善治之下狼也變成羊

雷士照明創始人吳長江與PE間的創投之爭再次讓國人見識到商業競爭的殘酷，而公司創始人與機構投資者之間到底存在著怎樣無法調和的矛盾，這場爭奪鬧劇究竟該如何收場成為人們關注的熱點話題。事實上，這場主導權爭奪很可能沒有勝者，除了給中國商業環境完善做一次真實的發展案例外，此次事件更多的是反映了中國企業在企業治理架構上的缺陷，帶來的更多的是對雷士照明正常運營以及品牌的損傷，更為重要的是，它可能會引發一種對引入資本的恐慌，這恐怕會對整個實體經濟發展產生相對長遠的影響。

雷士之爭肇端于其創始人請辭后對機構投資者開出條件的正面否認。我們大膽猜測，雷士照明創始人請辭背后不僅僅是個人原因那么簡單，從事后爆發的與機構投資者間的正面爭奪來看，在關于公司控制權的爭奪上失利很可能是其選擇離開的原因。從這一結果我們不難看出，大股東在股權被相對稀釋后對公司的控制權已經相對減弱，其在整個博弈過程中也并未獲得其他相關股東的有效支持，而這可以反映出雷士照明缺乏相對完善管理架構的事實。

其實我們大可不必糾纏于對資本的恐懼中，因為全球資本的屬性是一致的，那就是逐利性，因此其必然將資本投入到其認為發展前景較好的企業或者產業，當然這里面也不排除機構資本背后存在著與產業實體關聯的相關交易，而將資本注入轉變為一種戰略性投資。在逐利性屬性驅動下，外來投資者一般都非常關注企業的運營業績，這固然對被投資企業的業績帶來了一定的壓力，但從另一個角度看，外來資本的進入也逼迫企業必須尋求實現持續發展的方式，這何嘗又不是一種推動力？

創始人與投資者之間的爭奪畢竟屬于少數，況且如果企業構建起相對完善的管理組織架構后，投資者想要“綁架”企業也未必可行。因此，對企業來講，構建完善組織治理架構，合理利用外來資本成為企業發展過程中一個必經的命題。

在企業治理結構上，首先是形成一個合理的上層建筑，也就是上層管理組織（如董事會）。其實外來資本介入時一般都會提出在董事會等機構的職位訴求，但這僅僅是在一種邏輯名義上的控制與介入。對原有企業而言，保持股權的相對獨立性固然是一種最有效的舉措，但在不掌握優勢控股權的背景下，以運營者姿態聯合其他股東形成利益共同體進而構建一種戰略制衡的態勢不失為一種有效的方式。

在基層治理結構上，要走出此前單純的單一線性管理方式，從激活企業發展動力的角度構建一種激發全員動力的機制，形成人人搶單的氛圍，就像海爾目前實踐的“人單合一”模式，將個人的活力激發起來，從而保證企業的持續穩定發展，這才是實現企業、股東以及外來投資者和諧共贏的根本所在。

事實上，合理使用外來資本的一大前提，就是資本與企業自身發展屬性及未來前景的一致性或者互補性。一般來講，企業在引入機構投資者時考量的不僅僅是可以帶來的資本數額，還包括運營經驗、戰略指導等內容。因此，企業在選擇介入資本時關鍵還是要尋找與企業發展程度契合的資本，這樣才可能保障雙方未來合作的有效性。

利用外來資本為企業發展注入新的活力，成為當前全球市場環境下許多中國企業發展過程中選擇的一種有效路徑。這其中有機會當然也有挑戰，企業如何應對，如何選擇不僅關乎單一企業的發展前景，甚至是一個產業的發展。因此，企業在選擇外來資本時還是要相對審慎，當然在此之前企業必須對未來的發展前景與目標進行戰略論證，廓清未來是什么的問題，然后根據這一目標倒推如何實現。

單從一兩個外來投資與企業創始人爭奪控制權事件就對外來資本產生恐懼的想法是片面的，其實外來資本就好比一輛機車，如果駕馭得好，沿著既定的目標與路線前進，企業將實現倍速發展，反之則存在著走向衰落的危機。企業在引入外來資本時要練好內功，從內而外，這樣才能有效推動發展。