我國金融業(yè)分業(yè)經營與混業(yè)經營的選擇

一、分業(yè)經營與混業(yè)經營概述

（一）概念

分業(yè)經營是指任何以吸收存款為主要資金來源的商業(yè)銀行只能經營短期間接性資產業(yè)務、負債業(yè)務和中間業(yè)務，不能從事有價證券的買賣、中介、承銷等證券業(yè)務，也不能從事保險公司經營范圍內的各項業(yè)務活動。混業(yè)經營有廣義和狹義之分，廣義的混業(yè)經營是指：所有金融行業(yè)之間的經營關系，金融混業(yè)經營即銀行、保險、證券、信托機構等金融機構都可以進入上述任一業(yè)務領域甚至非金融領域，進行業(yè)務多元化經營。狹義的混業(yè)經營是指銀行業(yè)和證券業(yè)之間的經營關系，金融混業(yè)經營即銀行機構與證券機構可以進入對方領域進行業(yè)務交叉經營。

（二）發(fā)展歷史

縱觀世界金融經營管理體制的發(fā)展情況，經營管理模式大體上經歷了三個發(fā)展階段。第一個階段是混業(yè)經營。20世紀30年代以前，由于證券業(yè)發(fā)展不充分，難以獨立有效發(fā)展，只有借助強大的銀行業(yè)才能獲得自身的發(fā)展。因此，在這段時間，證券業(yè)一直附著于銀行業(yè)，這就是最初的混業(yè)經營。第二個階段是分業(yè)經營。30年代以后，隨著證券市場發(fā)展到一定規(guī)模，可以從銀行業(yè)中分離出來，獨立運作，相比之前的混業(yè)經營模式，分業(yè)經營呈現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢。從20世紀80年代開始，由于金融創(chuàng)新的發(fā)展，各國紛紛實行混業(yè)經營模式。英國自1986年實行了“大爆炸”式金融改革，大銀行迅速增加。日本也于1997年實行了日本版的“大爆炸”式金融改革。在這樣的背景下，美國于1999年通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，廢除了《格拉斯——斯蒂格爾法》，最終拆除了商業(yè)銀行業(yè)務與投資業(yè)務之間的外在隔離墻，但仍要求保留內在的防火墻——組織和人員的分離。

二、分業(yè)經營與混業(yè)經營的優(yōu)劣勢比較

分業(yè)經營者認為，商業(yè)銀行參與證券業(yè)務（尤其是股票業(yè)務）會增大銀行業(yè)務經營的風險，一旦商業(yè)銀行操作失誤或受到經濟運行周期的影響，銀行就可能遭到巨額損失。分業(yè)經營則在銀行與證券市場間建立了一道防火墻，證券市場劇烈動蕩時，避免了證券風險向銀行業(yè)的傳遞，避免較大的損失。但是分業(yè)經營也存在著一系列的不足之處，比如容易造成重復監(jiān)管、監(jiān)管真空以及信息難以有效協(xié)調溝通的問題。

混業(yè)經營者則認為，混業(yè)經營存在著巨大的優(yōu)勢：首先，有利于形成規(guī)模經濟和范圍經濟；其次，有利于分散經營風險；再次，有利于金融創(chuàng)新；最后，有利于增加消費者剩余。但也不可避免的看到，混業(yè)經營在表現(xiàn)出強大優(yōu)勢的同時也存在著一些不足之處。比如：增加內部成本，造成監(jiān)管困難，增大了系統(tǒng)風險，形成壟斷問題等。

三、我國金融業(yè)經營管理模式的選擇與分析

我國金融業(yè)經營管理模式的發(fā)展史，到目前為止經歷了兩個發(fā)展階段。首先是1993年以前的混業(yè)經營模式，由于這樣的模式在運作過程中存在著很多的風險，不僅加大了銀行業(yè)本身的風險，還造成了證券市場和房地產市場的泡沫現(xiàn)象。于是在1993年以后，隨著《金融體制改革決定》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》的頒布，逐步構建了銀行、證券、保險、信托等分業(yè)經營模式，建立了一行三會的分業(yè)監(jiān)管的制度模式。我國目前仍然實行分業(yè)經營的金融監(jiān)管體制。

針對我國的具體國情以及借鑒國外的經驗，在現(xiàn)階段，我國應該進行金融業(yè)經營管理模式的創(chuàng)新，由分業(yè)經營模式向混業(yè)經營模式轉變。具體原因在以下幾個方面：

第一，分業(yè)經營模式并不一定是降低風險的有效模式。根據發(fā)達國家的經驗，選擇分業(yè)經營的主要目的在于它的風險小，有利于銀行業(yè)的安全與穩(wěn)定。但是經研究發(fā)現(xiàn)，金融風險在分業(yè)經營中也存在。例如，分業(yè)經營下銀行、證券以及企業(yè)之間同樣也有風險傳遞，比如我國德隆系等實業(yè)集團出現(xiàn)巨額風險損失，又進而傳遞到相關金融機構。

第二，混業(yè)經營模式相對分業(yè)經營模式具有優(yōu)勢。混業(yè)經營不僅有利于降低經營風險，還有利于形成規(guī)模經濟和范圍經濟。實施混業(yè)經營有利于各個部門之間優(yōu)劣勢互補，較好地進行信息的溝通與協(xié)調，采取先進的管理經驗和方法進行有效的經營和管理。

第三，我國實施混業(yè)經營模式具有優(yōu)勢。我國商業(yè)銀行（2008年）有法人機構5416個，從業(yè)人員249萬；僅五大國有銀行有機構網點6.7萬個，從業(yè)人員148萬。商業(yè)銀行資產總額62.39萬億，五大國有銀行資產總額達到31.84萬億；而證券公司資產總額1.19萬億，僅為商業(yè)銀行資產總額的1.9％，為五大國有銀行資產總額的3.74％。我國商業(yè)銀行不僅有機構和資產的優(yōu)勢，而且一直在從事投資銀行業(yè)務實踐，具有充足的人才和客戶儲備。 因此，實施混業(yè)經營模式，不僅有利于發(fā)揮客戶資源優(yōu)勢，還有利于發(fā)揮商業(yè)銀行資金的優(yōu)勢。

參考文獻

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（責任編輯：唐榮波）