VC/PE軍團(tuán)新增長點(diǎn)隱現(xiàn)

增發(fā)股認(rèn)購機(jī)構(gòu)中出現(xiàn)VC/PE身影，而且VC/PE認(rèn)購了新三板公司增發(fā)股規(guī)模的近90%。

新三板的蓬勃發(fā)展或能給VC（風(fēng)險投資）、PE（私募股權(quán)投資）行業(yè)帶來全新的機(jī)會。最新數(shù)據(jù)顯示，新三板成立至今，定向增發(fā)企業(yè)數(shù)量連年遞增，今年新三板公司增發(fā)的新股更是90%份額被VC/PE認(rèn)購。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至2012年5月17日，除去6家已轉(zhuǎn)板企業(yè)，新三板掛牌企業(yè)已達(dá)116家。值得注意的是，其中26家企業(yè)已實(shí)現(xiàn)定向增發(fā)。在定向增發(fā)的背后，可以見到眾多VC/PE機(jī)構(gòu)的身影。年初至今，已有8家新三板企業(yè)發(fā)布定增公告，其中7家公司增發(fā)股認(rèn)購機(jī)構(gòu)中出現(xiàn)VC/PE身影，而且VC/PE認(rèn)購了新三板公司增發(fā)股規(guī)模的近90%。

分析人士認(rèn)為，IPO市場競爭激烈，僧多粥少的局面令該市場已經(jīng)相對飽和， VC/PE已經(jīng)有將戰(zhàn)場向新三板拉升之勢。VC/PE掘金新三板，一方面是擴(kuò)張新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，另一方面更重要的原因則是，當(dāng)前IPO市場相對較弱。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱日前表示：新三板市場的發(fā)展，為VC、PE提供一個很好的IPO以外的退出方式，這也是VC、PE將目光轉(zhuǎn)向新三板的一個重要原因。國內(nèi)的PE市場90%靠IPO退出，其實(shí)，IPO只是PE投資退出的一個策略，海外的PE在各個階段上都可能退出。

明顯的政策利好、入股價格低廉、未來退出回報豐厚，是新三板吸引VC/PE的三大優(yōu)勢。目前，新三板企業(yè)的價值尚未得到完全開發(fā)，大部分企業(yè)市盈率分布在10-30倍之間，平均市盈率大概維持在20倍左右。而目前中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的市盈率仍維持在30倍左右。隨著新三板擴(kuò)容的臨近，眾多的VC/PE機(jī)構(gòu)開始瞄準(zhǔn)新三板尋求投資機(jī)會。……