財政政策和貨幣政策的應用分析

摘要 財政政策和貨幣政策是兩種非常重要的宏觀經濟政策，雖然這兩項政策在宏觀經濟運行中都有較強的調節能力，但有時僅靠一項政策很難全面實現宏觀經濟的調控目標，這就需要把二者結合起來運用。本文著重分析我國如何是如何使用這兩種政策的組合來解決經濟問題的。

關鍵詞 財政政策 貨幣政策 宏觀調控

中圖分類號：F224 文獻標識碼：A

一、財政政策和貨幣政策的概述

（一）財政政策和貨幣政策的組合。

財政政策和貨幣政策的協調配合，是現代市場經濟運行的必要條件，是保證宏觀經濟穩定、產業結構協調、社會秩序安定的重要前提。財政政策與貨幣政策有四種不同的搭配組合，即“雙緊”政策、“雙松”政策、“緊財政松貨幣”政策、“緊貨幣松財政”政策。政府可根據不同的客觀經濟情況來判斷究竟采用哪種組合。

（二）財政政策和貨幣政策協調配合的基本架構。

1、規范財政和貨幣政策協調配合的程序和機制。

設置一個能超脫財政和銀行部門利益、并能從國民經濟全局著眼制定宏觀經濟政策的常設或非常設機構，其職能在于規范程序和機制。

2、明確財政政策和貨幣政策的側重點。

貨幣政策側重于效率原則，以保持經濟的活力和高效，而財政政策側重于公平原則，以發揮其穩定經濟的作用。

3、著力協調財政貨幣政策的結合部，如國債管理政策，財政投融資，國有企業改革等。

二、財政政策和貨幣政策在我國的實際運用

1997年亞洲金融危機前夕我國存在著的供給過剩而需求不足的情況，當我國政府還在為經濟過熱而擔憂時，金融危機爆發。面對有效需求不足的經濟環境，單單靠降低利率，放松銀根等貨幣政策不能幫助中國經濟抵擋這次經濟大危機。于是1998年8月，以財政部增發1000億元長期建設國債為開端，我國政府實施了長達7年的以國債為支撐、以拉動內需為目的的“積極財政政策”。 1998年～2002年，國債投資項目對經濟增長的貢獻率分別為1.5、2.0、1.7、1.8和2.0個百分點，在私人部門消費需求和投資需求低迷的情況下，彌補了需求缺口，促進了經濟增長。1998年～2004年我國經濟增長率依次為7.82%、7.14%、8.0%、7.3%、8.0%、9.1%和9.5%。財政實力也隨之迅速增強。7年來，我國財政收入比上年增長14.2%、15.9%、17.0%、22.2%、15.4%、14.9%和21.4%。

隨著中國經濟走出低谷，通貨膨脹的風險開始顯現出來，此時，“積極的財政政策”逐漸淡出，“穩健的貨幣政策”開始發揮積極的作用.從2004年起財政部減少發行長期建設國債300億，新增國債資金的投向由過去主要用于重點建設項目擴展至在建工程的后續投入和公共事業項目的發展等。與此同時，中央銀行采取了一系列措施抑制投資需求過快增長和經濟過熱，包括運用公開市場操作，調控金融體系流動性；再次將法定存款準備金率提高0.5個百分點，即由7%提高到7.5%；實行再貸款浮息制度和差別存款準備金率制度；調高存貸款利率；加強窗口指導，引導優化貸款結構；緊縮住房貸款，防止房地產泡沫等.這樣的政策調整使經濟趨于正常。

2008年次貸危機爆發后，我國政府一直采用適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策，央行降低貸款利率，政府運用積極財政政策主要通過擴大政府支出、推進稅費改革、調整收入分配、完善社會保障制度等，運用預算、稅收、投資等手段活躍經濟，實現經濟總量擴張，從而促使經濟重回穩步增長的軌道。這些措施真正發揮了“保增長、促內需、調結構、重民生”的積極效應。

2009年我國繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，2010年實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，2011年繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

而今年我國采取了積極的財政政策和穩健的貨幣政策，因為外部環境變化的背景之下，內部經濟復蘇還有一定不穩定性，需要總體積極的經濟政策，而在貨幣政策轉向的背景下，需要積極財政政策對沖貨幣政策轉向的壓力。實施穩健的貨幣政策是因為現階段物價水平上升，通貨膨脹，為了抑通脹而緊縮流通中的貨幣量，進而導致投資減少，來控制總需求。

三、對現階段調控政策的看法

總的來說，2012年是世界各國繼續應對國際金融危機，促進經濟回升向好的關鍵一年，也是中國保持經濟平穩較快發展、加快轉變經濟發展方式的關鍵一年。從國際看，世界經濟將繼續恢復增長，但復蘇的基礎不牢固，不穩定不確定因素仍然較多。從國內看，我國仍處于重要戰略機遇期，經濟社會發展的基本面和長期向好的趨勢沒有改變，但經濟運行中一些長期問題和短期問題相互交織，體制性矛盾和結構性問題疊加在一起，加大了宏觀調控的難度，我國發展面臨的形勢仍然十分復雜。

筆者認為本年度應該繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性增強調控的針對性、靈活性、前瞻性，繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構管理通脹預期的關系。加快推進經濟發展方式轉變和經濟結構調整，著力擴大國內需求，而在運用財政政策和貨幣政策的過程中要穩中求進。□

（作者單位：武漢大學經濟與管理學院2008數理經濟與金融試驗班）

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