藝術品市場加速金融化

豐厚利潤的吸引加上股市、樓市的資金擠出效應，越來越多的機構和個人通過各種途徑將資本轉入藝術品市場，藝術品與金融資本的交集也越來越多。

2011年藝術品市場的特征是藝術品加速金融化。這一年，各種藝術品基金如雨后春筍般冒出來，文化產權交易所更是在全國范圍內“遍地開花”。豐厚利潤的吸引加上股市、樓市的資金擠出效應，越來越多的機構和個人通過各種途徑將資本轉入藝術品市場，搶灘藝術品交易、收藏、流通和展示等各個環節，藝術品與金融資本的交集也越來越多。

57.7億元的超大規模

據了解，按發行主體劃分，目前國內的藝術品投資基金運行模式主要有三種：以銀行為主體的藝術品理財產品，以信托公司為主體的集合信托投資計劃和以有限合伙企業方式設立的私募基金。三者中，信托藝術品投資基金是最主要的發行方式，投資門檻從數十萬到數百萬、甚至上千萬元不等。

據最新發布的“2011中國藝術品基金排行榜”報告，截至2011年11月18日，國內近30家藝術品基金公司已發行成立了超過70支藝術品基金，除去2支已到期解散的，基金初始規模總計57.7億元。其中，進入《2011中國藝術品基金排行榜》的20家基金公司管理的基金規模達56.5億元。

現有的藝術品基金中，有43支為藝術品信托，規模總計49億元。另有2支在發，預計發行規模1億元。除了信托，余下的藝術品基金絕大多數為有限合伙型，另有一支以銀行理財產品的方式存在，即民生銀行的“非凡理財·藝術品投資計劃2號”，規模1.5億元。

作為中國的藝術品市場中心，北京也當仁不讓成為中國的藝術品基金中心。在進入《2011中國藝術品基金排行榜》的20家基金公司中，設立在北京的超過半數，達14家(包括母公司在外地、但基金公司設在北京)，其余的分別位于上海、深圳等地。問題與風險不容小覷

事實上，藝術品投資基金并不是藝術品金融化的唯一方式，各地文交所的藝術品份額化交易(藝術品“證券化”)在普通投資者中更掀起一陣投資熱潮。自2009年上海文化產權交易所誕生后，各類文化藝術品交易平臺在國內遍地開花。相關數據顯示，截至2011年7月底，各地開業及籌備中的文交所總數已超過30家。由于這些文交所普遍存在倉促上馬、交易制度不完善、監管缺失、虛假產品不時出現等問題，國務院2011年11月份曾專門發布《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(38號文)，文交所首當其沖成為此次清理整頓的重中之重。

與文交所相比，藝術品基金繁榮的背后潛在問題與風險同樣不容小覷。除了在藝術品市場上常見的“贗品”風險外，短期行為、竭澤而漁是當前藝術品投資基金的另一致命傷。

對此，業內人士認為，眼下涌入藝術品行業的資本，大多是由于全球性的經濟疲軟以及國內股市、房市等其他投資領域不景氣所致。而面對“資本時代”這樣一個前所未有的機遇，無論是從事藝術品交易的畫廊、拍賣行，還是剛剛開始關注藝術的金融機構，都需要冷靜地思考：這個機遇究竟只是一次市場能量的進發，還是因為真的歷史發展到了一定的高度，中國藝術品的價值得到了世界應有的關注。

作為最早在國內倡導藝術金融化的代表之一，呂益民認為藝術品金融化應該包括三個方面的含義：一個是藝術品市場的金融化，二是藝術品機構的金融化，三是金融機構的藝術化。 “藝術品一旦成為一個市場，開始出現藝術品指數，實際上就是一個資本市場，藝術品指數的出現把藝術品變成一種投資品，讓更多的機構在內投資有一個風向標。”藝術市場出現各種金融機構、各類基金，都是藝術品金融化的一種標志，這種現象現在在中國也已經出現了。借鑒國外成熟運作

至于國內藝術金融化的未來之路如何進行，業內人士普遍表示可以借鑒國外藝術市場走過的道路。

研究國外的藝術品市場的發展軌跡，會發現其實早在幾十年以前，西方國家的金融機構已經開始涉獵藝術品市場。比如大家都知道蘇富比、佳士得，是老牌的、而且是壟斷的藝術品拍賣機構，同時也具有某種金融的性質，它可以直接為客戶提供擔保、抵押、評估、貸款等等融資性的服務，這純粹就是一個金融服務。另外藝術品機構的金融化還包括藝術品機構本身的證券化、資本化。同樣以蘇富比、佳士得為例，這兩家拍賣行在上世紀70年代分別在紐約和倫敦上市，本身就是資本市場上的上市公司，本身就實現了它的資本化和證券化。

關于金融機構如何藝術化，像摩根、德意志銀行、瑞士銀行等機構，一方面擁有自己的博物館、美術館，把藝術品作為資產配置的一個小小的組成部分，另一方面，這些金融機構也為客戶直接提供藝術品投資方面的一些服務，包括評估、鑒定、保管等等。

“藝術品本身，尤其是頂級的藝術品肯定是一種資產。銀行可以配置黃金，可以在美元、歐元和其他的儲備貨幣之間進行配置，為什么不能配置一部分藝術品呢?未來這將是一個趨勢。”呂益民說道。