海達股份 高端橡膠零配件行業的領頭羊

海達股份（300320.SZ）主要從事橡膠零配件的研發、生產和銷售。主要產品包括軌道車輛橡膠密封條、盾構隧道止水橡膠密封件、軌道減振橡膠部件、建筑橡膠密封條、汽車橡膠密封條、集裝箱橡膠部件、船用艙蓋橡膠部件及其他橡膠零配件等八大類萬余種產品，應用于軌道交通、建筑、汽車、航運等四大領域。

公司致力于研發和生產高端裝備配套用橡膠零配件產品，憑借一流的技術和過硬的產品質量，以替代進口為市場切入點，在多個細分領域取得了較高的市場占有率。在國內市場，公司是盾構隧道止水橡膠密封件產品的最主要供應商之一，且在軌道車輛橡膠密封條市場的占有率超過50%，在汽車天窗密封條市場的占有率超過60%；在全球市場，公司在集裝箱橡膠部件領域的市場占有率超過50%；在船用艙蓋橡膠部件領域的市場占有率超過60%。

海達股份近三年來業績呈逐年遞增狀態，2008年-2010年，公司實現歸屬于母公司所有者凈利潤分別為2149.8萬元、3117.2萬元及4441.4萬元，總資產分別為3.7億元、4億元及4.6億元。2011年上半年，公司實現凈利潤2722萬元，資產合計達5.1億元。

技術是公司的立業之本。公司一貫以技術創新為發展戰略，憑技術贏得市場、靠創新取得效益、以更廣泛的技術應用為導向，自主研發并掌握了行業內的一系列核心技術。公司在配方工藝優勢有三大核心技術：高效、低煙、低毒阻燃技術，可控海綿橡膠發泡技術，以及復合共擠連續硫化生產技術，其中高效、低煙、低毒阻燃技術達到國際領先水平。應用該三大核心技術制備出具有特殊性能的橡膠新材料，即可不斷開發具備該特殊性能的具體產品，從而應用到需要應用該特殊性能的各個領域。

公司擁有一大批優質的客戶資源，各主要客戶多為各細分市場行業龍頭。在軌道交通方面，公司的主要客戶有中國南車、中國北車、龐巴迪；在建筑方面的主要客戶有江河幕墻、沈陽遠大、金螳螂等；在汽車方面的主要客戶有福耀玻璃、耀皮玻璃、圣戈班等；在航運方面，中集集團、勝獅集團、新華昌集團等都為公司的客戶。優質的客戶資源為公司業績的持續穩定增長提供了保障，公司通過與客戶形成較為穩定的合作關系，可以先期介入客戶產品的研發、設計過程，與客戶共同研發符合客戶需求的新產品，既可在競爭中贏取先機，又可實現服務增值，提高產品利潤。

海達股份多年來成長脈絡清晰，以技術為先導，以替代進口為契機，漸次進入各高端配套領域，形成梯隊發展的兼具安全性與成長性產品結構。其中，成熟產品為公司構筑了安全的生存基礎，可保證公司的正常盈利；新興產品則為公司的未來成長提供了有力支撐，新興領域的成功拓展，將給公司帶來大幅度的利潤提升。公司目前的產品結構中，船用艙蓋橡膠部件和集裝箱橡膠部件等航運領域產品，為公司傳統產品；隨著高鐵和地鐵的持續建設，軌道車輛橡膠密封條、盾構隧道止水橡膠密封件和軌道減振橡膠部件等軌道交通領域產品將會成為公司一項重要的利潤來源；公司新介入的建筑和汽車領域，近幾年收入規模大幅增長，未來成長空間較大。

公司卓越的自主研發能力和高效的運營管理能力，使公司具備綜合成本優勢。公司作為自主創新型企業，在滿足產品性能達標的前提下，主動持續研發新的配方和工藝，進一步降低料工成本、節能降耗以及提高優良品率。

海達股份此次上市公開發行不超過1667萬股人民幣普通股（A股），募投4個主要方向分別為：年加工2.5萬噸混煉膠密煉中心擴建項目、年產7000噸工程橡膠制品生產項目、年產10000噸車輛及建筑密封件建設項目和企業研發中心建設項目。前三項的募投項目投入資金分別為5772萬元、5772萬元和1.44億元。本次募投項目的啟動和實施，有利于公司綜合競爭實力和盈利能力的進一步提高，擴大公司在行業內的影響力。