量化寬松3.0全球蔓延

9月13日，美國聯邦儲備局宣布啟動新一輪“開放式”資產購買計劃（即第三輪量化寬松，簡稱QE3），表示自14日開始以每月400億美元規模購入機構抵押貸款支持債券（MBS），并將繼續完成原定于年底結束的扭轉操作（出售短期債券，同時買入較長期債券）。此舉再次引發全球市場的震蕩，各國央行紛紛出臺貨幣寬松政策以抵消QE3所帶來的本國貨幣升值壓力。

PART4 觀察者

能否提振美國經濟？

美國國債長期利率已經處于歷史低位，下行的空間有限。QE3影響美國經濟的主要渠道可能是通過進一步降低房貸利率，促進美國房地產市場復蘇。但是，QE3在降低市場借貸利率和刺激銀行體系向實體經濟放貸方面效果十分有限。因此，QE3對于提振美國經濟的作用有限。

全球通脹

大宗商品價格被進一步推高，不僅部分抵消了政策效果，而且加大全球通脹風險，美國貨幣政策的政策成本再次由全球共擔。

全球量化寬松

美聯儲的行為極可能引發連鎖效應，正經歷經濟增長放緩的新興經濟體政府會效仿推出更寬松的政策，以避免在全球競爭中處于不利地位，從而再次引發全球流動性過剩。

發展中國家

避險情緒減弱可能會推動資金重新流入發展中國家，在一定程度上緩解發展中國家對于資本流出的擔憂。但是，隨著QE3的釋放，可能給發展中國家帶來貨幣升值的壓力。此外，輸入型通貨膨脹和資產價格泡沫也有可能成為未來一段時間內發展中國家的潛在風險。