上市公司盈余管理手段及影響淺析

董原 項丹

【摘要】近年來隨著中國經濟的飛速發展，上市公司如雨后春竹般涌現，作為股東、投資人、債權人等使用者的參考依據，上市公司披露的財務信息的公允性越來越引起廣泛的關注。為了融資上市、達到某些財務指標等目標，上市公司或多或少借助會計政策的選擇和會計估計的變更尋求對自己有利的結果，即進行盈余管理。本文通過對海信科龍電器股份有限公司近幾年盈余管理的動因和手段，以及實行過度盈余管理后對企業造成的影響進行全面分析，以說明上市公司盈余管理的利弊，并對比提出相關建議。

【關鍵詞】盈余管理關聯方交易大洗澡

盈余管理的準確定義，目前在學術上還沒有達成一致，如果僅理解為管理當局在遵循會計準則的基礎上，通過對企業對外報告的會計收益信息進行控制或調整，以達到主體自身利益最大化的行為，或者理解為利用管理層和信息使用者信息不對稱這一特點操縱利潤以達到某些利益集團私人目的的表述，顯然都是不全面的。本文以海信科龍電器股份有限公司（以下簡稱海信科龍）的盈余管理情況進行具體分析，來闡述盈余管理對上市公司的影響。

一 海信科龍盈余管理情況簡介

科龍集團是以開發制造電冰箱等家用電器、產品銷售、提供售后服務、運輸自營產品等為主要經營業務的家電企業。在2001年10月至2005年7月期間，科龍集團發生了一系列關聯交易及不正常的現金流入流出，引起外界廣泛關注，被外界認定為運用了全面、紛繁、嚴重的盈余管理手段。2006年年底，海信成功收購科龍電器，掀開了中國白色家電的新篇章，海信科龍由此產生。但海信的入住并沒有從根本上改善該企業的運營狀況，直至2011年，海信科龍年度財務報表的審計工作從未順利進行，審計機構連續多次出具了保留意見的審計報告。

二 海信科龍盈余管理動因及手段分析

上市公司運用盈余管理手段的動因基本上可以分為三個方面：一是為了“創造”利潤達到上市條件以公開上市融資；二是為了獲取政府補貼；三是為了達到政府和監管部門對上市公司的配股和停牌的有關法規規定，保持上市資格避免被特殊處理甚至摘牌。四是進行合理避稅。這些主要的動機迫使企業管理當局采取盈余管理手段。那么，海信科龍為什么要進行盈余管理呢？海信科龍從2001年至今狀況頻出，前任掌門人的東窗事發、審計年報的會計師事務所多次變動、公司管理層變動頻繁，這些外在環境的改變對海信科龍的經營都產生了巨大影響。不容樂觀的經營成績使得海信科龍多次戴上ST的帽子。經過分析，我們認為海信科龍的盈余管理動機主要有以下兩方面：一方面，管理層變更前后新任管理層為了提高自己的經營業績；另一方面，為了摘掉ST的帽子以避免摘牌退市，從而創造盈利假象。

海信科龍運用的盈余管理的手段多種多樣，具體表現為以下幾個方面：一是海信科龍某些年度與其他年度相比出現費用突增的現象，在同一會計年度內攤銷大量銷售費用、管理費用、廣告費用等期間費用，有“大洗澡之嫌”，為下一年度的扭虧為盈提供條件；二是海信科龍原來的一大股東——廣東格林柯爾企業發展有限公司及其關聯方（以下簡稱“格林柯爾系公司”）與海信科龍在2001～2011年期間發生了一系列關聯交易，對涉嫌的資金挪用行為，海信科龍已向法院起訴，使得沒有充分證據來判斷特定第三方公司的應收款項所作估計壞賬準備是否合理、應收款項的計價認定是否合理。三是海信科龍利用會計政策的變更，調節了大量的減值準備。四是海信科龍通過虛增收入或者少計費用的手段來虛增利潤。其中，包括通過對未真實出庫銷售的存貨開具發票或銷售出庫單同時確認為收入來虛構主營業務收入，并少計壞賬準備、少計訴訟賠償金等手段。例如，2002年年報虛增利潤1.1996億元，2003年年報虛增利潤1.1847億元，2004年年報虛增利潤為1.4875億元?？讫堧娖?003年年報現金流量表披露存在重大虛假記載，少計借款收到現金30.255億元，少計償還債務所支付的現金21.36億元，多計經營活動產生的現金流量凈額8.897億元?？讫堧娖?002年至2004年未披露會計政策變更等重大事項，也未披露與格林柯爾公司共同投資、關聯采購等關聯交易事項。

三 盈余管理對上市公司的影響

在正常的經營管理業績不能滿足企業的各方面目標時，海信科龍選擇了采取一系列手段高明的盈余管理來調節企業收益。在公開透明的市場經濟環境下，這一行為必然會被相關機構所察覺。由于海信科龍一系列過度的盈余管理行為嚴重違反了證券法的相關規定，2009年被證監會處以60萬元罰款，這使企業聲譽嚴重受損，而對企業的其他損失更是無法估量的。如會導致政府補貼減少、向銀行貸款的數額受限、投資者的青睞程度降低，使企業的資金流入減少，生產經營狀況受到影響等。在這樣的情況之下，海信科龍很難提高經營業績，摘掉ST“頭銜”。通過海信科龍的案例，我們應該看到盈余管理對上市公司產生的消極影響。過度盈余管理最直接的后果就是導致上市公司的會計信息失真，給投資者造成了較大的損失，也使企業聲譽大大受損，失去了投資者的信任，不利于長遠發展。

四 結語

從海信科龍盈余管理的案例中值得反思的是，股東、投資者以及社會各方應該在紛繁變化的上市公司財務數據的表象下，應該識別其背后的“實質”動機所在，準確判斷其實際經營情況。尤其是在上市公司存在重大經濟活動異常時，更應加以密切關注并及時予以提醒。同時上市公司應該規范企業內部治理結構，健全企業內部控制體系，國家相關部門應該完善現行上市公司的相關法律法規和會計準則，規范企業經營活動，防范上市公司的過度盈余管理，提高會計信息質量，保護中小股東的利益。

參考文獻

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［2］查道林、吳少元.科龍電器盈余管理動機分析［J］.財會通訊（綜合版），2007（12）