新年看經(jīng)濟(jì) 宏觀調(diào)控得力

辭舊迎新，中國經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入2012年。新年伊始，試看經(jīng)濟(jì)形勢，雖然存在許多不確定因素，但總體來說還是讓人感到安心。 歲尾之際，國務(wù)院研究室宏觀司司長郭克莎說，國務(wù)院對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷是“調(diào)控得力，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)”。這對民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也是一個(gè)良好的信號，新年新歲有這樣的新聞確實(shí)令人欣喜。

調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)得力

調(diào)控得力主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。

第一、GDP增速放緩，但仍維持在8%的水平線上。不符合產(chǎn)業(yè)升級的中小企業(yè)倒閉，是調(diào)控出成效的表現(xiàn)。目前中央部門，特別是央行，形成一種聲音，就是經(jīng)濟(jì)下滑趨勢要認(rèn)同，只要沒有影響就業(yè)就行，只要還在8%的增長上就沒有什么問題，而下滑是有利于調(diào)整結(jié)構(gòu)的。那些不符合政策方向的民營企業(yè)，如果感到日子很好過，就沒有動力去做轉(zhuǎn)型的了。

第二、房地產(chǎn)調(diào)控短期已經(jīng)見了效果，房價(jià)已經(jīng)開始下跌，而成交也出現(xiàn)分化，一線城市差一些，二三線還行。小地產(chǎn)公司和囤地的公司，都出現(xiàn)了資金緊張，這很正常，就是要倒閉一批。如果未來房價(jià)出現(xiàn)大幅度反彈，那么還要調(diào)控。

第三、CPI估計(jì)年初還在6%左右，第一季度將是重要的觀察窗口，如果CPI能夠下來，那么貨幣政策將不會繼續(xù)從緊，但也絕對不要指望會放松，因?yàn)闆]有松的必要，政府會保持目前的狀態(tài)。財(cái)政政策目前還是相對寬松的，海外很多國家財(cái)政已經(jīng)開始從緊，未來中國財(cái)政將從目前相對寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。但也有分化，比如優(yōu)先刺激內(nèi)需和支持中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。初步估計(jì)今年1月份CPI大概還在6%以上，但到了2月份預(yù)計(jì)能到4%以下。目前來看，CPI往下走的概率較大，除了食品價(jià)格趨勢目前還難以預(yù)測，其他的如大宗商品、石油和地產(chǎn)價(jià)格等，都已經(jīng)出現(xiàn)向下趨勢。但是還不能掉以輕心，因?yàn)閾?jù)筆者判斷，除了黃金調(diào)整比較正常，其他的大宗商品，如銅、石油等，都下跌過度，未來不排除反彈可能，所以CPI未來還難以確切判斷。

歐債問題束手無策

對于歐債問題，目前經(jīng)濟(jì)界的判斷是：還找不到真正解決的方法，也無法形成全世界合力，最后的結(jié)果就是往后拖。但是短期出現(xiàn)巨大風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低，因?yàn)闊o論希臘去年10月份到期的債券額，還是后面意大利到期額，在短期內(nèi)償付都沒有什么問題。

目前美國和中國都在觀望，雖然大家都表了很多態(tài)，但都沒有什么實(shí)際行動。中國的策略，是跟在美國后面，走在金磚五國前面。因?yàn)槟壳懊绹跉W洲的風(fēng)險(xiǎn)敞口遠(yuǎn)大于中國，所以中國根本沒有必要太著急，跟在美國后面出招就可以了。從世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇角度看，今年歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度將比去年差，美國也許會比去年好一點(diǎn)，到了2013年，相對于2012年預(yù)計(jì)全世界復(fù)蘇速度都會更好。

對于目前全球金融市場動蕩，主要是信心不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)還將持續(xù)甚至加大。目前看主要有三個(gè)因素：第一、民眾對政府信心不足，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家政府政策空間已經(jīng)越來越小了，而且歐債問題短期內(nèi)確實(shí)找不到解決方法，也形成不了合力。而新興國家雖然政府還有較大政策空間，但是通脹預(yù)期很強(qiáng)，輕易也不敢再出刺激計(jì)劃。第二，歐債短期內(nèi)確實(shí)還將持續(xù)動蕩，中央政府也在緊密觀察，是否會有預(yù)料不到的重大事件發(fā)生。第三，目前在歐洲，國際做空機(jī)構(gòu)云集，各路媒體也在紛紛造勢。

針對美國是否推行QE3，歐洲也在準(zhǔn)備很多應(yīng)對策略（比如英國就準(zhǔn)備了1000億英鎊的刺激計(jì)劃），他們也將大規(guī)模推行寬松政策，各國進(jìn)入貨幣對抗，通脹在全世界仍然是個(gè)趨勢。從目前來看，未來幾年，全世界預(yù)計(jì)都有兩個(gè)趨勢，第一是通脹，第二是低增長。美國走出經(jīng)濟(jì)低谷，預(yù)計(jì)也還是要靠房地產(chǎn)。

中國經(jīng)濟(jì)也有問題

國務(wù)院研究室在地方政府和基層企業(yè)做了很多調(diào)研，開了很多座談會。郭克莎說，有一個(gè)現(xiàn)象很奇怪，就是直接和企業(yè)座談，大家都說目前經(jīng)營很困難；而和地方政府座談，以及地方政府組織的企業(yè)座談，大家卻感覺經(jīng)濟(jì)還可以。那么，中國經(jīng)濟(jì)在2012年究竟還存在哪些問題呢？

