激起多少波瀾

信托公司一旦獲準(zhǔn)參與商品期貨，將成為市場上新的資金力量，并會逐步改變目前以散戶為主的市場格局。

信托公司試水股指期貨后，有消息透露，商品期貨投資有望最快在年內(nèi)向信托公司放開。商品期貨成了信托公司的又一期待。

今年5月，銀監(jiān)會曾召集10家信托公司，討論《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》的修訂。擬修訂的內(nèi)容之一，便是將信托公司參與期貨市場的投資范圍，由股指期貨擴大到商品期貨。信托公司排隊申請股指期貨交易資格的熱情高漲，目前已有華寶信托、華潤信托、陜國投等多家信托獲得股指期貨交易資格，其一面積極推行股指期貨業(yè)務(wù)，一面做好相應(yīng)準(zhǔn)備，劍指商品期貨。

諸多利好

而華潤信托為股指期貨、商品期貨業(yè)務(wù)，特推出“春雷計劃”。“春雷計劃”基本都是為商品期貨做準(zhǔn)備，一旦政策允許，我們將水到渠成地開展業(yè)務(wù)。華潤信托的一位高管表示，銀監(jiān)會放開期貨公司投資商品期貨后，將對市場帶來諸多積極影響。

首先是對沖信托公司的系統(tǒng)性風(fēng)險。銀監(jiān)會早前亦表示，信托公司開展股指期貨業(yè)務(wù)有利于信托公司對沖證券業(yè)務(wù)風(fēng)險，豐富自身產(chǎn)品線，提高信托公司資產(chǎn)管理水平。

“和參與股指期貨一樣，我們也很有興趣通過參與商品期貨來進一步對沖市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。但由于目前無法進入商品期貨市場，信托公司相比基金，存在著先天劣勢。我們非常希望能與其他機構(gòu)投資者站在同一起跑線上。” 業(yè)內(nèi)人士表示，不少信托公司已躍躍欲試，市場也常有監(jiān)管層即將放開的傳聞。

其次，期貨私募與信托之間的合作通道也將被打通，私募有望借用信托渠道發(fā)行商品期貨理財產(chǎn)品，從而加速其陽光化進程。

另一方面，也會改變期貨市場目前以散戶主的投資格局。據(jù)去年數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)約130萬個期貨投資者賬戶中，機構(gòu)投資者所占比例不足3%，僅4萬戶左右，資金量在100萬元以下的中小散戶則超過80%。信托公司一旦獲準(zhǔn)參與商品期貨，將逐步改變目前以散戶為主的市場格局。

積極布局

“股指期貨雖然向信托公司放開，但一直不痛不癢，關(guān)鍵在于缺乏人才，所以即使現(xiàn)在放開商品期貨，人才缺乏仍是制約因素。”某銀行分析師認為。

一位不愿透露姓名的信托公司經(jīng)理表示，人才不難招到，信托公司的主要角色不是進行直接投資，而是項目管理。對此，信托公司早已行動。華潤信托推出得“春雷計劃”，就在挑選優(yōu)秀資產(chǎn)管理人擴大資產(chǎn)管理規(guī)模。

“即使放開信托公司參與商品期貨業(yè)務(wù)，也都是一些交易性的機會，增加一些投資者，不會給市場帶來本質(zhì)性變化。”銀行的一位理財師坦陳。

而中糧期貨首席分析師王在榮卻態(tài)度積極，認為信托投資商品期貨在市場上低買高賣，“保值中國財富”。即對進口量大的銅、大豆、原油等低位進，分期買入，高位賣出。從這點看，信托投資商品期貨“正當(dāng)其時”。