藝術(shù)品市場(chǎng)加速金融化

豐厚利潤(rùn)的吸引加上股市、樓市的資金擠出效應(yīng)，越來越多的機(jī)構(gòu)和個(gè)人通過各種途徑將資本轉(zhuǎn)入藝術(shù)品市場(chǎng)，藝術(shù)品與金融資本的交集也越來越多。

2011年藝術(shù)品市場(chǎng)的特征是藝術(shù)品加速金融化。這一年，各種藝術(shù)品基金如雨后春筍般冒出來，文化產(chǎn)權(quán)交易所更是在全國(guó)范圍內(nèi)“遍地開花”。豐厚利潤(rùn)的吸引加上股市、樓市的資金擠出效應(yīng)，越來越多的機(jī)構(gòu)和個(gè)人通過各種途徑將資本轉(zhuǎn)入藝術(shù)品市場(chǎng)，搶灘藝術(shù)品交易、收藏、流通和展示等各個(gè)環(huán)節(jié)，藝術(shù)品與金融資本的交集也越來越多。

57.7億元的超大規(guī)模

據(jù)了解，按發(fā)行主體劃分，目前國(guó)內(nèi)的藝術(shù)品投資基金運(yùn)行模式主要有三種：以銀行為主體的藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品，以信托公司為主體的集合信托投資計(jì)劃和以有限合伙企業(yè)方式設(shè)立的私募基金。三者中，信托藝術(shù)品投資基金是最主要的發(fā)行方式，投資門檻從數(shù)十萬到數(shù)百萬、甚至上千萬元不等。

據(jù)最新發(fā)布的“2011中國(guó)藝術(shù)品基金排行榜”報(bào)告，截至2011年11月18日，國(guó)內(nèi)近30家藝術(shù)品基金公司已發(fā)行成立了超過70支藝術(shù)品基金，除去2支已到期解散的，基金初始規(guī)?？傆?jì)57.7億元。其中，進(jìn)入《2011中國(guó)藝術(shù)品基金排行榜》的20家基金公司管理的基金規(guī)模達(dá)56.5億元。

現(xiàn)有的藝術(shù)品基金中，有43支為藝術(shù)品信托，規(guī)?？傆?jì)49億元。另有2支在發(fā)，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模1億元。除了信托，余下的藝術(shù)品基金絕大多數(shù)為有限合伙型，另有一支以銀行理財(cái)產(chǎn)品的方式存在，即民生銀行的“非凡理財(cái)·藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”，規(guī)模1.5億元。

作為中國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)中心，北京也當(dāng)仁不讓成為中國(guó)的藝術(shù)品基金中心。在進(jìn)入《2011中國(guó)藝術(shù)品基金排行榜》的20家基金公司中，設(shè)立在北京的超過半數(shù)，達(dá)14家(包括母公司在外地、但基金公司設(shè)在北京)，其余的分別位于上海、深圳等地。問題與風(fēng)險(xiǎn)不容小覷

事實(shí)上，藝術(shù)品投資基金并不是藝術(shù)品金融化的唯一方式，各地文交所的藝術(shù)品份額化交易(藝術(shù)品“證券化”)在普通投資者中更掀起一陣投資熱潮。自2009年上海文化產(chǎn)權(quán)交易所誕生后，各類文化藝術(shù)品交易平臺(tái)在國(guó)內(nèi)遍地開花。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年7月底，各地開業(yè)及籌備中的文交所總數(shù)已超過30家。由于這些文交所普遍存在倉(cāng)促上馬、交易制度不完善、監(jiān)管缺失、虛假產(chǎn)品不時(shí)出現(xiàn)等問題，國(guó)務(wù)院2011年11月份曾專門發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(38號(hào)文)，文交所首當(dāng)其沖成為此次清理整頓的重中之重。

