數(shù)據(jù)未超預期 反彈不宜樂觀

大盤的強勢反彈能持續(xù)多久？

筆者曾竊以為，上周大盤的強勁反彈源于技術(shù)性反彈需要和決策層重塑黨風并掀起“反腐風暴”凝聚了民心，也在一定程度上恢復了投資者的信心，但反彈若要延續(xù)要么本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有超預期的表現(xiàn)，要么即將召開的中央經(jīng)濟工作會議有“驚喜”出現(xiàn)。

11日，當11月份最后一項重量級經(jīng)濟數(shù)據(jù)——貨幣信貸數(shù)據(jù)公布后，市場對于經(jīng)濟基本面的預期已然落空。

筆者認為，11月貨幣信貸數(shù)據(jù)幾近平淡，雖然進一步證明當前國內(nèi)經(jīng)濟處于回暖的態(tài)勢，但這種復蘇勢頭依舊屬于弱勢。顯然，經(jīng)濟基本面的這種弱勢反彈也僅能為行情提供弱勢支撐。如果即將召開的中央經(jīng)濟工作會議沒有能夠提振市場人氣的政策出臺的話，那么當下反彈則不宜過于樂觀，而且隨著歲末臨近流動性趨緊等風險因素的到來，反彈或許到了該注意風險的時候。

首先，經(jīng)濟基本面沒有超市場預期，依舊呈現(xiàn)弱勢反彈的趨勢，這也僅能為行情提供弱勢支撐。信貸數(shù)據(jù)幾無亮點——11月新增信貸規(guī)模5229億元，同比少增400億元，環(huán)比多增177億元，基本符合市場的預期。如果硬是要從11月信貸數(shù)據(jù)中發(fā)掘看點的話，我認為勉強可以從信貸結(jié)構(gòu)中找出兩個看點：

第一個看點：住戶中長期貸款規(guī)模達到了1515億元，環(huán)比多增364億元。住戶中長期貸款主要是居民的房貸。這一數(shù)據(jù)自6月份以來一直呈現(xiàn)回升的態(tài)勢，表明樓市在持續(xù)回暖之中。樓市的回暖將有利于當前經(jīng)濟企穩(wěn)回升。……