非洲投資新局

在9月中旬于中國天津召開的夏季達沃斯論壇上，不論是“非洲崛起”還是“中國角色”，有關“南南合作”的討論熱力不減，非洲貿易和投資機遇引人注目。

全球經濟低迷之時，那片曾經是“沒有希望的大陸”正變得熱鬧起來。不再甘于充當資源和能源出口者角色的非洲國家，正試圖尋求經濟多元化的“藥方”，爭取在貿易和投資領域進行重要轉型和結構調整。

作為非洲最重要的貿易與投資伙伴，中國穩步推進與非洲貿易增長的同時，正面臨對非洲的產業投資升級，亦需妥善處理對外投資的制度性障礙和系統性風險。

專程前來參加論壇的盧旺達總統保羅·卡加梅在接受《財經》記者采訪時表示，非洲正處于經濟轉型過程中，相比此前的雙邊貿易模式，直接投資將受到更大的關注與支持，而在這一“升級”過程之中，關鍵是找到互利于雙方的新模式。

作為非洲大舞臺上的重要一員，中國一方面需適應中非傳統貿易模式轉型的張力，另一方面要在全球新一輪對非投資賽局中迅速占據有利位置。雙重挑戰之下，中國需要雙線出擊，延續多年的項目援建與能源、交通領域投資應繼續推進，與非洲日益高漲的制造業等投資新需求存在的缺口則要迅速填補。

非洲迎來增長契機

9月12日，天津夏季達沃斯主會場舉行了一場規格頗高的閉門討論，出席者包括盧旺達總統保羅·卡加梅和中國進出口銀行副行長孫平等。討論以“非洲未來經濟”為主題，吸引了眾多聽眾到場。

討論者聚焦于非洲經濟增長新模式，這個災難深重的大洲正迎來發展契機。據國際貨幣基金組織預測，2011年到2015年，全球經濟發展最快的10個國家中將有7個來自非洲，其中包括埃塞俄比亞。論壇報告起草人伊布卡表示，不論對非洲國家領導人還是非洲人民而言，都到了尋找獨特發展模式、解決現有問題的時候。

在依靠石油、礦產與農產品出口賺取了“第一桶金”之后，要擺脫單一經濟的詛咒，非洲各國需進行經濟結構和產業調整，其中，引進外資成為一種必然選擇，但如何引進則充滿變數，面臨體制機制和投資環境的諸多限制。

“經濟增長已經有效降低了非洲貧困人口的比率。”世界銀行非洲首席經濟學家尚塔亞南·德瓦拉讓向《財經》記者表示，即使在非洲人口總數不斷增長的過程中，貧困人口的絕對數量仍然從3.95億下降至3.86億，而“這在以前從未出現過”。

顯然，非洲整體收入水平正在逐步提高。麥肯錫公司在其報告中預計，到2014年，非洲將有近1.06億個家庭的年收入達到或超過5000美元，而2000年，僅有5900萬個家庭能夠達到這個水平。快速的經濟增長，使非洲有可能第一次形成穩定的中產階層，而這正可推動非洲國家探索“新的發展模式”。

論壇青年領袖、南非Sekunjalo集團創始人Iqbal Surve對《財經》記者表示，此前南非主要依靠資源產業支撐經濟發展，而現在是時候把經濟從資源型發展模式改變為創新型的發展模式了。金融危機以后，南非對制造、通信、金融等非資源產業投資保持了極大的熱情，對許多國際資本吸引力巨大。

前不久，非洲傳統石油出口國加蓬提出建設“新興加蓬”的國家發展計劃，引導經濟多元化發展，降低石油出口依賴，改善經濟金融環境，完善政府行政管理制度，同時降低境內外負債額度，這令加蓬的經濟和投資環境得到明顯改善。

“不止加蓬，包括尼日利亞、阿爾及利亞、安哥拉在內的非洲石油出口國都在尋求經濟多元化的方案。”摩洛哥智庫阿瑪迪斯研究院（Amadeus Institute） 研究員弗雷德里克對《財經》記者表示，這些國家仍然面臨著貧困、高失業率、貧富不均等諸多問題，對它們而言，經濟多元化是增加就業、積累財富的關鍵所在。