與文交所相比，藝術(shù)品基金繁榮的背后潛在問題與風(fēng)險(xiǎn)同樣不容小覷。除了在藝術(shù)品市場(chǎng)上常見的“贗品”風(fēng)險(xiǎn)外，短期行為、竭澤而漁是當(dāng)前藝術(shù)品投資基金的另一致命傷。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，眼下涌入藝術(shù)品行業(yè)的資本，大多是由于全球性的經(jīng)濟(jì)疲軟以及國(guó)內(nèi)股市、房市等其他投資領(lǐng)域不景氣所致。而面對(duì)“資本時(shí)代”這樣一個(gè)前所未有的機(jī)遇，無論是從事藝術(shù)品交易的畫廊、拍賣行，還是剛剛開始關(guān)注藝術(shù)的金融機(jī)構(gòu)，都需要冷靜地思考：這個(gè)機(jī)遇究竟只是一次市場(chǎng)能量的進(jìn)發(fā)，還是因?yàn)檎娴臍v史發(fā)展到了一定的高度，中國(guó)藝術(shù)品的價(jià)值得到了世界應(yīng)有的關(guān)注。

作為最早在國(guó)內(nèi)倡導(dǎo)藝術(shù)金融化的代表之一，呂益民認(rèn)為藝術(shù)品金融化應(yīng)該包括三個(gè)方面的含義：一個(gè)是藝術(shù)品市場(chǎng)的金融化，二是藝術(shù)品機(jī)構(gòu)的金融化，三是金融機(jī)構(gòu)的藝術(shù)化。 “藝術(shù)品一旦成為一個(gè)市場(chǎng)，開始出現(xiàn)藝術(shù)品指數(shù)，實(shí)際上就是一個(gè)資本市場(chǎng)，藝術(shù)品指數(shù)的出現(xiàn)把藝術(shù)品變成一種投資品，讓更多的機(jī)構(gòu)在內(nèi)投資有一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。”藝術(shù)市場(chǎng)出現(xiàn)各種金融機(jī)構(gòu)、各類基金，都是藝術(shù)品金融化的一種標(biāo)志，這種現(xiàn)象現(xiàn)在在中國(guó)也已經(jīng)出現(xiàn)了。借鑒國(guó)外成熟運(yùn)作

至于國(guó)內(nèi)藝術(shù)金融化的未來之路如何進(jìn)行，業(yè)內(nèi)人士普遍表示可以借鑒國(guó)外藝術(shù)市場(chǎng)走過的道路。

研究國(guó)外的藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展軌跡，會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)早在幾十年以前，西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始涉獵藝術(shù)品市場(chǎng)。比如大家都知道蘇富比、佳士得，是老牌的、而且是壟斷的藝術(shù)品拍賣機(jī)構(gòu)，同時(shí)也具有某種金融的性質(zhì)，它可以直接為客戶提供擔(dān)保、抵押、評(píng)估、貸款等等融資性的服務(wù)，這純粹就是一個(gè)金融服務(wù)。另外藝術(shù)品機(jī)構(gòu)的金融化還包括藝術(shù)品機(jī)構(gòu)本身的證券化、資本化。同樣以蘇富比、佳士得為例，這兩家拍賣行在上世紀(jì)70年代分別在紐約和倫敦上市，本身就是資本市場(chǎng)上的上市公司，本身就實(shí)現(xiàn)了它的資本化和證券化。

關(guān)于金融機(jī)構(gòu)如何藝術(shù)化，像摩根、德意志銀行、瑞士銀行等機(jī)構(gòu)，一方面擁有自己的博物館、美術(shù)館，把藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置的一個(gè)小小的組成部分，另一方面，這些金融機(jī)構(gòu)也為客戶直接提供藝術(shù)品投資方面的一些服務(wù)，包括評(píng)估、鑒定、保管等等。

“藝術(shù)品本身，尤其是頂級(jí)的藝術(shù)品肯定是一種資產(chǎn)。銀行可以配置黃金，可以在美元、歐元和其他的儲(chǔ)備貨幣之間進(jìn)行配置，為什么不能配置一部分藝術(shù)品呢?未來這將是一個(gè)趨勢(shì)?！眳我婷裾f道。