券商稱轉融通推出已迫在眉睫

“沒聽說啊，轉融通有什么最新消息嗎？”對證監會剛剛出臺新的轉融通管理辦法的傳言，東方證券融資融券部的一位人士驚訝地反問《投資者報》記者。

6月28日，有媒體報道稱，證監會公布了《轉融通業務監督管理試行辦法》。隨后，該報道被各大網站以顯要位置轉載。

受此影響，當天券商股大漲，成為滬深兩市的領漲板塊。更有甚者，銀河證券在當天的《非銀行金融行業周報》點評中，把此報道當做重要消息，極力推薦券商板塊。

但可笑的是，證監會網站上并無此文件，記者詢問的多位券商人士也皆不知情。

其實，所謂的《轉融通業務監督管理試行辦法》早在去年10月26日就在證監會網站上公布了。這則引發不小反響的報道應為誤報。

果然，幾天后，這則報道被各大網站刪除，只有“百度快照”孤獨地訴說著它的存在。

但烏龍事件不折不扣地折射出了市場對轉融通的高度敏感。記者采訪得知，目前有多家券商預計，在全系統聯網測試后，7、8月份或是轉融通推出的時間窗口。

轉融通技術準備已成熟

之所以市場對轉融通臨近的期望越來越大，是因為頻繁的技術聯網測試。

先是5月21日～29日，有25家試點券商進行了為期9天的首次全系統聯網測試，測試內容包括轉融通的全部業務。而后記者了解到，6月中旬，又有券商接到新一輪測試方案的通知，只不過迄今還未展開。

頻繁地聯網測試，讓券商行業分析師激動異常，很多受訪分析師皆預測，7、8月份轉融通就會推出。

在方正證券看來，全系統聯網測試是轉融通業務推出前的關鍵一步。2010年正式推出融資融券業務時，是在最后一次測試后的兩個月；這次全系統聯網測試后，轉融通推出的日子就也不遠了。

宏源證券更直接指出，轉融通7月就會推出。

華泰證券北京營業部的一位經理告訴《投資者報》記者，對券商來講，轉融通和融資融券的技術操作沒有差別，只是在客戶那里多了一些選擇標的，對客戶的感知沒什么影響，因此很容易出爐。

上述東方證券融資融券部人士則告訴記者：“具體推出的時間很難說，可能很快就實行了。對券商來說，技術上已經準備妥當，隨時可開始，關鍵看管理層的決定。”

不過，她也提到：“融資融券試點開始前，聯網測試搞了七八次，轉融通全網測試現在才有一次，這么看正式開閘應該還得一段時間。”

做空愿望不強

目前，融資融券業務推出已歷時兩年，但整體上，市場對于融資融券的需求并不高。

“對我們來講，券商一直有動力推出轉融通，但由于行情低迷，股民虧損，市場對融資融券并不是太熱衷。這或許也是轉融通不能盡早推出的一個原因。”上述華泰證券營業部經理稱。

他告訴記者：“做空的數量并不多，對于股民來說，投資理念沒有轉過來，不習慣做空這樣的思維方式。雖然我們現在在加強客戶教育，但轉變并不容易。”

“目前，我們營業部做空的比重僅占融資融券比例的10%，這還算是比較好的營業部。”

他還透露說，做空的客戶多是曾經做過期貨的，而其他做空的投資者，很多都是在投資顧問的建議下才做的。

他也提到，很多人不做空也有客觀原因：融券的標的物太少，很多客戶想做空的股票券商不能提供，這無疑制約了融資融券的規模。

后續發展空間大

不過《投資者報》記者注意到，今年以來，融資融券業務余額已有了快速增長。

中金所數據顯示，自2010年3月開閘以來，融資融券一直不溫不火，處于緩慢增長的狀態，余額一直徘徊在300億～400億元左右的規模。今年1月20日，融資余額甚至跌至今年以來的最低點345億元。

但此后，融資余額就快速增長。

2月27日，融資余額突破400億元大關；5月7日突破500億元關口；6月13日達到594.97億元，逼近600億元關口。

與融資余額猛漲相伴，融券余額的增長勢頭亦不容小覷。

1月4日，兩市融券余額僅為7億元出頭，但到5月23日就一度超過了14億元。伴隨著融券余額的高位徘徊，融券賣出量明顯增多了。

“2010年，融資融券和股指期貨的推出被認為是做空時代來臨了，但遺憾的是做空力量沒有形成。此次轉融通的實施被寄予厚望，希望A股真正能進入做空時代。”上述華泰證券人士道。

有一組數據可以看出轉融通未來發展的空間有多大：目前，融資融券交易額在A股總交易額中僅占2%，而臺灣的這一比例占到了20%。

在A股市場，轉融通業務的主體中國證券金融股份有限公司的資金規模將決定轉融通規模。按其目前的注冊資本來看，最大轉融通規模將有900億～1500億元，長期潛在規模將可達3000億元。與周邊發達市場相比，A股市場還有很大的發展余地。