非洲經濟從資源驅動向多元化內生增長轉換，其對外貿易與經濟合作模式亦因此生變。過去十年，非洲在全球貿易中的份額從0.7％上升至4.5％，但目前對非洲國家而言，最迫切的是改變其長期依賴出口原材料、進口工業制成品的貿易結構。

中國作為非洲最大的貿易伙伴，首先感受到了這些變化和挑戰。

在兩月前剛剛結束的中非合作論壇第五屆部長級會議上，南非總統祖馬表示，“（眼下中非）這種貿易格局從長遠來看是不可持續的”。值得注意的是，祖馬是在南非對中國出口實現187億美元順差的情況下，作出上述表示的。

2011年，中國和南非雙邊貿易額達到454億美元，同比增長76.7％。然而比較雙邊貿易結構可以發現，南非向中國出口的主要為初級產品，例如未經過深加工的礦石原料，而向中國購買的多為高附加值的工業制成品，這種反差并非南非方面所愿。

上述工業制成品中，很多屬于輕工、紡織類產品，這些產品在浙江、福建、廣東等地生產，出口至非洲，價格便宜，具有很大的競爭優勢，在一定程度上擠占了當地產品的市場份額。這種失衡已引起非洲國家越來越高的關注。

發展制造業一直是非洲的夢想，而這些輕工產業，正是目前經濟多元化過程中不少非洲國家希望培植發展的行業。但這些國家的基礎設施和相關投資條件并不具備，發展有競爭力的制造業仍然舉步維艱。一些國家的情況，類似上世紀70年代末改革開放之初的中國。

在弗雷德里克看來，中非貿易模式并不存在根本性沖突，問題的關鍵在于如何“升級”。資源豐富的非洲大陸出口其豐富的自然資源，并獲得實惠的制造產品，是經濟規律所決定的。非洲希望獲得更多的附加值可以理解，解決之道在于提升制造業價值鏈，而新興的亞洲經濟正可以為非洲的這一轉型提供支持，一方面加大對基礎設施的投資，同時有選擇地進行一些適合當地的加工制造業投資。

這與世界銀行前首席經濟學家、現北京大學國家發展研究院教授林毅夫的看法不謀而合。林毅夫近期提出的“領頭龍模式”即認為，在中國等領先的新興經濟體產業升級換代過程中，可以引領一些欠發達的亞洲和非洲國家承接勞動密集型產業，從而獲得協同發展。顯然，那些率先調整投資環境和產業結構的非洲國家，大有機會。

不過，非洲發展制造業的難度也不小，熟練工人缺乏、制造業鏈條和技術配套不足，以及基礎條件仍然薄弱，均影響著外資進入非洲的速度與深度。

更重要的是直接投資

簡單的貿易，已不能滿足非洲國家的發展需要。部分非洲國家率先擺脫原材料供應國角色，在新一輪全球產業轉移過程中爭取投資與產業升級的機會。

盧旺達總統卡加梅在接受《財經》記者采訪時表示，希望能夠找到一些適合的產品，在盧旺達生產并且出口到國際市場，為此政府正在盡一切努力改善投資環境，以期在外資投資過程中，“帶來我們所缺乏的東西，例如技術、資本與就業”。

“一些產業在中國已經失去了競爭力，我們鼓勵這些產業到盧旺達投資。” 卡加梅表示，未來這種促進投資的方式可以使雙方都從中受益。到目前為止，中國和盧旺達之間的貿易和投資發展良好。“但我希望它可以更好。”卡加梅說。

對非洲國家的經貿關系轉型思路，尤其是適度加大對非洲的產業投資，在中國決策研究層面亦有共識。長期主管中非經貿合作的中國國際經濟交流中心秘書長、中國商務部原副部長魏建國向《財經》記者表示，對于消費性產品，特別是勞動密集型的產品，應當加大在非洲本地生產的比例，改變以貿易將這些產品出口到非洲的方式，鼓勵直接投資、當地生產、當地銷售。

他提示，中國未來對非洲的出口，應當從以消費性產品為主轉向以生產性產品為主，從低端勞動密集型產品轉向高端技術密集型產品。

截至2012年4月，中國可統計的對非洲直接投資達153億美元，而十年前，這一數字還不到5億美元。目前投資非洲的中國企業已達到2000多家，項目遍及50多個國家，非洲已成為中國海外第四大投資目的地。

