人民幣實(shí)際有效匯率變動對就業(yè)的影

摘 要：匯率變動會影響到進(jìn)出口產(chǎn)品（包括中間投入品）的價格，改變企業(yè)的出口競爭力和生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)對勞動力的需求，表現(xiàn)為就業(yè)創(chuàng)造和就業(yè)破壞兩種效應(yīng)。使用1998—2007年的微觀企業(yè)面板數(shù)據(jù)和固定效應(yīng)計(jì)量方法，并將實(shí)際有效匯率對就業(yè)的沖擊分解為破壞效應(yīng)和創(chuàng)造效應(yīng)，分析人民幣實(shí)際有效匯率變動對我國就業(yè)的溢出效應(yīng)。結(jié)果表明，對于出口企業(yè)，實(shí)際有效匯率上升（人民幣升值）的就業(yè)創(chuàng)造和就業(yè)破壞效應(yīng)同時存在，且影響系數(shù)大致相當(dāng)，其總體就業(yè)情況并沒有受到實(shí)質(zhì)性的影響；但人民幣升值對我國制造業(yè)的整體勞動力需求會產(chǎn)生顯著的負(fù)面沖擊，加重就業(yè)壓力。因此，當(dāng)前人民幣不宜大幅過快升值。

關(guān)鍵詞：實(shí)際有效匯率；人民幣升值；總就業(yè)流；就業(yè)創(chuàng)造；就業(yè)破壞；就業(yè)變動率；出口企業(yè)

中圖分類號：F822.1；F279.23 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1674-8131（2012）01-0021-08

The Influence of Real Effective Exchange

Rate Change of Renminbi on Employment

—Analysis Based on Chinese Manufacturing FirmLevel Data

TANG Maohu

（School of Economics，F(xiàn)udan University，Shanghai 200433，China)

Abstract: Exchange rate fluctuations impact prices of export and import goods (including intermediate goods)， change the competitiveness and production scale of exporting companies， further affect the demand for labors of exporting enterprises and have two effects such as employment creation and employment meltdown. Based on the panel data of micro enterprises from 1998 to 2007 and the fixed effect calculation model， this paper disintegrates the challenge of real effective exchange rate for employment into employment meltdown effect and employment creation effect and analyzes its spillover effect on China’s employment by real effective exchange rate change， the results show that， with regard to exporting enterprises， real effective exchange rate rise (Renminbi Appreciation) has the effect of both employment creation and employment meltdown and its influential coefficients are almost approximate， that total employment situation is not affected， however， Renminbi appreciation has significantly negative impact on total labor demand of domestic manufacturing industry and intensifies employment pressure. Therefore， it is not appropriate for CNY to be appreciated dramatically in the current period. 

Key words: real effective exchange rate; Renminbi appreciation; gross employment flows; job creation; job destruction; employment change rate; export enterprise; 

一、引言

在全球經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)沖擊而增長放緩的大背景下，一些西方國家把經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇寄希望于人民幣的升值。從我國國內(nèi)情況來看，面對內(nèi)需不足和外需疲軟的雙重困境，就業(yè)壓力越來越大，每年伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整而創(chuàng)造的就業(yè)崗位遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了新增就業(yè)人口的需求。在討論人民幣升值與否的時候，不應(yīng)該僅僅盯住匯率對國際收支的影響，更要將匯率對國內(nèi)就業(yè)的影響考慮進(jìn)來。因此，深入研究匯率與就業(yè)之間的關(guān)系具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。湯毛虎:人民幣實(shí)際有效匯率變動對就業(yè)的影響

