創投行業遇冷 創業者成VC犧牲品

“從2011年下半年開始，就有一些創業項目被投資機構‘踢皮球’了。”近日，某外資基金投資經理對《投資者報》記者透露，隨著VC、PE行業的整體環境遇冷，不僅一些PE機構開始裁人，就連眾多創業機構也受到了牽連。

“我從事的是移動互聯網行業，2011年在風投投資移動互聯網的熱潮當中，我和一個以前的同事辭職加入了創業者的行列，給手機商店做一款游戲類的產品。剛創業的時候，投資人還很爽快，給了我們300萬元的天使投資，可是到了今年，待我們要開始第一輪融資的時候，天氣一下就變了。”創業者張新（化名）低著頭，臉上帶有幾分無奈，他告訴本報記者，在最近籌措融資的過程當中，先是天使投資人說自己資金緊張，然后推薦給了中介機構，中介機構再向VC推薦的時候，各家VC卻都表示：“先觀望一段時間再說。不行你們自己先投一些。”

幾次三番下來，本來對未來充滿希望的張新頓時迷茫起來，當初鼓勵他們創業的VC機構怎么一轉眼就變了臉？

有類似經歷的創業者其實不在少數。

“目前，整個移動互聯網以及互聯網行業的情況大多都是如此。一些大的人民幣機構投資艱難，LP融資比較難，這讓各家機構出手都比較謹慎。在投資的時候，早期項目很難判斷，晚期項目競爭激烈，因此，各家機構的日子都不好過。好在我們機構比較小，一年才投資四五個項目，受影響不大。”某人民幣機構合伙人告訴《投資者報》記者，由于行業不景氣，很多項目如今都“爛”在了中介手里，“現在很多中介推薦的項目都是有一點問題的。”

其實，早在2011年下半年，就陸續有項目在投資機構間被“踢皮球”式的傳來傳去了。

“一些投資機構本來早前跟企業說好，到了第二輪融資的時候，這些機構都會投一些錢的，但真到了第二輪融資的時候，這些機構卻放棄了當初的承諾，以種種理由推托。他們告訴企業，中介機構手中還有很多投資機構，別的機構會很喜歡這個項目。”前述某外資基金投資經理說。

這種狀況顯然讓當初帶著理想的創業者異常受挫。

“這對我們打擊很大。在投資機構看來，這成了擊鼓傳花的游戲，而對我們來說，意味著全部身家。我們企業現在盡量實現盈利，如果實在不行，熬不過去的話，我再也不會創業了，找一個機構過踏實日子。”理想遭受打擊，張新不知道該怪自己能力不濟還是怪VC變臉太快。或許，他只能埋怨，時機不對、運氣不好。

根據ChinaVenture統計數據顯示，2012年第一季度，中國VC/PE市場募資、投資、退出等環節均跨入低谷。其中，私募股權投資規模已連續3個季度出現下滑。今年第一季度披露PE投資案例43起、投資規模38.95億美元，環比下降44.2%和25.5%，相比2011年同期則分別下降50.6%和27.2%，該季度投資數量更是達到2010年以來的最低水平。