此外，很多小額民間投資官方數據很難統計，如果加上這部分“漏掉”的投資，估計中國對非洲投資存量在500 億美元左右。

據悉，未來3年－5年，中國對非洲非金融類直接投資增長率將超過貿易增速。“目前中非雙邊貿易增長大概在30％的水平，而中國對非洲投資增速未來接近100％，并不是沒有希望。”魏建國說。

從中國國家層面看，雖然人民幣資本項下尚未實現自由兌換，但在鼓勵中國企業“走出去”的既定戰略之下，中國各類型企業對外投資并無實質性的外匯管制障礙。相反，企業投資用匯越來越獲得國家外管局的支持。與此相關的問題是投資對象國的匯率波動風險，這可能對中國企業最終的投資回報產生巨大影響。

即使如此，中國企業以“貿易帶動投資”更具有現實可行性。一些企業在和非洲貿易往來的過程中，已經建立了自己的營銷渠道，并對非洲當地市場非常了解。

“事實上，已經有一些貿易企業轉型為投資企業。”中國社科院西亞非洲研究所非洲研究室主任賀文萍對《財經》記者表示，不少中國公司剛進入非洲市場時，主要是搞貿易中心，現在已經實現多元化盈利模式，直接投資已經成為其重要的經營方式。在一些公司看來，對于那些生產技術要求較低的輕工產品，與其在中國生產，再花幾個月的時間運至非洲，不如直接在當地投資建廠更劃算。

在非洲基礎設施并不健全、勞動力素質有待提高的情況下，中國企業在非洲投資設廠也不容易。一家中國私營企業在科特迪瓦擁有多家能源和礦產公司，雇傭了近千名當地工人。這家企業的負責人說，工人們因為缺乏足夠的教育和培訓，工作效率有待提高，“當然，最大的好處是人力成本很低”。

低成本并非是非洲國家最重要的投資吸引力。包括中國在內，外資看好非洲的投資潛力，主要是因為其能源資源豐富、具有勞動力成本優勢和潛在市場需求巨大。

投資非洲的風險因素也越來越受關注。去年以來，埃及、利比亞等非洲國家相繼出現的社會混亂和政局變化，使外資損失慘重。中國企業僅從利比亞撤走的鐵路建設工人就有數萬人，上百億元的工程不了了之，前期投入難以收回，合同履行困難重重。這令外資不得不小心行事，首先要重點考慮投資目標國的政局穩定性。

一些度過了民族沖突、恢復正常發展的非洲國家，因此受到了更多外資的青睞。自2005年起，非洲每年吸引外國直接投資開始超過官方援助。2010年，非洲累計吸引外資超過1200億美元。

2011年受北非等國政局變動影響，對非投資略有下降，據安永會計師事務所統計，全年非洲吸引外資直接投資約820億美元，其中獲得外資最多的前三位國家是南非、摩洛哥和肯尼亞。肯尼亞當年獲得新建投資項目55個，數量同比增長77％。

與外界的印象有所不同，據中國商務部公布的數據，2011年中國對非洲的直接投資同比猛增58.9％，達17億美元。

“非洲期待的是生意，而不是援助。”弗雷德里克說，“到2015年，外國直接投資達到1500億美元，并非沒有希望。”

突破基建投資瓶頸

近年來，非洲希望外資公司能夠加大技術轉讓，促進當地就業，以帶動經濟的內生發展。“這并非是針對海外投資者或中國公司。”Iqbal Surve說，在金融危機之后，無論是進行投資還是競標大型項目，政府都需要想辦法提高就業率。

中興通訊股份有限公司西非片區總經理馬永超對《財經》記者表示，他正在努力將當地員工的比例提高到50％。“但這并不容易做到。”馬永超表示，電力供應短缺、交通基礎落后、缺乏統一的一體化市場等都是在非洲投資不得不面對的問題。

過去十年，外資對非洲總固定資產形成的貢獻率上升了5倍，這些增加的固定資產最終將有助于提高非洲工業化水平。然而這一“升級”并非一帆風順。對非洲而言，若要像中國改革之初一樣以外資拉動工業化發展并非易事。除了非洲國家的政治環境和社會治安等不確定因素，基礎設施落后是首先需要解決的產業投資前提問題。

