債基現(xiàn)“純債化”時機(jī)易方達(dá)發(fā)行純債基金

公告顯示，易方達(dá)純債債券型基金已于4月5日起全國公開發(fā)售，這是國內(nèi)第6只純債基金。純債基金不同于目前市面上數(shù)量占主流的一級債基和二級債基，其收益完全來自債券投資，預(yù)期風(fēng)險更小，為投資者提供了風(fēng)險收益定位更加明確的產(chǎn)品。

據(jù)公告，易方達(dá)純債基金將主要通過分析影響債券市場的各類要素，對債券組合的平均久期、期限結(jié)構(gòu)、類屬品種進(jìn)行有效配置，力爭為投資人提供長期穩(wěn)定的投資回報。作為純債基金，該基金不直接在二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不參與一級市場新股申購和新股增發(fā)，比一般純債基金更為嚴(yán)格的是該基金還明確規(guī)定了不參與可轉(zhuǎn)換債券投資。

易方達(dá)純債基金將由明星基金經(jīng)理馬喜德?lián)位鸾?jīng)理。據(jù)介紹，馬喜德擅長債券投資，過往業(yè)績優(yōu)秀，他管理的易方達(dá)貨幣基金曾獲金牛基金獎，易方達(dá)穩(wěn)健收益基金剔除權(quán)益類投資后的純債部分在2010年收益率達(dá)到5.33%、2011年達(dá)到6.87%。易方達(dá)純債的產(chǎn)品設(shè)計使得基金經(jīng)理可以更專注于債券投資本行，主要在利率類、信用類債券上做好配置，從而更好地發(fā)揮其優(yōu)勢能力。

對債券基金而言，權(quán)益投資部分雖然有可能提高收益，但是也擴(kuò)大了風(fēng)險，使得這類產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征定位不夠明確，而不少債券基金的投資者對債券基金的預(yù)期并不在于追求高收益，他們更為關(guān)注低風(fēng)險、收益穩(wěn)定、波動性小等需要，易方達(dá)純債基金則正是基于這種考慮而設(shè)計的產(chǎn)品。

目前市場上債券基金在數(shù)量上的主流品種是一級債基和二級債基，它們與純債基金的主要區(qū)別是可以投資于新股和二級市場股票。對于債券基金而言，一味追求高收益品種，風(fēng)險必然擴(kuò)大，作為低風(fēng)險產(chǎn)品的定位并不明確；而且要求債券基金經(jīng)理同時具備股票、債券兩大類資產(chǎn)的投資能力，且能在不同市場環(huán)境下及時做出合理安排，這是很大的考驗。因此投資業(yè)界不乏呼吁：債券基金應(yīng)該回歸本質(zhì)，應(yīng)大力發(fā)展純債基金，給投資者一個“明明白白的債券基金”。■