費率浮動基金胎動

掛鉤業績的創新設計對于老基金涉及到修改合同的問題，因此比較適用于新基金。

種種跡象表明，監管層考慮按照“對稱浮動”的方式將管理費與基金業績比較基準掛鉤，公募基金管理費“旱澇保收”的格局有望被打破。就在業界熱議這一突破性的改革措施時，已有基金公司著手在收費模式上進行基金產品創新，設計出管理費與比較基準掛鉤的公募基金產品。

權威人士透露，所謂“對稱浮動”即確定適當的業績浮動標準，在保證基金公司能夠收取一定管理費用的同時，當其投資業績好于預定目標上限時上浮管理費，而在投資業績低于預定目標下限時必須按同等水平降低管理費。

記者了解到，這種做法在海外已不鮮見。美國基金業巨頭Fedelity（富達）和Vanguard（先鋒）于上世紀70年代就開始采用管理費與投資業績掛鉤的收費辦法。根據Lipper（理柏）統計數據，美國在2007年底只有不到3%的共同基金采用這種收費辦法，而到2010年10月，美國5728只共同基金中有3.7%也就是212只基金采用業績掛鉤管理費。根據FundAnalyze創始人MaxRottersman統計，在美國此類基金的資產規模近1萬億美元。率先采用這一收費方式的Fedelity有70只，而Vanguard有27只。

據悉，已有國內基金公司醞釀在收費模式及營銷方式上的基金產品創新，其亮點正在于管理費率與基金業績掛鉤，在保證平均水平與市場費率一致的情況下，該基金管理費率隨基金收益的好壞上下對稱浮動。

業內人士分析，掛鉤業績的創新設計對于老基金涉及到修改合同的問題，因此比較適用于新基金。……