如何看待央企盈利能力

對(duì)待央企，不能單純追要求其利潤(rùn)增長(zhǎng)。央企要解決市場(chǎng)失靈的問題，要去做一些非國(guó)有資本做不到或不愿意做的事情

采訪嘉賓：

國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心主任助理、企業(yè)改革與發(fā)展研究部部長(zhǎng)王志鋼

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所國(guó)有經(jīng)濟(jì)研究室主任文宗瑜

北京科技大學(xué)東凌經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授劉 澄

“1-12月，全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)銷售凈利率為4.6%，比去年同期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。凈資產(chǎn)收益率為7.4%，比去年同期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率為6.5%，比去年同期下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。中央企業(yè)銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率分別為4.8%、8.2%和6.9%，地方國(guó)有企業(yè)分別為4.3%、6.1%和5.8%?！?/p>

財(cái)政部日前發(fā)布的《中央企業(yè)2011年1-12月經(jīng)營(yíng)情況》中關(guān)于盈利能力下降的數(shù)據(jù)，讓不少批評(píng)人士找到了新的攻擊點(diǎn)。央企盈利能力差、效率低、占用大量社會(huì)資源成績(jī)不過如此等論調(diào)又被拋了出來。

其實(shí)，在過去一年中央企的盈利能力并非想象中那么差。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，社會(huì)總體的盈利能力都在下降，不同屬性、不同領(lǐng)域的企業(yè)盈利能力都有所波動(dòng)、下降。

而且，評(píng)價(jià)央企功過不能僅僅局限于盈利能力。在特殊情況下，央企還承擔(dān)著解決市場(chǎng)失靈的問題，還要去做一些非國(guó)有資本做不到或不愿意做的事情。

本刊記者采訪了三位權(quán)威人士，以期讓公眾理性看待2011年度央企盈利能力下降之事，正確營(yíng)造央企健康發(fā)展的大環(huán)境。

大環(huán)境下難以獨(dú)善其身

《國(guó)企》：財(cái)政部公布的最新數(shù)據(jù)顯示：1-12月，國(guó)有企業(yè)成本費(fèi)用總額為348981.3億元，同比增長(zhǎng)22.4%。其中：營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)22.9%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比分別增長(zhǎng)13.9%、14.7%和33.6%。

雖然全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)同比繼續(xù)增長(zhǎng)，但與去年同期相比，盈利能力已連續(xù)數(shù)月下降。并且“重災(zāi)區(qū)”集中于央企。造成央企盈利能力下降的主要原因是什么？

劉澄：2011年的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，社會(huì)總體的盈利能力都在下降。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，央企交出這樣的成績(jī)單也不算不好。

客觀上來說，主要是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控造成社會(huì)總需求下降，使得產(chǎn)業(yè)過剩的矛盾更加突出。拿鋼鐵行業(yè)來說，一是總需求減少，如房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)等對(duì)鋼材的需求在減少。二是嚴(yán)重過剩，企業(yè)絕大多數(shù)都虧損。

主觀方面，個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在央企的投資方向很多都是過剩行業(yè)，這個(gè)行業(yè)本身就是過剩的，最典型的就是鋼材行業(yè)。

王志鋼：某些經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的回落，并不能與盈利能力下降直接劃等號(hào)。這是兩件事。不可否認(rèn)的是，外部環(huán)境的因素較為突出，特別是第四季度因歐債危機(jī)導(dǎo)致需求不暢，大企業(yè)首當(dāng)其沖受到影響。

金融危機(jī)以來，央企一直在調(diào)整，想方設(shè)法保住增長(zhǎng)業(yè)績(jī)。2011年通脹較為明顯，導(dǎo)致各項(xiàng)成本開支上升，和以前相比，成本費(fèi)用這一部分增加的就比較多。以電力行業(yè)為例，一邊是煤炭?jī)r(jià)格快速上漲，一邊是電力央企承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，開足馬力發(fā)電。在煤電矛盾的背景下，可以說發(fā)電越多，虧損越大。這也是客觀原因。

實(shí)際上，2011年央企數(shù)據(jù)要比2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)好看的多，這也說明了央企的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力都有所增強(qiáng)。

