別拿風險測試當擺設

吳霽

諾潤理財首席顧問，曾任職于第一創業證券理財中心、康宏理財等公司。在實踐中結合了國外成熟的理財理念和國內現有的理財市場狀況，成功輔導眾多理財者對金錢的駕馭能力，幫助數百個家庭建立了良好的理財習慣和正確的投資理念。

因為“監管政策”，如今我們無論是去銀行、基金公司還是證券公司購買理財產品，都必須要先做一份風險承受能力評估問卷。不過，通常銷售人員會告訴你這份試卷“無所謂，沒什么影響”，而投資者也往往是走走過場，應付了事。

所謂風險承受能力，是指一個人能承受多大的投資損失而不至于影響其正常生活。在進行投資決策時，風險承受能力與風險偏好是最重要的兩項參考指標。然而在實際生活中，這兩個指標常常會“打架”—當低風險承受能力的人有著比較激進的投資偏好時，到底是否該讓他購買高風險的投資產品呢？

從理論上說，風險承受能力是投資者的客觀條件，并不為投資者的主觀意志轉移，而風險偏好則是投資者的主觀態度。因此前者比后者更基礎也更重要。在進行投資決策時，投資者理應優先考慮自己的風險承受能力而不是風險偏好。

可在實際生活中，大部分老百姓由于缺乏專業理財知識，選擇投資產品時容易“跟著感覺走”，因此往往只關注自己的風險偏好(喜歡買什么)，而忽視了自己的風險承受能力(適合買什么)。這也是銀行等理財產品銷售方有義務主動引導投資者購買適合其風險承受能力的產品的原因所在。

由此可見，風險承受能力測試不但很有必要，而且金融機構理應針對客戶實際的風險承受能力提供相應的理財產品供其挑選。

以工商銀行的風險測試問卷為例，一般風險測試包含以下幾方面內容：

一、明確投資目標試題。這是主觀題，讓投資者說明自己的投資目標及希望獲得何種投資回報。值得一提的是，5年前投資者在回答這類問題時，大多都稱“收益當然是越多越好了，但是我不要承擔風險”。而今天多數投資者的回答變成了“風險是和收益一致的啊”，有了質的改變。

二、明確投資周期試題。這是為了讓理財顧問了解投資者的投資周期，方便與金融產品匹配。

三、風險揭示試題。銷售金融產品時難免出現只介紹產品優勢，而忽略缺點的問題。當然也有缺少良心的理財顧問故意隱瞞風險。這部分試題就是提醒你看看是不是還有對產品不清晰的地方，尤其是對風險不夠了解的地方。

四、風險承受力試題。我通常習慣把承受力分為兩種。一種是關于財務承受能力的，讓理財顧問了解投資者的財務情況以便設計產品組合，并且兼顧流動性的要求；另一種是關于心理承受能力的，每個人的心理承受能力都是完全不同，而且隨著投資經驗的增長，通常承受度會逐漸提高。

明確投資目標的題目的設計，實際上只是讓投資者去選擇通過何種方式去達到目標而已，完全是主觀題。這讓我聯想到了國內銀行建議用戶給自己的信用卡設置密碼，而有密碼的信用卡如果被盜刷，銀行沒有賠償責任——因為是投資者自己的選擇，金融機構就不必為投資者的選擇去負責。

對風險提示，我擔心投資者與銷售者的知識是否對等。并不是每個投資者都對金融產品熟悉，他們甚至在對方耐心講解的情況下依然很難對開放式基金有清晰的認識，何況現在理財產品這么多。而幾道提示風險的選擇題能有多大幫助？投資機會從來都不怕被錯過，認真做好功課，做到心中有數再投資才是最好的選擇。不要因為什么募集期馬上就到，產品即將停售而沖動。

投資者在做投資決策前為自己做一次風險測試，問問自己這些問題，才是對自己的財富負責。