胡星斗 發展實體經濟必須改革稅制和金融

1月6日至7日，全國金融工作會議在北京舉行。國務院總理溫家寶出席會議并講話，他要求采取多方面措施，確保資金投向實體經濟，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹。為何股市持續下跌？股市信心可否真正被提振？如何提高資源配置的效率？本刊記者為此采訪了北京理工大學經濟學教授胡星斗。

1、為何中國股市在宏觀經濟長期快速增長的同時卻持續下跌？

胡星斗：股市是經濟的晴雨表。從表面上看，股市與宏觀經濟的快速增長脫節。實際上，股市不景氣反映宏觀經濟存在重大的隱憂。宏觀經濟存在著重大的結構性失衡，有效GDP的增速只有已公布數字的1/3左右。

2、股市持續下跌，主要受到哪些方面的影響？

胡星斗：主要是股民們缺乏信心所致，大量賬戶變成了死賬戶。此外，與官方快速擴容有關。官方只著眼于股市融資規模的擴大，卻忽視了對股民利益的保護，股民所獲得的分紅基本上只夠用來交稅。

3、目前，我國股市本身存在哪些問題？

胡星斗：在中國，股票上市需要大量官方機構的批準。與官方機構關系好就能上市，所以現在中國股市存在大量弄虛作假現象，法制不健全，對違規的懲罰力度也非常低。

4、“提振股市信心”成為今年金融工作中的一個亮點。那么，這個政策利好能否真的刺激大盤走出低谷，迎來反彈？

胡星斗：現在國務院、證監會的領導都非常重視提振股市的信心，強調股市分紅的作用，這一點切中了問題的實質。但光說還不能迎來股市反彈，需要推出強制分紅的措施。另外，還要推進退市機制，讓差企業盡快退出，好企業繼續生存。

5、此次會議明確要求從多方面采取措施，確保資金投向實體經濟，此舉主要基于什么樣的考慮？會否造成利空？

胡星斗：不一定會造成利空，因為目前中國股市的主要問題不是泡沫問題，但股市應當建立在更多的實體經濟之上。目前，實體經濟利潤率非常微薄，于是股民紛紛從實體經濟中抽出資金來投資房市，甚至以錢投錢。如果實體經濟滑坡，中國經濟就可能硬著陸，或者出現滯漲局面。

6、如何促進實體經濟的發展？

胡星斗：政府應當繼續進行稅制改革，減少營業稅，將之轉變為增值稅，增值稅應當更多地轉變為消費型的增值稅，以減少對投資領域的稅收；另一方面，進行金融改革，進一步鼓勵民營銀行、社區銀行、鄉村銀行、貸款公司等的發起，使金融更加多元化，改變國有壟斷的局面。

7、鑒于2011年中國經濟增速有所下滑，有觀點認為中國應采取擴張性政策，你如何看待？

胡星斗：中國從2008年的全球金融危機時就采取了大規模的擴張，這也導致了嚴重的問題，一方面，大量信貸引發了通貨膨脹；另一方面是造成產能過剩；第三方面，經濟結構進一步畸形化，國進民退更加嚴重，產業結構難以升級，企業轉型難，民營企業生存越來越困難，中國經濟越來越依賴政府的投入。

8、今后金融改革發展的主要任務是什么?

胡星斗：目前，中國金融改革的主要任務就是要為經濟發展提供良好的融資環境，將資金配置到高效率的企業之中。目前，中國的資本市場把大量資源配置到沒有效率、沒有創新能力的企業中去，大量國有企業獲得了大量資金，卻不知該投向何處。而一些需要資金的中小企業又很難獲得資金，只能從地下錢莊、民間資本市場中獲得高利貸。

9、如何提高資源配置的效率？

胡星斗：第一，打破銀行系統的國有壟斷，鼓勵更多民營銀行的發展，容許它們在競爭中不斷完善自身結構，容許它們吸收存款，同時對其進行有力監管；第二，加大對違規信息披露和對違規交易的懲處力度；第三，對于股市，應當制定一部法律，并實行強制分紅的制度，同時加快退市制度的推出。

10、如何完善監管機制，提高防范系統性風險？

胡星斗：首先，將監管機制與利益分開，股票上市的工作不應當由證監會負責，而應當由股市本身來負責，證監會進行監管。這樣，它才能夠擺脫利害關系，進行獨立監管，從而加大懲處力度；此外，要盡快推出鼓勵股東集體訴訟的制度。