針對實(shí)際有效匯率對就業(yè)是否存在外部性，國外學(xué)者進(jìn)行了深入的探討。Galindo（2007）和Nucci等（2010）的面板數(shù)據(jù)計(jì)量分析結(jié)果顯示，實(shí)際有效匯率變動對于就業(yè)波動具有顯著的影響，實(shí)際有效匯率貶值有助于就業(yè)率的提升。Klein等（2003）和Frenkel 等（2005）對實(shí)際有效匯率通過何種渠道影響就業(yè)進(jìn)行了比較詳細(xì)的研究。國內(nèi)學(xué)者對實(shí)際有效匯率與就業(yè)間關(guān)系也進(jìn)行了一些初步的探討。萬解秋等（2004）、Ping HUA （2007）以及許先普（2009）均通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，人民幣實(shí)際有效匯率升值會抑制就業(yè)的增長，降低制造業(yè)企業(yè)對勞動力的需求。連飛（2008）運(yùn)用1983—2006年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，人民幣升值在短期內(nèi)會減少服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)，而在長期則會對服務(wù)業(yè)就業(yè)起到積極的促進(jìn)作用。姚大慶（2008）認(rèn)為匯率變動對于就業(yè)的影響是不確定的，但考慮到我國的現(xiàn)實(shí)條件，匯率升值將不利于就業(yè)增長。沙文兵（2010）認(rèn)為，人民幣實(shí)際有效匯率變動對就業(yè)波動僅有微弱的負(fù)面作用，并且二者存在長期的均衡關(guān)系。李曉峰等（2010）對匯率影響就業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了研究。

但是，國內(nèi)的這些研究，要么偏重于理論上的探討而缺乏實(shí)證支撐，要么由于實(shí)證模型設(shè)定過于簡單而難以捕捉真實(shí)信息。更為主要的是，已有文獻(xiàn)所使用的數(shù)據(jù)都存在一個共同的缺陷，即缺乏堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ)，使得分析缺乏可信度。到目前為止，就作者所收集到的文獻(xiàn)，尚未發(fā)現(xiàn)使用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)庫對實(shí)際有效匯率與就業(yè)之間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究的文章。人民幣實(shí)際有效匯率變動究竟對企業(yè)的就業(yè)會產(chǎn)生什么影響，仍然需要進(jìn)一步的研究。本文將考查人民幣實(shí)際有效匯率對我國制造業(yè)企業(yè)就業(yè)的影響和溢出效應(yīng)，以期能解釋實(shí)際有效匯率與就業(yè)之間關(guān)系的“中國特征”。

匯率對就業(yè)的影響主要有如下兩種效應(yīng)：（1）就業(yè)破壞效應(yīng)（job destruction）。本幣升值會導(dǎo)致企業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)的成本相比于在國外生產(chǎn)而言更加高昂，企業(yè)為了抵消這一不利影響，會削減在國內(nèi)的產(chǎn)能，減少在國內(nèi)提供的就業(yè)崗位。另外，本國貨幣升值以后，在其他條件不變的情況下，國外企業(yè)在本國市場會獲得更大的市場份額，因?yàn)楸編派迪鳒p了國外競爭者的生產(chǎn)成本。所以，即便是完全不出口的企業(yè)，在面對來勢洶洶的國外競爭者時，也會被動地削減產(chǎn)能與減少就業(yè)崗位。（2）就業(yè)創(chuàng)造效應(yīng)（job creation）。對于那些嚴(yán)重依賴進(jìn)口投入品的產(chǎn)業(yè)而言，本幣升值帶來的可能更多的是福祉。因?yàn)槠溥M(jìn)口原料成本確實(shí)是下降了，在技術(shù)以及其他一些因素不變的情況下，必然會帶來這些企業(yè)就業(yè)流的增加。

本文的創(chuàng)新之處在于，在區(qū)分就業(yè)創(chuàng)造和就業(yè)破壞的基礎(chǔ)上，利用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)庫，驗(yàn)證實(shí)際有效匯率波動對制造業(yè)企業(yè)就業(yè)的溢出效應(yīng)。沿用Moser等（2010）的研究框架，從理論和實(shí)證兩個緯度論證人民幣實(shí)際有效匯率對就業(yè)的溢出效應(yīng)，使用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)庫重點(diǎn)考查實(shí)際有效匯率對我國就業(yè)影響的方向和力度大小。全文結(jié)構(gòu)如下：第一部分是引言和背景，第二部分通過經(jīng)驗(yàn)觀察實(shí)際有效匯率與就業(yè)之間的相關(guān)性，第三部分介紹本文的實(shí)證模型并對數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的說明，第四部分是實(shí)證結(jié)果與分析，結(jié)尾部分是本文的結(jié)論和政策建議。