文宗瑜：在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，由于央企在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中權(quán)重較大，受到較大影響是必然的。央企多處在中上游，在資源、能源價(jià)格上漲之后，盈利空間遭到擠壓也是原因之一。

理性分析盈利下降

《國(guó)企》：有分析人士據(jù)此認(rèn)為中央企業(yè)乃至全國(guó)國(guó)有企業(yè)的整體實(shí)力還不是很強(qiáng)，雖然盤子大、收入多，但是盈利能力差。您怎么評(píng)價(jià)央企盈利能力下降的說法？

劉澄：一般來說，央企的盈利能力是否下降要與以下幾個(gè)方面比較才能得出準(zhǔn)確結(jié)論。一是與平均盈利能力相比，二是與民營(yíng)外資企業(yè)的盈利能力相比，三是與自身所在的行業(yè)比。在沒有經(jīng)過嚴(yán)格的比較、論證，僅憑過去一年的幾個(gè)數(shù)據(jù)就下結(jié)論，有失偏頗。

文宗瑜：與2009-2010年相比，2011的增速下滑是必然的。2009年，國(guó)家推出了四萬億的投資刺激計(jì)劃，央企拿了相當(dāng)多項(xiàng)目，取得較快增長(zhǎng)。到2011年，四萬億的投資刺激效應(yīng)基本結(jié)束。

事實(shí)上，從2003年以來，央企一直在快速擴(kuò)張。這種高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)持續(xù)了七八年。快速增長(zhǎng)不可能一直持續(xù)下去，增速回落、進(jìn)行調(diào)整也是正常的。

《國(guó)企》：有觀點(diǎn)認(rèn)為，央企占用了很多政府及社會(huì)的資源，不應(yīng)該交出這樣的成績(jī)單，這正是效率低下的表現(xiàn)。對(duì)此，您怎么看？

王志鋼：大家要保持一個(gè)比較寬容的心態(tài)看待央企。在過去幾年時(shí)間中，央企成長(zhǎng)較快。但任何企業(yè)都要遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，增長(zhǎng)達(dá)到一個(gè)峰值后，往下調(diào)是理所當(dāng)然的，央企也不例外。

作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量，一些和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)接的央企，享受政策資源多一點(diǎn)是可以理解的，這也和央企的社會(huì)屬性比較接近。當(dāng)然，必須說央企是全社會(huì)的共同財(cái)富，其改革發(fā)展成果由全國(guó)人民共享。

文宗瑜：對(duì)待央企，不能單純要求其追求利潤(rùn)增長(zhǎng)。央企要解決市場(chǎng)失靈的問題，要去做一些非國(guó)有資本做不到或不愿意做的事情。事實(shí)上，過去幾年來在發(fā)展導(dǎo)向上存在問題，片面強(qiáng)調(diào)國(guó)有資本保值增值。以至于增速放緩，盈利能力下降就受到指責(zé)。

劉澄：我覺得央企交出這樣的成績(jī)單還可以，原因是整個(gè)行業(yè)都下降。實(shí)際上，在過去一年中，受到經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)沖擊更大的是中小企業(yè)，他們的盈利能力下降更多。與中小企業(yè)相比，央企的日子要好過一些。

提高未來抗震能力

《國(guó)企》：請(qǐng)您預(yù)測(cè)一下今年央企的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)？我們需要警惕哪些問題？

王志鋼：很多不確定性仍然存在，形勢(shì)可能更趨復(fù)雜。希望央企走的更穩(wěn)當(dāng)一點(diǎn)，既要保增長(zhǎng)，又要調(diào)結(jié)構(gòu)，還要加強(qiáng)管理提升。央企每走一步，都要踏踏實(shí)實(shí)，鞏固基礎(chǔ)，不要過于浮躁。

劉澄：我覺得2011年的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)很嚴(yán)峻，我想2012年中最嚴(yán)峻的時(shí)候已經(jīng)度過了。2012年整體經(jīng)營(yíng)形勢(shì)應(yīng)該逐漸趨穩(wěn)，宏觀調(diào)控的緊迫性不像2011年那么嚴(yán)峻，整體宏觀數(shù)據(jù)在向好發(fā)展。