比如電力，非洲9億人口，仍有約2.5億人生活在完全無電的環境中，多數非洲城市經常停電或電壓不穩，難以保證制造業所需的充足、穩定的電力供應。

中國進出口銀行首席經濟學家王建業對《財經》記者表示，非洲國家認識到了這一點。在日前召開的非洲進出口銀行股東大會上，30多位非洲央行行長、財政部長、前總統等發起《非洲建設發展倡議》，列舉非洲四個重點的投資領域，其中交通和能源產業規劃投資比例合計占到96％。“這反映了非洲對基礎設施建設的需求，也反映了非洲國家對自己發展的看法。”王建業說。

“以目前情況而言，非洲還需要接近10萬公里的公路和2萬公里的鐵路。”魏建國指出，除此之外，還有港口等一系列基礎設施建設需要加強。

而在此當中，發展跨國基礎設施網絡尤為重要。在弗雷德里克看來，非洲需加快經濟走廊建設，這將使非洲各國間公路、鐵路、航空、航運等得到統一規劃。

今年3月，南非推出了一項龐大的非洲跨國鐵路建設計劃，欲將博茨瓦納、剛果（金）、南非、贊比亞和津巴布韋通過交通干線連接起來，再通過南非的德班港從海上與世界溝通。這一“非洲南北經濟走廊”，將有可能成為非洲經濟發展的推動器。同時，連通布隆迪、剛果民主共和國、盧旺達、坦桑尼亞和烏干達的中部非洲經濟走廊(the Central Corridor)亦在建設之中。

龐大的基礎設施建設需要強大的資金支持，然而由于投資數額大、回報周期長，民營企業投資非洲基礎設施的比例并不高。據了解，非洲基礎設施建設資金來源主要為非洲國家政府、國際經濟組織以及其他國家雙邊援助貸款。在這其中，中國政府所提供的貸款資金占了重要比例。

2011年底，惠譽國際評級數據顯示，中國進出口銀行在過去十年里累計向撒哈拉以南非洲國家和地區提供了672億美元貸款，超過世界銀行成為非洲地區最大的貸款提供方，其中大部分是交通、能源等基礎設施項目。

在2009年中非合作論壇第四屆部長級會議上，中國宣布向非洲提供100億美元優惠貸款。王建業介紹，目前這些貸款已完成批貸，貸款投向中的70％屬于經濟基礎設施，包括道路、交通、能源等。在王建業看來，正在進行的大規模基礎設施建設為非洲提供了克服經濟增長傳統障礙的可能性，“相比2006年，情況已經有所改善”。

除中國進出口銀行外，對非洲基礎設施建設提供融資支持的還包括中非發展基金等多家機構。據悉，作為市場化運作的股權投資基金，中非發展基金的規模將逐步達到50億美元。

多種融資支持幫助修正了投資者長期以來對非洲的價值低估，一些新的投資領域越來越引人注目。馬永超表示，政府融資支持為中國企業投資非洲提供了幫助，形成了中資企業在非洲投資的主要競爭力。

過去幾年中，中興、華為等中國公司在非業務領域取得了快速發展。此前南非在電信等領域與歐洲運營商如愛立信、諾基亞合作較多，但在過去一段時間里，南非開始轉向與中國公司進行合作，目前中國公司已占南非電信市場將近50％的份額。這也極像上世紀80年代初的中國，修路建橋的同時，電信建設投資突飛猛進，先行者收獲巨大。

在基礎設施之外，傳統的農業也開始引起越來越多中國投資者的興趣。渣打銀行今年5月發布的一份報告稱，最近五年中國在非洲的大規模投資中，僅有5％左右投向非洲農業。而該行非洲區研究主管李嘉預計，盡管中國在非洲投資增長較快的領域是石油能源和礦產，下一個階段中國將會加大對非洲農業的投資。

另一份由南非標準銀行分析人士去年底撰寫的報告也指出，在向非洲尋求能源和原材料的同時，農產品在中國的需求名單上越來越突出。

中國在進口非洲農產品的同時，亦加大尋求與擁有大面積農田且政治形勢穩定的非洲友好國家進行農業投資。比如在莫桑比克，新華社報道說，湖北省農墾局投資當地農場種植近萬畝高產水稻獲得成功。如此擴大在當地的農業投資，受到所在國歡迎。