財政赤字占GDP的比重高達成12.7%，公共債務占GDP的比重高達113%。隨后全球三大信用評級公司標準·普爾、穆迪公司和惠譽公司相繼下調對希臘主權債務的信用評級，歐洲主權危機首先在希臘爆發。緊接著，危機蔓延到了西班牙、葡萄牙、意大利和愛爾蘭。引起這次危機的原因有：美國金融危機的沖擊、內部經濟失衡、高福利的社會保障制度和混亂的稅收體系、統一的貨幣政策和分散的財政政策之間的矛盾以及國際投機者的惡意炒作等。

關鍵詞：歐洲 主權債務危機 經濟失衡

中圖分類號：F11-0 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）02-084-03

一、歐洲主權債務危機演進的歷程

所謂主權債務是指一個國家以自己的主權為擔保向外借來的債務。如果債務比例大幅度增加，政府可能面臨著無力償還的風險，這就是主權債務危機。這次歐洲主權債務危機就是歐洲的一些國家，即葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙等歐洲五國的財政赤字和公共債務過高，償還能力下降，信用評級下降引起來的。

2001年，希臘剛進入歐元區。根據歐元區《穩定與增長公約》的規定，歐元區成員國必須符合兩個標準，即財政赤字不能超過GDP的3%，公共債務不能超過GDP的60%。2001年，希臘加入歐元區時這兩項指標都是不達標的。這時，希臘政府便求助于美國著名的投資銀行——高盛集團。高盛設計出了一套“貨幣掉期交易”的方式，為希臘政府掩蓋了一筆公共債務，使財政赤字從賬面上看僅為GDP的1.5%，從而使希臘從賬面上符合了《穩定與增長公約》的要求。……