上海銀行資本金堪憂 存貸比連續三年高企

上海銀行的IPO之路可謂一波三折。

從10年前露出上市意向，到錯過城商行第一波上市潮，再到2011年4月， 原本的上市計劃“延長一年”。在今年4月20日召開的2011年度股東大會上，上海銀行又一次將上市方案的有效期延長一年。

曾先于其他城商行拿到首張跨區經營牌照的上海銀行，由于上市步伐遠遠落后于北京銀行、寧波銀行，近兩年發展速度相對緩慢，資本壓力也漸漸凸顯。

資本充足率低于上市城商行

從2011年年報數據中不難發現，急于上市的上海銀行補充資本的需求較為迫切。2011年，上海銀行資本充足率、核心資本充足率分別為11.75%、8.74%。不過，北京銀行、南京銀行和寧波銀行2011年底的資本充足率分別為12.06%、14.96%、15.36%，而南京銀行、寧波銀行核心資本充足率也分別高達10.89%和12.33%。

在4月20日股東大會上，上海銀行副行長張偉國對媒體表示，“按照未來三年發展規劃測算，我們預計資本缺口超過300億元。”“我們的目標是資本金水平不影響未來三年業績發展目標、資本充足率符合監管要求且達到上市銀行中等水平。”

上海銀行稱，綜合考慮A股發行上市、凈資產規模、未來三年資本缺口、股本結構等因素和H股公眾持股比例的有關要求，該行計劃H股發行股數不超過12億股，占發行后總股本的比例不低于15%。

而上海銀行的附屬資本亦在補充過程中。張偉國表示，“我們希望通過上市能盡快補充資本，滿足監管要求同時至少要達到一般上市銀行的資本充足率平均水準。”上海銀行2011年已經發行50億元次級債，而且又已經上報50億元，計劃中還有50億元次級債等待上報，但次級債未來能否作為資本仍具有不確定性。

上海銀行的盈利能力也在下滑。2011年資產收益率為0.95%，相比2010年的0.97%，降幅2.06%。

聯合資信評估公司2011 年7 月發布的上海銀行2011年跟蹤信用評級報告中指出，2010 年上海銀行主營業務較快發展，加權風險資產規模較上年末增長33.72%，加權風險資產對資產總額的比率上升5.08 個百分點，資產面臨的整體風險上升。而根據其年報數據，截至2011年底，這一比例又上升了2.58%。

此外，近年來上海銀行持續推進跨區域經營，員工成本和分支機構建設費用的較快增長使其面臨一定的成本壓力。雖然在2010年比前一年成本收入比有所改善，但上海銀行的成本收入比也一直處于較高水平，從2010年底36.06%，又上升至2011年底的38.03%，成本收入比上升近2%。而從上市的3家城商行來看，北京銀行、南京銀行和寧波銀行成本收入比分別為26.35%、30.97%和36.38%。上海銀行成本控制能力遜于上述3家銀行。

近三年存貸比連超70%

2008年以來，上海銀行的貸存比數據一直呈上行趨勢，連續三年在70%以上，處于較高水平，從2009年底70.42%，上升至2010年底的72.5%，而2011年底仍達到71.61%。

存貸比的高企，限制了貸款規模的增長，同時帶來攬存壓力，對利息收入造成影響。而三家上市城商行則大幅低于這一數值，2011年底北京銀行、南京銀行和寧波銀行分別為64.41%、61.77%和66.62%。

收入結構單一也是國內城市商業銀行普遍存在的現象，而上海銀行這一現象也較突出。從業務構成看，上海銀行的收入絕大部分來源于利息凈收入。

截至5月17日，上海銀行并未在其官網上公布詳細的2011年年報，而是僅公布了年報摘要。在2010年底時，投資和籌資活動的現金凈流出額分別為225.12 億元和15.26 億元，聯合資信認為，“由于貸款規模增長較快，存貸比保持較高水平，存在一定的流動性壓力。”

而截至2011年底，上海銀行利息收入從199.79億元上升至262.94億元，增幅為31.61%，給出原因是“生息資產規模擴大，收益率提高”。不過，利息支出的增幅卻是利息收入的兩倍多，同比增幅高達68.29%，從77.76億元增加到130.9億元。上海銀行也坦承，2011年利息支出增幅較大的原因，是“付息負債規模擴大，籌資成本上升”。

一位銀行分析師表示，近來隨著CPI上漲，負利率時代造成了銀行存款搬家，銀行攬儲難度增加。央行發布的數據顯示，存款大流失的局面，4月人民幣存款減少4656億元。不少銀行通過銀行理財產品來達到攬儲的目的，增加了利息支出。而銀監會75%的月度日均存貸比的考核，讓不少銀行的放貸速度下降，要想突破貸款規模，就需要付出更高的利息成本來獲得存款。

莫尼塔剛剛公布的2012年5月城商行調研快報顯示，近90%調研到的城商行表示目前攬儲的壓力持續較高，資金成本繼續上升。

市政地產貸款存行業集中風險

雖然不少城商行都跨區開設了分行，但經營范圍仍有不少限制，單一城市經營模式所帶來的負面影響日益顯現。加上風險暴露的滯后性，2009 年以來大規模的信貸擴張對商業銀行未來的信貸質量形成壓力。

聯合資信認為，上海銀行“市政類貸款和房地產貸款規模較大，存在行業集中風險。”同時，較快的機構發展速度對決策執行能力、風險管理能力、信息系統支持能力及資本實力提出了更高要求。

從貸款指標上看，上海銀行的房地產貸款占比一直較高，2010 年末房地產業貸款和個人住房抵押貸款分別占貸款總額的15.6%和14.37%，兩者合計占30%，存在行業集中風險。2011年房地產下降到14.06%，從第二下降到第四，不過前五大行業貸款余額占貸款總額的比例為70.64%。

“近年來上海銀行持續深化銀政合作，重點推進政府基礎設施建設和政府重大投資項目融資，政府融資平臺類貸款規模較高。隨著貸款期限的逐步臨近，未來上海銀行信貸資產質量可能面臨壓力。”聯合資信認為。

2011年上海銀行不良貸款率0.98%，這與上市城商行比仍處于較高水平，北京銀行、南京銀行和寧波銀行2011年底的不良貸款率分別為0.53%、0.78%和0.68%。雖然正常類貸款比例同比下降0.17%，但關注類貸款增加了17.7億元，占比上升0.31%，次級類貸款占比也增加0.05%。

截至2011年末，上海銀行總資產6558億元，凈資產352.76億元，實現營業收入141.62億元，歸屬于母公司股東凈利潤58.06億元。目前，上海銀行前三大股東分別為上海聯和投資有限公司、香港上海匯豐銀行有限公司、中國建銀投資有限責任公司，持股比例分別為19.24%、8%和7%。■