中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源

對(duì)未來10年全球變化，我認(rèn)為核心有兩點(diǎn)，第一是全球經(jīng)濟(jì)會(huì)普遍地變慢，第二是全球面臨著長(zhǎng)期通脹的威脅。

從美國(guó)來看，從2007年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，美國(guó)的私人消費(fèi)的確在逐步恢復(fù)，但步履蹣跚。從歐洲來看，歐盟各國(guó)政府債務(wù)仍然十分龐大，而且印鈔和發(fā)債受制于憲法的限制，無法實(shí)施，歐洲金融機(jī)構(gòu)持有相當(dāng)多的政府債，與政府的信用相關(guān)，歐洲經(jīng)濟(jì)之所以需要有漫長(zhǎng)的恢復(fù)期主要有三個(gè)原因，歐洲各國(guó)福利需求和國(guó)家支付能力的持續(xù)矛盾以及國(guó)民維護(hù)福利的愿望與政治家的變革之間的矛盾以及地中海南岸、南歐和中美歐經(jīng)濟(jì)不平衡，解決這些問題，3—5年恐怕是起碼的。

中國(guó)也面臨長(zhǎng)期眾多的挑戰(zhàn)，過去30年中國(guó)賴以成長(zhǎng)的低成本的核心競(jìng)爭(zhēng)力在逐步地消失，不僅勞動(dòng)力成本快速上升，環(huán)境成本、社會(huì)成本、資源成本也在持續(xù)地快速上升，我們的制造業(yè)恐怕不得不變。

這些變化不僅帶來了危機(jī)，其實(shí)也為全球帶來了獨(dú)特的投資機(jī)會(huì)。中國(guó)正在加速?gòu)闹圃齑髧?guó)向消費(fèi)大國(guó)轉(zhuǎn)變，目前我們是全球第三大消費(fèi)市場(chǎng)，正在快速向第二市場(chǎng)邁進(jìn)，因?yàn)槲覀冞€保持了15%的增長(zhǎng)。

因此，我們可以發(fā)展出一種新的投資模式，我們稱之為中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源，投資那些由于歐美市場(chǎng)消費(fèi)持續(xù)低迷，原來以歐美為主要市場(chǎng)的企業(yè)，它面臨利潤(rùn)的下降和維持的持續(xù)壓力，從而使市場(chǎng)價(jià)值大幅度下調(diào)，而他們所在的行業(yè)在中國(guó)又有高的增長(zhǎng)，通過投資這樣的企業(yè)，成為第一、第二大股東，再帶動(dòng)中國(guó)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，由于中國(guó)巨大的市場(chǎng)增長(zhǎng)，帶動(dòng)全球業(yè)務(wù)恢復(fù)增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值。

要做中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源的投資也需要有匹配的能力，第一個(gè)能力是要有能力幫助海外的企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)中國(guó)增長(zhǎng)。第二個(gè)能力是需要具備全球投資融資和退出的能力，沒有這樣專業(yè)化的能力，我們就得付學(xué)費(fèi)，在能力不具備的時(shí)候，尋找優(yōu)勢(shì)，當(dāng)?shù)厝蚝献骰锇橐彩呛芎玫倪x擇。

中國(guó)企業(yè)走向海外，面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，概括起來有三點(diǎn)，第一是被投資企業(yè)中保守勢(shì)力———“老古董”的反對(duì)，針對(duì)這一點(diǎn)，我們的對(duì)策是做善意投資者，不謀求控制權(quán)，我們幫助企業(yè)、幫助股東分享中國(guó)的成長(zhǎng)。第二個(gè)挑戰(zhàn)就是管理團(tuán)隊(duì)的擔(dān)心，針對(duì)這個(gè)擔(dān)心，我們的策略是做一個(gè)開明的投資者，我們鼓勵(lì)管理團(tuán)隊(duì)通過創(chuàng)造價(jià)值，分享企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。第三個(gè)挑戰(zhàn)就是所在國(guó)的政府以及工會(huì)的反對(duì)。針對(duì)這一點(diǎn)，我們的策略是要做一個(gè)創(chuàng)造價(jià)值的股東，主要協(xié)助企業(yè)增長(zhǎng)，不謀求把制造遷回到中國(guó)。

當(dāng)前，海內(nèi)外行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)階段性的低潮，資本市場(chǎng)也在低位運(yùn)行，是堅(jiān)守價(jià)值投資非常好的時(shí)機(jī)。價(jià)值投資包含價(jià)值的發(fā)現(xiàn)、價(jià)值的創(chuàng)造和價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，在價(jià)值發(fā)現(xiàn)方面首先要看到東西方的經(jīng)濟(jì)不平衡，需要調(diào)整，在全球經(jīng)濟(jì)變局當(dāng)中發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，也就是我們所稱的中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源。