藝術品市場大調整:收藏與投機的一場博弈

有人把從去年秋拍延續到今年春拍的這次藝術品市場大調整，比喻為一個“去泡沫化”的過程。

近年來，隨著以藝術品投資基金為主體的各類機構紛紛入市，藝術品市場正從收藏型迅速轉向投資型甚至是投機型。藝術品市場“資本時代”的到來成為共識，藝術品淪為低買高賣的投機工具，許多拍品短期內多次易手，交易價格迭創新高。在資本的推動下，部分藝術品的成交價格已嚴重背離其內在價值。與此同時，大量個人收藏者由于資金實力不足，面對扶搖直上的藝術品價位只能“望洋興嘆”，暫時退場或駐足觀望。

沒有只漲不跌的市場，價格的“泡沫”和過度的投機必然導致行情的調整與下行，在擠“泡沫”的過程中，市場的兩大陣營——藏家或長線投資者，與短線投機客之間，展開了另一回合的“博弈”。一方面，部分追高買進的投機性買家嘗到苦頭，不但預想中的高收益率已無法復制，甚至想“斬倉”出貨也難。另一方面，作為市場堅實基礎的藏家再度相機入市，其中包括不少新面孔。只不過藏家對拍品的選擇出現了新的方向和口味，除了精品力作依然受到追捧外，一些處于“價值洼地”中的、文化藝術含量高的門類也得到重視。

與此形勢相對應，拍賣公司也開始深入“挖潛”，注重文化價值的挖掘和學術上的梳理，例如，嘉德首次推出“水墨人物畫”和“新水墨”兩項專場拍賣，成交額分別超過6500萬元和1380萬元，成交率超過80%和90%。華辰則推出“故國情懷明遺民書畫作品專場”、“百年啟功”等專場。文人舊藏額外被關注，成為低迷行情中的一片亮色，在嘉德的“文心磊落——中國近當代文人書畫集韻”專場上，近200件作品成交率達97%。其中，“唐弢藏珍”眾多拍品以高出估價10余倍的價格成交。

統計數據顯示，2004年以來，作為第五大投資渠道，中國藝術品市場財富效應凸顯，投資年回報率高達26%，已超過風險系數較高的股票和房地產。然而，資本的蜂擁而入，在擴大藝術品市場規模的同時，也為市場帶來了新的問題。藝術品收藏的出發點在于對藝術的真誠熱愛與保護傳承，而資本的逐利本性，容易讓收藏市場偏離主線，失去其本意。

藝術品的特殊性，決定了藝術市場與金融市場內在規律的不同，用金融市場投機的思路操作藝術品交易，未必能取得預期的效果。這次行情“遇冷”，就讓一些投機客嘗到了失敗的教訓。因為金融市場有一個完整的估價體系，而藝術品卻難有標準化的估值。同時，藝術品的流通性遠遜于金融產品，證券市場出現震蕩之時，持有者可以認虧拋售，而在藝術品市場，當你想退出時，未必有人接手。

對于真正的收藏家，或者長線投資者來說，他們在買進藝術品的時候就做好長期擁有的準備，即便將來出手，也可以借助“以時間換空間”而獲得令人驚喜的回報。