二、經(jīng)驗(yàn)觀察

為了更好地反映一國出口商品的國際競爭力，我們通常將實(shí)際有效匯率作為考察對象。實(shí)際有效匯率是經(jīng)過名義匯率調(diào)整的兩國價格的相對比例，用公式表示為：e=E×

pdpf 。其中，e表示實(shí)際有效匯率，E表示間接標(biāo)價法下的名義匯率，pd，pf 分別表示本國和國外價格水平。e上升代表實(shí)際有效匯率升值，意味著可貿(mào)易部門生產(chǎn)成本的上升，或者說本國國際競爭力下降。國際清算銀行計(jì)算人民幣實(shí)際有效匯率的方法是采用一籃子貨幣，主要使用的是日元、美元、歐元、韓元、港幣和新臺幣六個幣種。如圖1所示，中國的實(shí)際有效匯率在我們考查的樣本區(qū)間內(nèi)經(jīng)歷了一個比較大的波動。在2001年以前貶中有升，在2002年到2005年間有大幅貶值出現(xiàn)，而2005年匯改以后又不斷升值。這一現(xiàn)象與目前國內(nèi)學(xué)者的研究結(jié)論是一致的（李敏 等，2010）。

即便是我們所選取的樣本只包含了十年的數(shù)據(jù)，從以下的分析當(dāng)中仍然能夠看到我們所關(guān)心的變量（人民幣實(shí)際有效匯率、制造業(yè)企業(yè)的就業(yè)流以及出口等）在樣本期內(nèi)變動還是相當(dāng)大的。我們首先觀察企業(yè)出口份額

企業(yè)出口份額用年度加總的企業(yè)實(shí)際出口交貨值占實(shí)際工業(yè)總產(chǎn)值的相對比重來衡量。

與實(shí)際有效匯率水平值

實(shí)際有效匯率的數(shù)據(jù)來自于國際清算銀行網(wǎng)站（http://www.bis.org）。其所提供的是季度數(shù)據(jù)，當(dāng)在以后的處理中用到年度數(shù)據(jù)時，我們采用的方法是取四個季度的簡單算術(shù)平均值。另外，為了比較方便，我們將原始數(shù)據(jù)縮小100倍。

之間的變動情況，如圖2所示。這里采用的是間接標(biāo)價法，實(shí)際有效匯率上升代表人民幣升值，下降則代表貶值。從圖中可以看出，二者之間始終維持著一種穩(wěn)定的反向變動關(guān)系。這說明，我國出口企業(yè)受到人民幣實(shí)際有效匯率的影響是十分明顯的。人民幣實(shí)際有效匯率升值，伴隨而來的是國內(nèi)企業(yè)出口交貨值占工業(yè)總產(chǎn)值的相對比重的下降，而貶值則有助于這一比重的提高。既然我國出口企業(yè)很容易受到實(shí)際有效匯率波動的影響，那么進(jìn)一步考察企業(yè)層面的就業(yè)狀況與實(shí)際有效匯率波動之間的關(guān)系，就顯得十分必要。

接下來，我們將全樣本企業(yè)的年度總就業(yè)流進(jìn)行分解，分別考察實(shí)際有效匯率與所有企業(yè)的年度總就業(yè)、出口企業(yè)年度總就業(yè)以及非出口企業(yè)年度總就業(yè)之間的變動關(guān)系

為了使圖表顯示起來更為清晰直觀，我們將原始就業(yè)數(shù)據(jù)縮小10萬倍。

。如圖3所示。從圖中可以看出，非出口企業(yè)的就業(yè)流狀況相對比較平穩(wěn)，在樣本期內(nèi)基本沒有大的變化，與實(shí)際有效匯率之間也不存在明顯的趨勢關(guān)系。全樣本企業(yè)的總就業(yè)流和出口企業(yè)的總就業(yè)流二者的波動趨勢基本一致，均與實(shí)際有效匯率之間存在明顯的反向變動規(guī)律。這從直觀上告訴我們，人民幣實(shí)際有效匯率變動確實(shí)對國內(nèi)企業(yè)（尤其是出口企業(yè)）的就業(yè)流產(chǎn)生了巨大影響。人民幣升值，出口企業(yè)的總就業(yè)流下降，由此帶動全樣本企業(yè)總就業(yè)流的下降。

