淺析大股東占用上市公司資金的防范

秦妍

[摘 要]大股東占用上市公司資金是上市公司治理工作所存在的較為嚴重的一個問題，并已成為證券市場的一大頑疾，這一問題的蔓延，嚴重影響到證券市場的健康發展，受到了證券市場參與各方的關注。研究并解決這一問題需要從公司內部治理、外部監管、立法、司法、社會保障等多層面多角度協調推進共同治理。

[關鍵詞]大股東 占用 資金

一、大股東占用上市公司資金概述

大股東占用上市公司資金的行為，是嚴重阻礙上市公司的健康、持續發展的絆腳石。大股東主要是指上市公司的控股股東和實際控制人，還包括大股東和實際控制人的下屬單位（一般指分公司、子公司）。大股東對上市公司任何資產的非法占有，并借此從上市公司獲取非法利益的行為，都構成“占用上市公司資金”。大股東占用上市公司資金主要表現為兩種形式：一是大股東直接從上市公司獲取貨幣資金，如假借各種名義從上市公司直接借款或挪用上市公司募集資金，從而達到對該貨幣資金進行事實上的占有；二是大股東占用的資金不直接表現為貨幣形態，而是獲取上市公司的其他資產后未支付作為對價的貨幣資金，如上市公司銷售產品給大股東，大股東未支付價款。上述兩種資金占用形式在上市公司的財務賬上一般表現為“應收賬款”或“其他應收款” 。

二、大股東占用上市公司資金的危害

大股東對上市公司的資金占用，嚴重侵犯了上市公司法人財產權的完整性，對資本市場的誠信建設和健康發展產生了極其惡劣的影響。大股東對上市公司資金的巨額占有會導致上市公司營運資金的缺乏，直接影響上市公司的業績，嚴重者會造成上市公司連續虧損甚至退市。大股東占用上市公司的資金也極大地損害了眾多中小股東的利益，導致投資者喪失投資信心。因此，為了維護社會主義正常的市場經濟秩序，促進資本市場乃至整個社會的誠信文化建設，提高上市公司質量，必須要下大力氣遏制與防范大股東占用上市公司的資金行為的發生。

三、大股東占用上市公司資金防范對策

1.優化社會經濟環境

大股東占用上市公司資金有其必然的社會環境土壤，只有社會經濟環境優化了，大股東占用上市公司資金才能被限制甚至被禁止。針對大股東負擔過重、資產質量差甚至資不抵債等，應對大股東進行扶植，增強其造血功能，大股東日子好過了，自然就不會占用上市公司的資金。要剝離大股東承擔的辦社會職能，負擔不能轉嫁給上市公司，如離退休人員全部由社會養老保險機構承擔，大股東的學校、醫院等由政府承辦。對于包袱沉重、資不低債的大股東，將其持有的上市公司股權妥善處理后盡快予以破產，或將其持有的上市公司的股權變更給有經濟實力的公司持有，不能再拖累上市公司。還要加強全社會的誠實守信教育，增強上市公司董事會、大股東的誠信盡責觀念和遵法守規意識。要優化上市公司的股權結構，健全上市公司的法人治理結構，徹底實現上市公司和大股東在人員、資產、財務、機構、業務上分開。還要逐步解決法人股流通問題，使上市公司的股票真正“同股、同權、同利”。

2.完善有關法律法規并嚴格執行

對大股東占用上市公司資金行為，要從法律上做出限制甚至禁止的強制性規定；要制定專門條款保證大股東歸還占用的資金，對占用資金的要根據占用資金數額與大股東出資比例限制大股東的表決權，直至剝奪其表決權。進一步完善關聯交易的財務處理規定，禁止通過關聯交易轉移利潤的行為。制定保護中小投資者利益的訴訟制度，建立完善的證券個人訴訟體制，使中小投資者維權渠道暢通。同時要嚴格執法，加大查處和處罰力度，使非法占用上市公司資金的行為成為過街的老鼠。

3.加強對上市公司股東行為的監管

要依靠強制性信息披露這種證券監管部門最常用、最有效的監管手段，要求上市公司定期或不定期對大股東占用資金做出詳細披露。針對大股東占用上市公司資金在臨時信息披露方面的疏漏， 證監會和交易所要制定明確規定，保證投資者能夠及時獲取有關信息。如規定每家上市公司被大股東占用資金超過1億元或超過凈資產的20%，上市公司都要詳細披露被占用形成的原因和董事會制定的清收措施，三個月后未完成清收計劃的還要連續披露。在法律規定的范圍內， 監管手段要創新，對長期占用上市公司資金的大股東，可以探索凍結其持有的上市公司股權，直到還清欠款為止；或回購大股東持有的上市公司股權，甚至直接注銷該部分股份，用來抵消大股東的欠款。從嚴把好上市核準關，對母公司（大股東）和擬上市公司未做到“五分開”的，或者母公司靠索取擬上市公司生存的，甚至關聯交易過大的，要禁止其上市。人民銀行、國有資產管理部門等其他有關機構也要肩負起應負的職責，形成監管合力，大股東占用上市公司資金的行為才能被遏制。

4.強化獨立董事作用

強化獨立董事制度，充分發揮獨立董事在公司治理中的重大作用，增強獨立董事的監督能力。同時，可以在董事會下成立關聯交易審核委員會，客觀、公正地對公司所發生的關聯交易進行審核和評價。通過賦予獨立董事更大的權力，并嚴格監管，遏制大股東占用上市公司資金行為的發生。

5.充分發揮中介機構的作用

大股東占用上市公司的資金行為往往都需要借助會計師事務所、律師事務所等中介機構的造假來完成。通過這些中介機構的協助，大股東掏空上市公司的行為被掩蓋起來并不被人所察覺，最終導致公司行為失控。如果充分發揮會計師事務所、律師事務所、券商等中介機構的獨立工作能力，使其真正發揮作用，不斷培養良好的職業人員職業道德，切實提高服務質量，將大大縮小大股東占用上市公司資金行為發生的可能性。

參考文獻：

[1]李艷.大股東占用資金行為的成因、后果及治理對策[J].經濟研究導刊,2010(05)

[2]孫文明.上市公司的“致命傷”——大股東占用公司資金現象淺析[J].北方經濟導刊,2007(01)