債券牛市這樣演繹

當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇不會像2009年強財政、強貨幣快速、有力，而將是緩慢、疲弱的。未來債券市場牛市步伐將隨政策逐步放松而繼續(xù)挺進。

7月份CPI兩年半來首次跌破2%并沒有讓基金對經(jīng)濟恢復(fù)信心，PPI的持續(xù)負增長更堅定了基金對市場“超跌反彈，后市反復(fù)震蕩”的判斷，雖然認(rèn)可股指已然到了底部區(qū)域，但大部分的投資者還沒有看到明顯的投資機會，更多的是小范圍把握一些機構(gòu)性行情。在股票市場“不給力”的情況下，不少投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)債券市場，因為他們認(rèn)為，債券牛市步伐仍在繼續(xù)。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，長期標(biāo)準(zhǔn)債券型基金今年以來平均凈值增長率達4.32%，一級普通債券型基金今年以來平均凈值增長率為6.2%。今年以來我國債市表現(xiàn)不俗。

在目前宏觀經(jīng)濟走勢偏弱、資金面寬松兩大因素主導(dǎo)之下，盡管未來債券市場的牛市可能經(jīng)歷上漲后的短暫調(diào)整，但大的方向仍將向上。近期的政策刺激作用力度并不大，綜合來看，未來經(jīng)濟復(fù)蘇可能只是政策刺激下的弱復(fù)蘇。從資金面來看，寬松的資金面也給債券市場提供了基礎(chǔ)。當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇不會像2009年強財政、強貨幣快速、有力，而將是緩慢、疲弱的。未來債券市場牛市步伐將隨政策逐步放松而繼續(xù)挺進。對于債券市場而言，收益率曲線將跟隨社會資金成本整體下降，不少分析師認(rèn)為牛市的腳步還將繼續(xù)。

其實債券市場走牛，這不是我國的獨特現(xiàn)象，可以說現(xiàn)在全世界都在追捧債券。截至7月25日，全球債基今年以來累計吸引了2232億美元凈流入，是吸金量最大的資產(chǎn)類別。……