決定歐元命運(yùn)的關(guān)鍵30天

現(xiàn)在，全球投資者都在翹首以待一個(gè)關(guān)鍵結(jié)果：2月20日-3月20日，希臘被拯救或者被拋棄。

歐盟以及歐洲央行正在做一個(gè)艱難的決定，是否要將第二個(gè)繩索扔向深陷泥潭、幾乎沒頂?shù)娜恕ＥD。與2010年5月扔出第一個(gè)救生圈不同的是，那時(shí)的歐盟兩腳站在干凈的岸上，以為拯救是輕而易舉的事。

令歐盟難堪的是，兩年后的今天，希臘的財(cái)政赤字仍然居高不下。歐盟為希臘制定的2010年和2011年目標(biāo)財(cái)政赤字為占GDP比例的8.1％和7.6％，實(shí)際為10.6％和9.6％。而緊縮政策代價(jià)似乎更大，2011年經(jīng)濟(jì)收縮了6.8％，比危機(jī)前的高峰下滑了16％。更麻煩的是，失業(yè)率從2008年的7.7％上升至20％以上，其中15-29歲的年輕人失業(yè)率高達(dá)35％。

希臘從“外救”激活“自救”要有三個(gè)條件：一是財(cái)政赤字不斷減少，這個(gè)目標(biāo)是2014年控制到GDP的3％；二是GDP要不斷增長，以創(chuàng)造更多的稅收，在2020年將債務(wù)與GDP之比降到120％；三是保持社會(huì)穩(wěn)定，避免因嚴(yán)重失業(yè)而導(dǎo)致動(dòng)蕩，甚至政府解體，希臘主動(dòng)退出歐元區(qū)。

然而，兩年來的事實(shí)已證明，這三個(gè)目標(biāo)是相互沖突的，希臘GDP的主要收入來源是國內(nèi)消費(fèi)和旅游業(yè)，裁員及削減福利打擊了內(nèi)需，而社會(huì)動(dòng)蕩又沖擊了希臘旅游業(yè)。如今相信希臘經(jīng)濟(jì)財(cái)政恢復(fù)健康的人可謂寥寥無幾。

對(duì)于歐盟來說，它也不會(huì)天真地相信未來希臘的奇跡。它的目標(biāo)更可能是，讓自己已經(jīng)陷入泥潭的一只腳重新站到岸上來。另外，拋出第二根繩子，讓希臘不要徹底陷下去，能撐多久是多久。

對(duì)于目標(biāo)一，在2011年10月下旬的歐盟峰會(huì)上，歐盟、歐洲央行和IMF給自己設(shè)置了特權(quán)機(jī)制，即它們購買的國債100％地延續(xù)；而除它們以外的希臘國債投資人，統(tǒng)統(tǒng)被稱為私人部門，給予50％的減記，但隨著希臘形勢(shì)惡化，這一減記的最高比例可能達(dá)到70％。私人部門對(duì)于“三駕馬車”的特權(quán)顯然不滿，“三駕馬車”最近要求希臘將其持有的約1100億歐元的債券轉(zhuǎn)為新債券，從而“掩耳盜鈴”地與私人部門切割開來。

對(duì)于目標(biāo)二，歐盟此次扔出的是“救生繩”，而不是第一次的救生圈，第一次的“救生圈”被希臘毫不猶豫地當(dāng)成“面包圈”給吃掉了。此次救助前，希臘必須答應(yīng)更多的剛性條件：1、除了希臘承諾的2012年削減20億歐元的財(cái)政開支外，再額外減少3.25億歐元；2、2015年前，希臘公共部門裁員15萬人；3、最低工資被降低22％；4、希臘各主要政黨負(fù)責(zé)人進(jìn)行書面承諾，以避免4月份希臘大選后賴賬；5、希臘議會(huì)批準(zhǔn)協(xié)議……不僅如此，第二輪救助資金1300億歐元將被注入一個(gè)第三方托管賬戶，希臘必須兌現(xiàn)承諾，才能分筆獲得資金。

希臘試圖如愿拿到這筆錢，還有很多關(guān)口：1、“三駕馬車”達(dá)成對(duì)希臘的救助協(xié)議，這個(gè)時(shí)間已被推遲到2月20日；2、出資國國會(huì)，即EFSF的成員國國會(huì)必須全部批準(zhǔn)拯救案；3、希臘政府引入“一致行動(dòng)條款”，即在部分私人債權(quán)人同意的情況下，就等同全部債權(quán)人同意減記；4、官方部門，主要是歐洲央行參與主導(dǎo)處理；5、通知私人債券人將舊債券換為30年期的新債；6、債權(quán)人會(huì)議同意和確認(rèn)債務(wù)互換安排……據(jù)稱，這些先決行動(dòng)多達(dá)24項(xiàng)之多。

挑戰(zhàn)在于，完成這些高難度動(dòng)作的時(shí)間僅僅剩下一個(gè)月了。3月20日，希臘最近的一筆145億歐元的債券到期，如果希臘得不到拯救資金，那么就會(huì)無序違約，即債務(wù)雪崩、國家破產(chǎn)，希臘很可能借機(jī)拒絕償還所有債務(wù)，“三駕馬車”和歐洲的商業(yè)銀行可能因此蒙受約2000億歐元的損失，而歐盟剩下能做的，就是把希臘踢出歐元區(qū)。

希臘能否在3月20日完成這個(gè)生死時(shí)速的游戲，關(guān)鍵看歐盟各國國會(huì)是否批準(zhǔn)拯救協(xié)議，尤其是德國。據(jù)報(bào)道，德國財(cái)長朔伊布勒認(rèn)為應(yīng)當(dāng)讓希臘違約，而總理默克爾堅(jiān)決反對(duì)。而據(jù)一項(xiàng)調(diào)查，53％的受訪德國人認(rèn)為，希臘應(yīng)退出歐元區(qū)；80％的受訪者表示，除非希臘推行改革，否則反對(duì)給予救助款。芬蘭、荷蘭等也對(duì)希臘改革持懷疑態(tài)度。