關(guān)于投資，感覺地方政府在投資上還是很猛，尤其是去年年底，地方政府一把手先換，今年一季度整個(gè)班子換屆完成，預(yù)計(jì)今年二季度以后地方政府的很多投資還是會上。很多地鐵、公路還是會建，目前國務(wù)院是希望地方政府投資保持平穩(wěn)。房地產(chǎn)投資今年肯定會降下來，預(yù)計(jì)會下滑較多。今年預(yù)計(jì)投資增速在20%以上，扣除價(jià)格因素，全年增速在16、17%。所以整體上，國務(wù)院是希望今年投資增速能夠平穩(wěn)。

關(guān)于消費(fèi)，刺激內(nèi)需還是政府堅(jiān)持的方向。房地產(chǎn)價(jià)格將在波動中下行，銷售量也會略有萎縮，但全國范圍內(nèi)預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)整體性銷量風(fēng)險(xiǎn)，還是分化，從銷量上看，全國一手房只下降了1.7%，倒是二手房的銷量大幅度下降，在20～30%。汽車增速今年下滑較快，但是限購政策后面也不會有了，所以今年預(yù)計(jì)將和去年持平。

關(guān)于出口，去年出口貿(mào)易順差減少了200億，今年預(yù)計(jì)將再減少200億，貿(mào)易企業(yè)還做了一些假貿(mào)易吸引資金進(jìn)入國內(nèi)，享受人民幣升值，所以實(shí)際順差應(yīng)該減少得更多。而這個(gè)順差減少，并不是反映在量上，主要我們出口價(jià)格只上漲了10.1%，而進(jìn)口價(jià)格上漲了14.8%，高了4.7%，所以我們的出口量并沒有大幅度減少。

總體上看，目前最悲觀的是說去年四季度GDP增速將下降到8%，而我們預(yù)測不會下降這么快。我們預(yù)測今年是8.5%GDP增速，四季度仍然會在9%以上。

對于目前的貨幣狀況，雖然M1和M2都降得很低，M1只有11%多，M2只有13%多，但是央行做了一個(gè)內(nèi)部統(tǒng)計(jì)，他們認(rèn)為今年有大量的銀行表外資產(chǎn)，實(shí)際都應(yīng)該加5個(gè)點(diǎn)上去。那么，M1是16%，M2是18%，是一個(gè)中間水平，所以社會上資金還是很多，并不是缺錢。在高利貸問題上，國務(wù)院確立了基調(diào)要嚴(yán)厲打擊，把泡沫預(yù)防住，所以很快會看到央企和銀行都將對高利貸非常慎重。但社會民間資金沒法管，目前主要是溫州這些活躍地方進(jìn)行提前防范，做一些輿論宣傳引導(dǎo)。據(jù)國務(wù)院有關(guān)方面剛剛完成的調(diào)研，目前溫州放高利貸逃跑的人遠(yuǎn)比媒體報(bào)道的還要多，都是幾十人幾十人地逃跑，因?yàn)槎际悄憬栉椅医枘愦撕芏嗳耍壳氨粋鞅频脹]辦法只能先避避。而溫州銀行賬面的資金，卻創(chuàng)出歷史高位，因?yàn)榇蠹叶疾桓页鋈シ佩X了，都把錢往銀行里面存。所以不是沒有錢，而是大家短期都不敢搞了。溫州本地人預(yù)測這個(gè)逃跑趨勢還將延續(xù)。溫州的房子也出現(xiàn)了很多7折、甚至5折的低拋盤，都是短期去還債緩解資金鏈的。

關(guān)于匯率問題，目前看海外大宗商品和石油價(jià)格反彈可能性還是很大，仍然將以升值為主基調(diào)，目前外匯占款也沒有下來的勢頭。筆者預(yù)測今年將升值到6.25左右。最近，資本市場大幅動蕩，美元指數(shù)也大幅反彈到78多，接近79，而人民幣仍然在升值，已經(jīng)升破6.38。

關(guān)于股市，據(jù)悉年底國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)開會，問了證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)，股市最近跌得厲害，你們怎么看？證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)回答說：不要緊。因?yàn)榈谝唬乐岛艿停坏诙覀儽O(jiān)控表明，最近基金這些機(jī)構(gòu)已經(jīng)在買進(jìn)。所以，短期不會有什么政策出來。而且筆者認(rèn)為，現(xiàn)在社會上錢這么多，上半年是被理財(cái)市場吸引走了，但并不是沒有錢，萬一政策再一刺激，弄出個(gè)大牛市失控怎么辦？

最后是關(guān)于地方債問題，目前中央政府是三個(gè)基調(diào)：第一，確實(shí)是個(gè)問題，但短期不要去擠破它，往后拖。第二，靠未來的增長把這個(gè)問題慢慢消化掉。第三，中西部基礎(chǔ)設(shè)施還是很落后，政府還是需要加大投資改善基礎(chǔ)設(shè)施，東部發(fā)達(dá)地區(qū)就不需要了。

最近，國務(wù)院副總理王岐山在湖北省宜昌市召開的地方金融工作座談會上說，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢十分嚴(yán)峻，不確定之中可以確定的是，國際金融危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)衰退將長期化。對于我們這樣一個(gè)對外依存度很高的國家來說，關(guān)鍵要認(rèn)清形勢，把自己的事情辦好。從王岐山講話中，筆者感到，中國經(jīng)濟(jì)雖然看好，但是隱性問題尚多。也許，2012年又是一個(gè)提心吊膽的年頭。