資訊點評

明年解禁市值近2萬億元

由西南證券所作的統計顯示，2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，合計解禁股數約4392億股，是今年的近三倍，占解禁公司合計A股股本的42.90%；合計解禁市值19774.35億元，同比增加約71.38%。統計顯示，2013年單月限售股解禁市值在年內最高的三個月份分別為7月份的7358.20億元、1月份的1556.38億元、2月份的1414.92億元。值得注意的是，2013年限售股解禁市值在100億元以上的有18家公司，其中超過200億元的有9家公司，其中，農業銀行的解禁市值最大達6671.70億元，其次是光大銀行552.55億元、廣發證券387.64億元，這三家公司的解禁市值占到2013年全年解禁市值總和的38.49%。

點評：西南證券分析，解禁市值高的月份前后，大盤會出現力度較大的升勢，而形成重要頂部。2013年上半年大部分時間的市場走勢樂觀，7月份會形成重要頂部。

華夏南方各獲50億RQFII新增額度

周三A股市場放量大漲帶動香港市場相關板塊發力，追蹤核心藍籌股的RQFII-ETF成為追捧對象。上周從3家基金公司傳來消息，華夏基金、南方基金各獲50億元RQFII新增額度；易方達基金前期所獲RQFII額度已售罄，正提出申請增加新額度。今年7月以來，華夏、南方、易方達、嘉實等基金的香港子公司先后推出4只RQFII-ETF，引發境外投資者高度關注，申購踴躍，致使上述ETF產品都出現多次額度申請增加的情況。

點評：目前A股處于相對低點，香港本地的個人及機構投資者偏好謹慎地運用RQFII-ETF來捕捉A股升浪，但由于二級市場溢價稍高，機構投資者更愿意通過一級市場申購進入。

平安作別匯豐迎來泰國正大

匯豐控股12月5日早間在港交所發布公告稱，將以727.4億港元（合93.9億美元）的價格將所持中國平安15.57%的全部股權出售給泰國正大集團。上述股權轉讓價格相當于每股59港元，部分以現金支付，部分根據一項與國家開發銀行香港分行訂立的貸款協議進行融資。交易完成后，正大將成為平安單一最大股東。上述交易尚需中國保監會批準。

點評：十年聯姻一朝分離，匯豐卻不會傷心，因為匯豐控股早已在中國平安獲利豐厚，收益將超4倍。作為農業出身的正大對平安應是覬覦已久，聽聞匯豐意欲出手平安股權，立刻捷足先登，看來正大對投資平安的前景信心滿滿，目的為何，各家事情各自清楚。

安永發布金融監管改革報告

12月6日，安永發布《金融監管改革：對銀行商業模式的影響》。該報告概括了全球監管改革議程并分析了其對銀行商業模式和營運模式所造成的影響。報告指出，在銀行正面臨不利的經濟和金融環境以及其對銀行商業模式造成的壓力等廣泛挑戰的背景下，金融監管格局已經發生了根本和持久的變化，銀行需要盡快了解這些變化的整體影響。安永大中華區銀行及資本市場主管合伙人蔡鑒昌表示，中國銀行業目前發展模式仍以規模擴張為主，利差收入為盈利重心，由于新資本協議的要求及利率市場化的推動，中國銀行業必須走上資本集約化道路，實現內涵式增長，用好資本，實現轉型。

點評：中資銀行迫需轉型已是不爭事實，呼吁、口號無用，還需中資行拿出切實行動推進轉型。

達晨創投與九鼎今年投資活躍

經濟寒冬之下，誰還活躍在投資的一線？其投資邏輯何在？“清科-2012中國創業投資暨私募股權投資年度論壇”揭曉了其中的秘密。其中，達晨創業投資有限公司和昆吾九鼎投資管理有限公司分獲“2012年中國最佳創業投資機構”和“2012年中國最佳私募股權投資機構”，而在LP的眼中，九鼎投資也成為最活躍的機構投資者之一。此外，在創業板的開閘也催生中國新一輪的創業高潮當中， 北京小米科技有限責任公司榮獲“2012年中國最佳創投投資案例”殊榮。并購案例方面，大連萬達集團股份有限公司并購美國AMC影院公司成為“2012年中國最具影響力并購案例”。

點評：經濟寒冬之下，方顯英雄本身，在PE/VC圈也不例外。

看多理由

富國基金認為，12月份中央經濟工作會議即將召開，結構性行情或將再起。總體而言，基于數據的好轉，樂觀看待調整。短期來看，市場信心仍然較弱，股指無視任何利好，稍有異動即掉頭向下；但從指標上來看，經過連續大跌，短期股指超賣跡象已經較為明顯，短期反抽隨時可能發生，但如果量能不能有效配合，則反彈空間不能給予太高期望。

上投摩根認為，回顧11月全球股市，美國總統大選后，投資人轉而擔憂財政懸崖風險，導致選后股市出現一波修正。不過，由于經濟數據普遍優于預期、市場資金充沛，加上美國兩黨在減赤協商過程中釋出妥協善意，因此，11月股市多數市場上漲。展望12月，投資人對財政懸崖的擔憂雖會造成市場波動，但預計兩黨完成協商僅是時間問題。一旦兩黨達成共識，預料股市可望正面反應。市場震蕩應視為分批布局亞股、美股與科技股的良機。

看平：

華泰柏瑞認為，對12月A股市場仍持略謹慎的看法，建議當月對無業績支撐的中小盤股謹慎，不過市場已經步入快速下滑后期，調整將為明年一季度行情的布局創造機會。在行業配置建議方面，相對看好地產、銀行、電力、石化、空調等行業；相對看淡基本金屬、畜禽養殖、服裝家紡、一般機械等行業。

國聯安韋明亮認為，在市場輪番殺跌后，市場積累了很大的超跌反彈動能，使得市場在5日出現普漲局面。市場在短期內繼續大幅上漲的可能性并不很大，更可能的情況是維持震蕩狀態。市場流動性在年內應該很難出現較為明顯的變化，而對宏觀經濟的中期悲觀情緒還會繼續。

交銀施羅德認為，經濟短期還存在波動的可能性，預計明年全年會呈現前低后高的局面，隨著經濟周期性企穩，企業盈利下調將進入尾聲。操作上可以尋找去庫存充分、過去兩年產能投放較少、行業趨勢顯現拐點跡象的周期行業，以及行業龍頭或具有先發優勢、具備收購潛力提升市場份額的企業。

看空：

某私募基金經理認為，創業板減持的推遲，給市場帶來更大的不確定，再創更低幾乎成為必然。

某私募基金經理認為，多數股票價格還是沒調到位，但是部分股票已經明確見底。

申銀萬國認為，行情的性質屬于超跌反彈，短線上證指數阻力2066點左右。反彈行情會有反復，短線不追漲，等待回調后逐步布局。上證指數已步入調整的后期。確切的最低點較難預料。