只有空頭獲利的市場，很悲哀

很多人至今仍然不愿意相信，在過去的三年時間里，A股市場其實是一個十足的大熊市，其程度雖然不及2008年的那波暴跌慘烈，但時間跨度卻足以消磨幾乎所有投資人的心志。

說實話，告訴大家這樣一個現(xiàn)實，我們的內(nèi)心既不忍也不安。但是，當(dāng)你眼睜睜看著上證指數(shù)從三年前的3478點跌到現(xiàn)在的2100多點時，我們相信你一定難以釋懷，直到你顫抖著雙手打開賬戶看到兩位數(shù)甚至腰斬的負(fù)收益時，或許你會理解我們的這個判斷。

從2009年8月份的3478點至今，三年了，這個高點不但從未被超越，而且市場總是節(jié)節(jié)下挫，無休無止。在這個漫長而痛苦的過程中，當(dāng)每一次的反彈來臨而大多數(shù)投資者又憧憬牛市的時候，更兇猛的下跌開始了。

三年來，就在這個“反彈—下跌—再反彈—再下跌”的奪命鏈條里，我們看到的大多是尸橫遍野鬼哭狼嚎的市場景觀，當(dāng)然，這時也有人正在家里數(shù)錢——他們是這輪大熊市的做空者，也是三年來在A股市場里真正獲利的投資人，可惜只是極少數(shù)，而且你不在其列。

遠(yuǎn)的不說了，就從雄心勃勃的郭主席履新說起吧。2011年10月郭樹清就任證監(jiān)會主席，投資者憧憬郭氏新政，市場從2317點上漲到2536點（2011年10月24日到2011年11月3日，9個交易日），走了一波200點的反彈，之后，一路下跌，直至2132點，跌去400點（2011年11月3日到2012年1月6日，44個交易日）。

緊接著，被郭主席稱為極具罕見投資價值的A股市場，在“市場見底論”的呼聲中，從1月初的2132點漲到2月底的2478點（2012年1月6日到2012年2月27日，32個交易日）。但好景不長，一個月后，市場跌了200多點至2242點，空頭再一次獲勝（2012年2月27日到2012年3月29日，23個交易日）。

從4月開始，“市場見底論”忽悠不動了，“經(jīng)濟見底論”開始盛行于市，加上貨幣政策放松的刺激，市場再次拐頭向上，又從2242點反彈到5月初的2453點（2012年3月29日到5月4日，21個交易日）。

接下來的故事，想必大家都記得很清楚了，從5月初的2453點直到現(xiàn)在的2100多點，2個多月，近300點跌幅（2012年5月4日到2012年7月13日，49個交易日）。

從這一串?dāng)?shù)據(jù)可以看出，這段時間，每次反彈，都沒有超過上一次反彈的高點，而下跌的幅度，除了3月底的那次之外，每次都比上一次低點要低，更重要的是，每次下跌，其時間都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上一次反彈的時間。

從這個角度看，幾乎每次反彈，其實都是在為下一輪的做空積聚能量。而且在過去的三年時間里，這個鏈條一直在延續(xù)，對于做多的投資者來說，每一次的搶反彈，都在走向深淵，而做空者，每一次都在數(shù)錢。

毫無疑問，對于一個只有做空才能獲利的市場而言，這是悲哀的，但這又真切地反映了當(dāng)前中國經(jīng)濟乃至整個社會、政治的現(xiàn)實：經(jīng)濟不行了，政策救不了，沒有希望，沒有前景，充斥的是眾多“屌絲”。

市場趨勢在過去三年的持續(xù)向下，到現(xiàn)今的不死不活，反映的既是投資者對現(xiàn)實的不滿，也是對未來的無望。還抱有一絲希望的投資者可能會反問，難道就沒有否極泰來的一天？遺憾的是，我們要告訴你的是，目前這種局面可能還會持續(xù)下去，要么繼續(xù)向下，要么不死不活，總之，你要做多的話，估計沒多少收益甚至還會繼續(xù)擴大你的負(fù)收益。

這種足以令人悲傷絕望的局面，無異于是一個吃人的市場，這種市場不但對所有利好麻木，即便監(jiān)管當(dāng)局連吼帶喊堅定不移地要做多，市場同樣不買賬，不死不活。

不過，即便在這種市道之下，仍有不斷創(chuàng)出歷史新高的個股在給投資者提供希望，更準(zhǔn)確地說，這是一種誘惑。因為在這個市場里，能抓到這些個股的幾率微乎其微，有時甚至是一種偶然或者運氣的東西在其中發(fā)揮作用，可遇而不可求。

而且，出現(xiàn)這種指數(shù)在底部，而極個別股票到達(dá)歷史頂部的現(xiàn)象，恰恰反映出主流機構(gòu)對經(jīng)濟乃至整個社會政治局面的悲觀態(tài)度。

在未來的幾個月中，我們可能還無法看到市場獲得真正的好轉(zhuǎn)，因為很多投資者都在等待一個重要會議的召開。在這個會議召開之前，即便有所反彈，帶來的可能還是做空的機會，最多激起部分投機資金的炒作，很難看到中長線資金的入場。

當(dāng)然，這個重要會議的召開，并不意味著市場會就此反轉(zhuǎn)，我們還要看看這個會議究竟發(fā)生了什么？這個會議帶來了什么？如果這個會議能夠重建人們對經(jīng)濟乃至整個社會政治的希望和信心，市場的好轉(zhuǎn)是可以期待的。