規模之外的比拼

與外界想象不同，高油價給三大石油公司帶來的不僅是機遇，還有挑戰。中海油受益于高油價凈利潤大增；中石油、中石化兩大石油公司卻出現“增收不增利”現象。

三大公司表現不同，取決于各自的業務構成特點。中石油、中石化的虧損板塊主要是煉油業務，高油價帶給他們油氣銷售收益的同時，煉油板塊給雙方各帶來數百億元的虧損。中國海油目前業務主要集中在海上油氣勘探與開采，受益頗豐。

盡管三大石油各有不同，但加大上游勘探、爭奪下游渠道以及調整產業結構的比拼正在展開。

中海油的前進

從整體上看，中石油、中石化兩大石油公司雖然營業收入均實現了30%以上的增加，但凈利潤并沒有因此而增加，出現了“增收不增利”現象。中石油甚至出現了凈利潤同比負增長的現象，中石化也只實現了2%的同比凈利增長。

中石油2011年度實現營業額20038.43億元，比上年增長36.7%，歸屬于公司股東的凈利潤1329.61億元，比上年下降5.0%；中石化2011年的營業收入為人民幣25057億元，比上年增加31.0%，歸屬于公司股東的凈利潤為人民幣717億元，比上年增長均為1.4%。

在資產規模方面與中石化相差數倍的中海油，凈利潤與之相差無幾，盈利能力也明顯高于中石油。中海油的主干業務是上游勘探開發，受益于2011年的高油價，油氣銷售收入1892.8億元比上年增長29.5%，凈利潤702.6億元，比上年增長29.1%。

顯然，中海油成為此輪高油價的最大受益者。2011年，三大石油公司在上游勘探各有所收獲，但中海油的上升勢頭和其盈利能力突出。

中國石油大學北京工商管理學院教授王震表示，中海油作為一個獨立勘探開發公司，近幾年在世界所有獨立石油公司排名中保持較高水平。這主要得益于自身勘探開發技術和管理的提升，加上新增產量的提升，在高油價時期盈利也跟隨上升。

雙雄的布局

2011年，在國際油價高漲的基調下，國內油品市場十分火熱。兩大公司在油品銷售上邁著同樣的步調——加大投資力度，搶占終端銷售市場。

2011年，中石油國內零售市場份額達到39.2%，銷售汽油、煤油、柴油1.46億噸，比上年增長20.4%，實現經營利潤206.53億元，比上年增長29.4%。

穩步增長的基礎是渠道占領。中石油在過去一年中持續加大營銷網絡開發力度，推進城區加油站、高速公路加油站等高效市場和戰略市場建設，全年新開發加油站1300余座，加油站總數達到19362座。

中石化作為占據中國成品油銷售市場第一份額的企業，2011年度里表現更是不俗。中石化優化銷售結構、努力擴大零售比例，營銷及分銷業務全年實現經營收入為人民幣13476億元，比上年增長29.5%；實現經營收益人民幣447億元，比上年增長45.3%。全年境內成品油總經銷量1.51億噸，比上年增長7.6%。值得一提的是，中石化零售量突破1億噸。

對此，韓景媛分析說：“2011年，兩大石油公司都在努力擴大自己零售終端的比例，優化銷售結構。批發市場萎縮主要是利益驅動。由于發改委有過相關規定，煉廠給予成品油批發商的價格要比零售價格最上限低300元～400元/噸，在成品油市場需求一直都很旺盛的情況下，兩大公司肯定會考慮先滿足自己終端加油站的供應量，滿足自身終端銷售的流通，其次再滿足其他批發商的需求。”

在終端戰激烈上演的同時，我們可以看到這樣一個讓人十分欣喜的細節：中石化2011年的非油業務發展迅速，營業額達到82.6億元，比上年增長44.2%。韓景媛說，這主要是中石化的非油業務結構更加優化，一體化購物更加貼近消費者心理，不論是從價格優惠上還是從品種的多樣性上看，都比以前有了很大進步。

另外，中國石油經濟技術研究院高級工程師劉松還觀察到，兩大公司在煉化板塊“隔江而治”的局面已經打破。銷售板塊的布局界限模糊了，油氣管道的布局也開始增多。這種終端搶奪戰和油氣管道布局使兩家公司特別是中石油投入了大量的資金，在一定程度上限制了公司的現金流。

巨頭轉身調整

從整體的經營業績上看，兩大公司煉油板塊的業績均表現為虧損狀態。中石油煉油與化工板塊經營虧損618.66億元，其中煉油業務經營虧損600.87億元。以煉化板塊為主導的中石化，2011年的煉油規模和加工量不斷擴大。中石化煉油業務經營虧損為人民幣348億元，比上年減少506.31億元。

顯然，煉油板塊的虧損讓他們主動做出了很多調整。

2011年，中石化、中石油兩大公司對新建煉廠的投入相比于2010年來講，動作小了很多。兩大公司更看重煉化布局和產品優化。

中石油更加注重煉化布局戰略性結構調整，改擴建項目持續進行。

其中，遼陽石化煉油改擴建工程、寧夏石化煉油擴能改造項目、克拉瑪依石化和錦州石化油品質量升級項目建成投產，撫順石化千萬噸煉油項目主體裝置建成；中石化面對成品油價格從緊控制的嚴峻形勢，實施資源優化、運行優化和管理優化，加大原油采購管理力度，合理安排裝置檢修，始終保持煉油的滿負荷有效運行。

在紛擾的2011年，高油價帶給三大石油公司的機會和挑戰各不相同。在未來一年，由于局部地區的政局動亂，伊朗局勢仍不明晰，高油價依然是2012年的主旋律。高油價對側重點各不相同的石油公司影響也不盡相同。

韓景媛分析說，在未來的一年中，三大公司的看點主要有三個。

一是上游勘探開發板塊主要看中石油的海外并購業務的擴張。在國內沒有太多新發現油田的情況下，海外的油氣開采尤為重要。

二是煉化板塊的虧損。在國際油價依然高企的情況下，2012年的煉化板塊虧損基本定格。究竟虧損程度如何，就要看國家政府部門將要出臺的成品油定價機制了，如果能夠將中國成品油定價權下放到企業，那對于三大石油公司來講無疑是個利好。

三是銷售板塊的零售終端繼續擴張，但終端加油站的數量不會增加許多，而單站的銷量應該會提升不少。