三、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說明

對于被解釋變量，我們定義就業(yè)變動率：emp_flowit=Δempit0.5empt+0.5empit-1，其中i代表企業(yè)，t代表年份。分子中Δempit表示企業(yè)本期吸納的就業(yè)數(shù)量與上期吸納的就業(yè)數(shù)量之間的差額。如果某一企業(yè)某一年的Δempit大于0則稱為就業(yè)創(chuàng)造（job_creation），小于0則稱為就業(yè)破壞（job_destruction）。相應(yīng)的，emp_flowit為正值則為就業(yè)創(chuàng)造率，為負(fù)值則為就業(yè)破壞率。在實(shí)際分析過程中，我們將變量均取正值。將就業(yè)變動率分解為就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率以后，如果一個企業(yè)相比于上一年度的就業(yè)流是增加的，那么其相應(yīng)的就業(yè)創(chuàng)造率為正值，而就業(yè)破壞率為0。如果一個企業(yè)相比于上一年度的就業(yè)流是減少的，那么就業(yè)創(chuàng)造率為0，而就業(yè)破壞率取正值。在分母中，empt表示當(dāng)年企業(yè)吸納的就業(yè)人數(shù)，為了抵消異常值的影響，我們將本年就業(yè)人數(shù)和上年數(shù)進(jìn)行取值為0.5的加權(quán)處理。這里暗含的假定就是，無論是就業(yè)創(chuàng)造率還是就業(yè)破壞率，均是非季節(jié)性波動的。考慮到我國勞動市場基數(shù)巨大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，這一假定具有一定的合理性。

接下來，我們定義一個企業(yè)的開放度：

opennessit=12t-1t-2

exportitrevenueit。其中，exportit表示企業(yè)的出口交貨值，revenueit表示企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值。加入滯后變量是為了消除國際貿(mào)易中的內(nèi)生性問題。在企業(yè)開放度的基礎(chǔ)上，我們將出口企業(yè)的競爭性定義為：competitiveit=Δrert×opennessit。其中Δrert為人民幣實(shí)際有效匯率的變動值。競爭性主要反映的是，出口企業(yè)在國際市場上的競爭力有多大，實(shí)際衡量的是以出口為權(quán)重進(jìn)行加權(quán)以后實(shí)際有效匯率對于總就業(yè)流的影響。在后文的分析中，人民幣實(shí)際有效匯率的水平值和競爭性將是我們重點(diǎn)觀察的兩個變量。

有了以上的定義，我們的基本回歸模型就可以設(shè)定為：

其中i代表企業(yè)，t代表年份。emp_flow是模型的被解釋變量，代表企業(yè)總就業(yè)流的變動情況，在實(shí)證分析中我們注意區(qū)分了就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率；rer_level和competitive分別表示實(shí)際有效匯率的水平值和競爭性，為本文中兩個最關(guān)鍵的解釋變量；lag_creation和lag_destruction分別表示滯后一期的就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率；X代表其他一系列控制變量我們控制的其他解釋變量主要有：國內(nèi)生產(chǎn)總值、企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值和出口交貨值、企業(yè)的人均資本量（反映企業(yè)資本替代勞動的能力）、企業(yè)的平均工資（反映企業(yè)生產(chǎn)成本的大小）、企業(yè)的規(guī)模（以從業(yè)人數(shù)衡量）、外資啞變量（若企業(yè)有外資份額，則賦值為1，否則為0）、出口啞變量（若企業(yè)有出口，則賦值為1，否則為0）、企業(yè)的性質(zhì)和類型等。

；F代表固定效應(yīng)，我們主要控制了地區(qū)（省級層面）、2位數(shù)行業(yè)以及年份固定效應(yīng)；ε是隨機(jī)誤差項(xiàng)。

我們所使用的數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計(jì)局所提供的30萬家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，年限跨度為1998年到2007年。為了解決漏損問題，我們采用了平衡面板數(shù)據(jù)

平衡面板數(shù)據(jù)的優(yōu)點(diǎn)在于它只包括存活企業(yè)。

，在樣本觀測期內(nèi)始終存在的企業(yè)實(shí)際只有31 974家。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

