美國高校治債的“成熟”

如今，包括著名的芝加哥大學在內的美國非盈利性大學正面臨債臺高筑的窘境。根據貝恩咨詢公司的測算，美國的非盈利性大學的長期債務以12%的年增速增長。據其最新一份報告，2006-2010年間，1692所美國高校的資產負債表和現金流量表顯示，其中三分之一高校的財務狀況堪憂。

不過，不同于一些國家，美國這些高校負債的原因在于，眾高校都希望大宗投資能助推其吸引到最好的員工和學生，更多的研究經費和捐贈，提升在高校排行榜上的位次，進而引來人才和資金。

美國高校的經費來源包括政府資助、學費收入、學校創收、社會捐贈等。對于公辦大學和民辦大學來說，各種經費渠道所占比重不同，但不管哪類學校，借債都是其重要的資金來源，且債務幾乎與上述各個渠道都有著密切聯系。

美國高校的債務來源主要有兩個，貸款債務和債券債務。無論對于哪種債務，美國均有相應的較為成熟的管理和風險防范措施。

早在1965年，美國《高等教育法》就對高校貸款的條件、年限、利率、貸款在各州之間的分配、貸款配套資金、貸款豁免以及接受補助和申請貸款的設施類型等方面做出了比較詳盡的規定和限制。

隨著高校貸款的提供方式由政府提供直接貸款向政府提供擔保或保險貸款的轉變，解決高校債務問題開始更多的借助市場以及中介機構的作用。政府首先委托或授權相應的擔保機構為高校向商業銀行貸款做擔保，這個機構可以是政府的下屬，也可以是政府參股或贊助的機構，可以是營利性機構，也可以是非營利性機構。一旦高校不能全部或部分償還貸款，銀行就會將相應債務轉給這個擔保機構并得到賠償。擔保機構接下來負責向高校催繳債務，如果可以在規定時期內促使高校償還貸款，則擔保機構可以從中獲得一定比例作為獎勵。

美國高校的層次差別很大。對于那些眾所周知的、財力雄厚并易獲得大量捐款的高校來說，順利發行債券不成問題。但是，對于那些債券評級較低且財政狀況不佳的高校來說，通過發行債券籌集發展所急需的資金就會面臨障礙。政府會為一些社會影響力不夠大，債券評級較低或者學校財政狀況不佳，但又急需通過債券發行進行融資的高校提供擔保或保險，以降低投資者的投資風險，吸引投資者購買債券。

對于高校發行債券方面的監管，主要借助市場手段加以規范。美國的高校非常重視自身的信用建設，會定期主動向權威的、專業的信用等級評價機構申請評級。

此外，美國各高校自身也非常注意在內部加強管理和防范。一所高校的財務狀況在很大程度上決定著該校的綜合實力以及在激烈市場競爭中的優劣地位。因此，美國高校非常重視學校的財務管理工作，而構建一個以自我評價為中心的高校財務評價指標體系則是學校財務管理工作的一項重要內容。

除了設計相應的財務評估指標以控制債務風險外，美國高校還成立由具有專門資質的人員組成的機構或聘請權威的社會中介機構為學校制訂債務能力分析報告和債務戰略發展計劃。

美國高校的善于經營聞名于世，通過積極開展各種經營活動，拓寬資金來源渠道，緩解了高校的債務壓力。