金融風險管理的VaR方法及其應用

VaR英文全稱是 “Value at risk”，含義是“處于風險中的價值”，是指市場正常波動下，某一金融資產或證券組合的最大可能損失，對市場風險進行總體性評估的方法。Philippe Jorion 給出權威的說法是“在正常的持有條件下，在一定的持有期Δt內，一定的置信水平c下，投資組合p可能受到的最大損失”。用數學公式表示為：Prob(Δp<-VaR)=C ，其中Δp表示組合p在持有期Δt時間內的價值變動量，VaR取正值。