股票型資管產品覆沒 中金中信領跌

股指像斷了線的風箏一樣俯沖而下，連帶著一干股票型產品墜入深淵。

11月以來，A股市場走上下跌的不歸路，截至11月28日上證綜指跌幅已逾5%，并創出1961點新低。滿目瘡痍的市場下，以股票型、混合型、FOF型為主的非限定性理財產品券商集合理財產品也哀鴻遍野，特別是股票型產品，幾乎陷入全軍覆沒的境地。

據《投資者報》按Wind資訊分類統計，34只股票型產品近一個月的平均回報率為-3.98%，只有華泰紫金定增寶1只產品微幅上漲，其余全部淪陷。若統計今年以來的回報率，同樣只有興業金麒麟2號上漲4.14%，墊底的中信優選成長跌幅達20.05%。

相對股市的低迷，債市機會越發受到市場的青睞。券商也紛紛停發股票型產品，將重心轉向固定收益類產品。

中金消費遭重創

11月的A股市場一路下挫，基本沒有像樣的反彈，這也讓股票型產品備受煎熬。34只股票型券商集合理財產品，除了華泰紫金定增寶這只主打定向增發的產品微幅上漲了0.33%外，其余產品回報率均為負。跌幅最深的中金消費指數，一個月跌去9.78%，緊隨其后的是中信優選成長下跌9.03%，銀河金星1號以8.37%的跌幅排在第三。

中金消費指數集合理財計劃是被動跟蹤“中金龍頭消費指數”的產品，也是境內第一只以消費為主題的指數產品。不過，11月份，消費類品種并未表現出防御性特征，其中的釀酒板塊受“塑化劑”風波影響，更是遭遇前所未有的重創。

中金龍頭消費指數11月跌幅已超過11%，遠超大盤5%的跌幅。從中金消費指數產品三季報來看，食品飲料在倉位中占比最大，公允價值占其資產凈值比高達47.8%。在公允價值前十名股票中有4只白酒股——貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖，分別為第一、二、四、六大重倉股。

11月以來，占資產凈值8.63%的貴州茅臺已跌去11.34%，占資產凈值8.19%的五糧液更是跌去了19%，洋河股份和瀘州老窖也分別下跌了17.82%和13.66%，嚴重拖累了產品業績。

中信三產品進后十

在最近一個月股票型集合理財產品跌幅前十名中，中信證券有3只產品入圍，分別是中信優選成長、中信卓越成長和中信股票精選，分列跌幅榜第二、第五和第十。

中信優選成長11月跌幅達9.03%，今年以來則以20.05%的跌幅在股票型集合理財產品中列倒數第一。該產品的投資經理周玉雄在三季報中表示，“本集合計劃在三季度后期適度增加了股票類資產的配置，我們認為四季度股票市場出現階段性反彈的可能性比較大”。其第一大重倉股海格通信11月以來跌幅近14%，第二大重倉股聚光科技跌幅逾11%。

中信卓越成長11月跌幅為-6.81%，今年以來跌幅達17%，緊隨中信優選成長之后列倒數第二，投資經理同為周玉雄，三季度末重倉股也基本和中信優選成長雷同。

中信股票精選投資經理為王江平，三季報顯示，該產品“將繼續延續股債平衡策略，行業配置上仍將保持以穩定和成長類為主，同時適當增加靈活性，積極把握周期類板塊的波段性機會”。但是，該產品11月以來下跌5.7%，第一大重倉股長信科技跌幅達21.5%，第二大重倉股廣大運通下跌12.4%。

股票型產品遭棄

11月，券商集合理財產品的發行數量明顯增加，產品從前幾個月的十幾只，激增到24只。雖然數量增加了，規模卻反而明顯下降，說明在行情低迷的背景下，券商依舊保持謹慎，紛紛控制新產品的規模。

除了規模的變化外，另一個明顯的特征是固定收益類產品數量大幅增加。在24只產品中，有11只是債券型產品，8只是貨幣市場型產品，占據了80%的比重。而10月份的14只新發產品中，有5只債券型產品，4只貨幣型產品，比重約為60%。

與此同時，非限定性理財產品的處境愈發尷尬，股票型和混合型產品的新發數量持續減少。從7月～11月，混合型產品的新發數量分別為10只、6只、5只、4只、3只。而股票型產品上半年還有5只新產品發行，下半年以來則顆粒無收，徹底遭到券商的拋棄。