趙曉：“穩增長”就是“穩投資”

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7月份的宏觀經濟數據并未給三季度開個好頭，除CPI和固定資產投資增速符合市場預期外，其余數據均顯著低于預期。“堅持穩中求進的工作總基調，把穩增長放在更加重要的位置”，體現了中央對當前經濟形勢的清晰判斷。關鍵的問題是，如何“穩增長”？靠什么“穩增長”？

出口非我們能左右

當前形勢下，出口增長不是我們自己能左右的。2008年開始的世界經濟危機還沒有明顯復蘇的跡象，世界經濟的整體下滑給我國出口帶來前所未有的困難。特別是出口增速由6月份的11.3%陡降至7月份的1%，這一超乎所有人想象的數據給了我們當頭一棒。

另外，我國以出口為主的制造業升級正面臨發達國家和比中國更欠發達國家的雙重夾擊：向上看，面臨發達國家占據產業鏈高端、把控先進技術的局面；向下看，后起的東南亞、非洲國家低成本生產優勢更為明顯。因此，即使從長期來看，我國以出口為主的制造業也已經面臨生存困境，要保持出口的高速增長更談何容易！

消費短期指望不上

在保證GDP增長的“三駕馬車”中，只有擴大內需是我們可以充分發揮的一個領域。但擴大內需年年喊、年年提，消費在GDP中的占比卻不升反降，充分說明短期內對消費的提升不能寄予厚望。

究其原因，主要有四點：一是雖然我國消費占比一直不高，但近些年消費增長速度還不錯，鞭打快牛也不現實。二是目前我國收入分配惡化，貧富差距太大。老百姓口袋里沒錢，你讓他拿什么去消費。三是我國社會保障不足，要看病、要養老，還要為子女的教育攢錢，即使想去消費也是心有余而力不足啊。四是房地產價格過高。買一套房子就當一輩子房奴，“一套房子摧毀一個中產家庭”，說得一點兒都不過分。

穩投資成了全部寄托

出口、內需已顯疲態，“穩投資”就成了“穩增長”的全部寄托。投資是一個快變量，可起到立竿見影的效果，這也是我們一直走的老路。但千萬不可把“穩投資”變成“急投資”、“大投資”、“亂投資”。

其一，出口的疲軟導致我們前幾年不斷擴大的產能失去了消化庫存的有效途徑。出口機會的銳減，以及人力成本和土地成本的快速上升，迅速擠壓了出口企業本已微薄的利潤，企業的自主投資動力自然嚴重不足。投資沒有了合理回報，有效投資需求又在哪里呢？

其二，在企業自主投資需求嚴重不足的情況下，投資的方向就只好轉向基礎設施建設，投資的主體也逐漸由企業轉向政府，資金的來源再次寄希望于地方政府負債和地方融資平臺。在“管住增量、消化存量”，化解債務危機措施還遠未見效的情況下，“舊債不去、新債又來”，搞不好再次的“大投資”就會成為壓垮地方政府這只駱駝的“最后一根稻草”。

其三，再次“大投資”很可能讓本已產能過剩的中國經濟雪上加霜。據統計，我國24個重要工業門類中的21個已經出現了嚴重產能過剩。如果再次推出“大投資”，付出的代價不僅是過剩產能更加難以被清洗，而且會進一步透支未來幾年的投資需求。今天吃了明天的飯，那明天吃什么呢？

但說到底，當下“穩增長”其實繞不過“穩投資”，關鍵是在一個“穩”字。當我們為了“穩增長”而不得不依賴投資時，關注投資的“質”和注意控制投資的“度”就是眼下最為緊要之事。不管是中央版，還是地方版，目前的投資必須把握四個原則：一是要按需投資，即投資要具備微觀經濟基礎，對于產能過剩項目要慎之又慎；二是要量力而行，有多少錢辦多大事；三是要有利于經濟結構轉型；四是要有利于促進民生。

責任編輯：馬小琳