基本的回歸結(jié)果列示在表1中。首先，我們將人民幣實(shí)際有效匯率的水平值作為唯一的解釋變量進(jìn)入回歸方程，如表1中模型（1）所示。可以看出實(shí)際有效匯率與總就業(yè)變動率之間呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)。實(shí)際有效匯率的升值會加大總就業(yè)的波動，具體而言，人民幣實(shí)際升值1個百分點(diǎn)，相應(yīng)的總就業(yè)波動率大致為0.289個百分點(diǎn)。由于我國就業(yè)量基數(shù)過大，即便是0.289個百分點(diǎn)也會帶來就業(yè)總量的巨大變化。相反，人民幣實(shí)際有效匯率的貶值則會降低總就業(yè)的波動。可見，實(shí)際有效匯率的調(diào)整會對制造業(yè)企業(yè)就業(yè)產(chǎn)生顯著影響，升值會增加勞動市場就業(yè)的波動性，貶值則有助于保持勞動市場就業(yè)的穩(wěn)定性。

在模型（2）中，我們控制衡量出口企業(yè)競爭力的變量，并放入就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率的一階滯后項(xiàng)。從回歸結(jié)果中可以看出，實(shí)際有效匯率的水平值變得不再顯著，并且系數(shù)大大降低了；反映出口企業(yè)競爭力的變量與總就業(yè)變動率之間存在顯著的負(fù)相關(guān)；實(shí)際有效匯率的波動，對于出口企業(yè)的就業(yè)流具有更大的影響，并且方向?yàn)樨?fù)。這就是說，相對于貿(mào)易伙伴國而言，人民幣實(shí)際有效匯率的上升會降低出口企業(yè)總就業(yè)流的波動，并且這一效應(yīng)隨著企業(yè)出口份額的加大而放大。這說明，貿(mào)易部門對外開放程度的加深，對于總就業(yè)流的穩(wěn)定增長是有積極的促進(jìn)作用的。我們推測其原因可能在于實(shí)際有效匯率變動對外貿(mào)企業(yè)實(shí)際產(chǎn)生的主要是就業(yè)創(chuàng)造而非就業(yè)破壞。因?yàn)槲覈髽I(yè)大部分做的出口加工貿(mào)易，多數(shù)企業(yè)很大程度上依賴進(jìn)口原材料，升值對于這些企業(yè)而言帶來的更多的是成本的降低與產(chǎn)能的擴(kuò)大，進(jìn)而是就業(yè)流的增加。

接下來，我們控制年度、地區(qū)（省級層面）和2位數(shù)行業(yè)固定效應(yīng)，并控制產(chǎn)出變動、銷售額增值率、反映企業(yè)技術(shù)變化的人均資本量和反映企業(yè)生產(chǎn)成本的人均工資這幾個外生變量，如表1中模型（3）所示。反映出口企業(yè)競爭力的因素變得不再顯著，而實(shí)際有效匯率的水平值再次顯著起來，新加入的幾個外生變量同樣也是異常顯著的。這說明在控制了固定效應(yīng)和其他一些外生變量以后，人民幣實(shí)際有效匯率對于出口企業(yè)總就業(yè)流的影響是中性的。可能的原因在于就業(yè)創(chuàng)造和就業(yè)破壞同時起作用而中和了出口企業(yè)的總就業(yè)流，這一點(diǎn)在后文的分析中將會得到進(jìn)一步的驗(yàn)證。

模型（4）在控制年度、地區(qū)（省級層面）和2位數(shù)行業(yè)固定效應(yīng)的同時，也控制了其他一些變量，比如企業(yè)的類型、企業(yè)的隸屬關(guān)系、是否有外資份額、是否出口以及企業(yè)規(guī)模大小等啞變量，回歸結(jié)果與模型（3）基本沒有太大差異。

鑒于固定效應(yīng)更能反映變量之間的本質(zhì)關(guān)系，下面我們將全樣本企業(yè)總就業(yè)流分解為就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率，分別考察固定效應(yīng)下，就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率與實(shí)際有效匯率之間的關(guān)系。回歸結(jié)果如表2所示。

