海信電器:業績預翻番 股價漲八成

海信電器（600060.SH）從年初開始隨大盤反彈，股價的上升速度比大盤快得多。截至3月7日，海信電器漲幅達到80%，市值擴大近一倍，只用了兩個月的時間。

海信電器股價此次大幅上漲，無疑是受到了超預期的業績利好影響。

1月13日海信電器公布2011年業績預告，凈利潤同比去年增長100%。如此高的每股收益在家電板塊實屬罕見，也使得公司當天股價在業績公布后便收在了漲停板。

在利好消息之前，2011年12月19日和2011年12月27日，海信電器控股股東海信集團的一致行動人海信電子控股兩次對公司進行增持，增持后總計持有公司股本3.61%，之前為2.64%。

從財務報表中可以看出，海信電器2011年業績超出預期主要由于公司四季度凈利潤貢獻突出。2011年前三季度海信電器凈利潤8.86億元，近月其公司業績預告2011年全年凈利潤將達到16.69億元，照此可以算出，其四季度凈利潤將近8億元，幾乎占到了2011全年利潤份額的一半。

海信電器證券事務代表王東波告訴記者，去年四季度凈利潤的高額增長歸結為兩方面，一方面是2012年的春節提前，使“春節消費效應”在1月便開始顯現，導致渠道銷售商在11月、12月就開始提前備貨，加大了公司銷售。

而另一方面則是市場消費者對海信技術產品的認知度不斷提高在今年得以體現。從2009年海信電器就開始向市場投放LED液晶電視等相關產品，到2011年，其產品銷售額已占到公司總銷售額的70%~80%，市場占有率在15%左右。

國金證券王曉瑩在分析中指出，技術帶來的毛利率提升、出口大幅增長、以舊換新“末班車”效應等都是提升2011年四季度利潤的主要原因。

對于2011年的電視機行業，市場人士認為是“LED電視元年”。隨著近幾年國內電視機廠家逐漸對LED、3D、智能電視技術的逐步掌握，使得產品價格隨成本不斷下降，與消費者的消費能力幾乎已完成完美對接。記者發現，在北京一些電視賣場無論是國產還是外資品牌，所有柜臺都已不再銷售除液晶顯示屏外的其他樣機。

西南證券分析師李輝為此證實，除銷售額增長外，占液晶電視70%成本的液晶面板價格下降是貢獻其凈利潤大幅增長的重要原因。內地面板提供商主要來自于韓國、日本和臺灣地區，多年來液晶面板處于供大于求的局面，使得電視整機廠商在價格上有了更多話語權。隨著國內TCL和京東方8.5代面板在2012年開始投放，使得液晶面板的低價格局面在2012年將不會改變。

盡管如此，在多年從事于TCL總部TV事業部的劉步塵先生看來，對于上述提到的諸多因素趨于謹慎。他認為，國內電視機行業的這種高額盈利是“不正常”的。

國內電視機廠商的研發水平和品牌形象與一些國際廠家相比仍然是“差”級，盡管部分企業的毛利率有所提升，但其研發、高端制造成本也在提升，目前電視機產業是家電行業中盈利最低的消費類產品，凈利率也就是在2%左右。

劉步塵認為，在未來三年才是國產電視機生產商面臨的重要時刻，屆時智能電視機將改變整個市場，無論政策上還是技術上都是國內電視機產業要面臨的挑戰。

TCL集團董事長李東生在“兩會”期間，也不時向外界表示了對電視機產業的擔心。3月7日他在個人微博上提到，云電視（智能電視）的發展才剛剛開始，國家應出臺更開放的產業政策吸引更多機構參與，“廣電系統一直想把智能電視機這個口管住，這種心態是很難做起來的”。