在這種情況下，國(guó)家的宏觀調(diào)控力度不會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，甚至在個(gè)別領(lǐng)域會(huì)有局部微調(diào)。

總體經(jīng)營(yíng)環(huán)境在趨于好轉(zhuǎn)，央企的盈利能力應(yīng)該會(huì)有提高，但是大幅提高還是不大可能。

值得一提的是，要警惕央企再走靠單純擴(kuò)張壯大規(guī)模的老路。央企新一輪的發(fā)展必須緊緊圍繞提高盈利能力，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力開展工作。

不能說經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好了，就不再進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整及轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。中國(guó)經(jīng)濟(jì)再也不能單純地走數(shù)量型的擴(kuò)展，要注重質(zhì)量，提高盈利能力，降低能源資源消耗，提高技術(shù)密集度，提高技術(shù)水準(zhǔn)，在這些方面多下文章，真正發(fā)揮央企在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)性、先導(dǎo)性作用。

《國(guó)企》：作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的頂梁柱，央企未來如何提高市場(chǎng)“抗震”能力？

劉澄：央企也有區(qū)別，有的處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中，有的在非競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中。因此就不能一概而論。對(duì)非競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的企業(yè)，比如中石油，不應(yīng)該考慮它的盈利能力，而應(yīng)著重考慮它對(duì)社會(huì)的公益性職能。對(duì)于處于完全開放的、競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的企業(yè)，要看國(guó)家的資本投入，能不能達(dá)到預(yù)期收益，能不能在行業(yè)中發(fā)揮骨干作用。

為提高抗震能力，一是要利用好國(guó)家給的政策。二是要學(xué)會(huì)資本運(yùn)營(yíng)，通過資本運(yùn)營(yíng)，調(diào)整企業(yè)自身結(jié)構(gòu)，不能走單純的規(guī)模擴(kuò)張之路。

現(xiàn)在國(guó)資委積極推動(dòng)央企的兼并重組，以提高央企對(duì)抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。當(dāng)然，在重組的過程中，要注意不要搞“拉郎配”，更多的是尊重行業(yè)規(guī)律。

在整個(gè)2012年都要強(qiáng)調(diào)的原則是，通過兼并重組來優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

文宗瑜：必須認(rèn)識(shí)到以前的一些高速增長(zhǎng)是建立在產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)不合理基礎(chǔ)上的。因此，有三個(gè)問題值得研究。一是放慢擴(kuò)張步伐，二是強(qiáng)化內(nèi)部管理，三是圍繞主業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，出售、轉(zhuǎn)讓非主營(yíng)業(yè)務(wù)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，要加快改革，推動(dòng)產(chǎn)權(quán)多元化，促進(jìn)管理體制與激勵(lì)機(jī)制變革。

王志鋼：央企提高抗震能力，首先要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范研究，心態(tài)要實(shí)際一點(diǎn)，維持企業(yè)安全運(yùn)營(yíng)。其次，要增強(qiáng)管控能力，在不斷做大的基礎(chǔ)上，在質(zhì)量改善上下工夫。第三，在全球化布局中，加強(qiáng)新環(huán)境的研究，特別是推進(jìn)文化融合。

個(gè)人認(rèn)為，央企既要注意經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、抓住機(jī)遇發(fā)展，又要練好內(nèi)功、加強(qiáng)內(nèi)部管理。特別是進(jìn)行資源整合，以前多是只進(jìn)不出，現(xiàn)在要實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，不符合企業(yè)發(fā)展方向、與主業(yè)和業(yè)務(wù)布局無關(guān)的，要處理掉。央企要通過調(diào)整，建立相對(duì)好的業(yè)務(wù)架構(gòu)和管理實(shí)力。只有這樣，才能提高盈利能力和市場(chǎng)控制能力。

在資源整合過程中，有兩根主線，一是加大自主創(chuàng)新，二是走出去。如果這兩點(diǎn)沒有實(shí)現(xiàn)突破，央企仍是大而不強(qiáng)，只是區(qū)域型企業(yè)，只能說明央企沒盡到責(zé)任，中國(guó)也難能成為強(qiáng)國(guó)。