從表2中可以看出，人民幣實(shí)際有效匯率水平值的上升，將會同時增加就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率，并且對于就業(yè)破壞率的影響系數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于就業(yè)創(chuàng)造率。這就是前面我們看到的，升值會大大增加全樣本企業(yè)總就業(yè)變動率（主要是就業(yè)破壞率）的原因所在。再觀察表中反映出口企業(yè)競爭力的變量，可以看出，實(shí)際有效匯率的上升會削減出口企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造率和提高就業(yè)破壞率，二者的影響系數(shù)基本是對等的。前文所述競爭力因素對于總就業(yè)變動率的影響不顯著，原因可能就在于這種抵消關(guān)系的存在。

另外，綜合表1和表2，我們發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的規(guī)模、人均資本量、平均工資、工業(yè)總產(chǎn)值以及外資啞變量等，都會對全樣本企業(yè)總就業(yè)流的波動產(chǎn)生顯著的影響。將總就業(yè)變動率分解為就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率以后，可以看出，企業(yè)人均資本量和平均工資的提高，會相應(yīng)的提高就業(yè)破壞率而降低就業(yè)創(chuàng)造率。因?yàn)槠髽I(yè)人均資本量的提高反映了企業(yè)資本替代勞動強(qiáng)度的提高，平均工資的提高則反映了企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，這兩大因素的變化均會降低企業(yè)吸納勞動力的能力。企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的增長會降低就業(yè)破壞率而提高就業(yè)創(chuàng)造率，這一點(diǎn)是符合事實(shí)邏輯的。如果企業(yè)有外資份額，則會顯著降低就業(yè)破壞率而提高就業(yè)創(chuàng)造率，因?yàn)槿嗣駧派祵τ谶@類企業(yè)是有利的。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造率是不斷提高的，而就業(yè)破壞率是趨于下降的，也就是說小企業(yè)對勞動力的需求更易受到實(shí)際有效匯率的沖擊。

五、結(jié)論與政策建議

本文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，人民幣升值將會加大我國企業(yè)總就業(yè)流的波動，讓實(shí)際有效匯率適當(dāng)貶值或基本保持穩(wěn)定，則有利于就業(yè)創(chuàng)造效應(yīng)的發(fā)揮。人民幣升值會同時加大就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率的波動，并且對于就業(yè)破壞的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對于就業(yè)創(chuàng)造的影響，這就是說，人民幣升值對于我國制造業(yè)企業(yè)整體的就業(yè)吸納能力是十分不利的。在控制了固定效應(yīng)以后，企業(yè)的出口份額與實(shí)際有效匯率變動的交互項(xiàng)對于總就業(yè)流的影響是不顯著的，也就是說，實(shí)際有效匯率對于出口企業(yè)就業(yè)的影響，并沒有因?yàn)槌隹诜蓊~的多少而顯著受到影響。進(jìn)一步的分解發(fā)現(xiàn)，這一交互項(xiàng)對于就業(yè)創(chuàng)造和就業(yè)破壞的影響是對等的，從而抵消了宏觀層面對于出口企業(yè)總就業(yè)流的影響。所以，人民幣升值對于外向型企業(yè)的總體就業(yè)情況并沒有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。在出口企業(yè)內(nèi)部，就業(yè)創(chuàng)造和就業(yè)破壞同時存在且影響系數(shù)大致相當(dāng)，人民幣升值僅僅是對于全樣本企業(yè)產(chǎn)生了顯著為負(fù)的影響。

既然人民幣實(shí)際有效匯率升值會導(dǎo)致制造業(yè)總就業(yè)流的巨大波動，而且發(fā)生的更多的是就業(yè)破壞，那么從保證就業(yè)的角度來講，讓人民幣實(shí)際貶值或者至少是短時期內(nèi)不升值，應(yīng)該是本文的主要政策結(jié)論。盡管在就業(yè)創(chuàng)造和就業(yè)破壞的共同作用下，實(shí)際有效匯率對于出口企業(yè)就業(yè)流并沒有產(chǎn)生顯著的整體效應(yīng)，但這種在出口企業(yè)內(nèi)部發(fā)生的勞動力配置的大幅變動，勢必會對整個宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性產(chǎn)生很大的沖擊。另外本文還發(fā)現(xiàn)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，繼續(xù)大力發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，抑制職工工資的過快增長，吸引外商直接投資以及鼓勵企業(yè)兼并重組、做大做強(qiáng)等措施，都可以有效地促進(jìn)就業(yè)。

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（編輯：南北；校對：段文娟）