三大基金業巨頭成長啟示錄（中）

1991年發行第一只基金至今，中國公募基金行業已經走過了21個年頭，期間既經歷過2006-2007年牛市的盛宴，也經歷了2009年至今熊市的慘淡，目前正面臨成長過程中的種種煩惱。中國公募基金行業如何突破困境？以史為鑒，我們通過分析美國共同基金行業以及典型公司的發展，試圖為國內同行提供應對時局之良策。

富達基金管理公司（Fidelity）

關鍵字：明星基金經理、產品創新、服務創新

截止2011年底，富達基金管理的共同基金資產為1.4萬億，僅次于先鋒基金。富達基金成立于1946年，經歷了共同基金業早期的發展。我們把富達基金規模的成功歸結為明星基金經理、產品創新和服務創新。

（1）明星基金經理

蔡志勇（Gerald Tsai）

富達基金成立于1946年，當時管理的資產僅為1300萬美元，是當時眾多基金公司中的普通的一個。1952年，蔡志勇進入富達基金。由蔡志勇的建議，富達基金于1957年發行了業內第一只激進增長基金：富達資本基金（Fidelity Capital Fund），通過快速地買進和賣出大量增長型基金獲取收益。這只基金每年回報率超過50%，吸引了大量投資者。幾年之間，富達基金的規模迅速增至10億美元，躍居行業第一。蔡志勇對富達基金的崛起起到關鍵性作用。蔡于1965年離開富達基金。1966年，富達基金旗下管理的資產達27億。

當然，富達資本基金的成功也得益于20世紀40年代到70年代美國股市的繁榮。很多基金公司跟隨富達基金在這個階段發行了很多激進增長基金。激進增長基金在獲取高額收益的同時也承擔較大的風險。在1973-1974年，富達激進的11只基金增長基金中有5只跌幅超過50%?！?br>