編讀

解禁不是吃人的老虎

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創業板解禁潮，是近期市場最為關注的事件之一。盡管近期32家創業板公司股東于9月26日晚間同時發布了2012年不減持的公告，金亞科技與漢威電子承諾后延1年，但減持終究還是會到來的。

實際上，從2007年下半年開始，中小板公司的解禁便一直存在，但事實上對市場的沖擊卻漸漸被市場接受甚至淡化。2004年6月末推出中小企業板后，新和成、江蘇瓊花、偉星股份等10家中小板企業自2007年7月便開始進入大股東解禁期。

進一步的研究發現，大股東解禁后個股的市場表現整體上要超出同期大盤15%以上，另外大股東解禁后的市場表現明顯還要好于小股東解禁后的表現。研究還表明，董事長的減持行為與解禁后市場大環境和上市時間有較大的關系，經濟低潮時董事長在解禁期后的減持意愿并不強烈。

從前面的結論我們知道，整體來看解禁對股票漲跌幅的影響并不太大，隨著大股東解禁期的到來，還有可能引發階段性的行情。長期研究表明，公司市值漲不漲，業績是王道！

北京 徐博

月度銳評

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大同 梁琦

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