兩只基金淪為“一毛基金”

葉輝

申萬菱信深成進取和博時超大盤ETF凈值均跌破0.2元，跌成“一毛基金”。

低凈值不見得虧損最多，“28只基金凈值低于5毛”由3種情況導致。

“一毛基金”再現江湖！

隨著股市一跌再跌，前期預言的“黃金底”、“鉆石底”紛紛告破，上證綜指逼近2000點關口。申萬菱信深成進取和博時超大盤ETF凈值均跌破0.2元，跌成“一毛基金”?！锻顿Y與理財》記者統計發現，目前凈值在4毛以下的基金已經達到28只，而徘徊在“五毛線”的基金更是多達34只。

跌出2只“一毛基金”

市場不斷下跌，殃及基金，帶杠桿的分級基金首當其沖。8月22日，申萬進取基金經歷連續大幅下跌后，凈值跌到0.194元。

而上一次市場出現“一毛基金”是在2011年5月，當時博時上證超大ETF單位凈值跌到0.199元。

在跌成“一毛基金”之后，申萬進取基金依然節節敗退，并在8月31日創下凈值0.125元的歷史最低紀錄，險些跌破一毛。同一天，首只“一毛基金” 博時上證超大ETF的凈值為0.1641元。進入9月份后，隨著月初市場反彈，兩只基金的凈值略有起色，但依然未能脫離“一毛基金”的行列。

“一毛基金”的出現，給投資人造成很大的恐慌：基金賠得連褲子也快輸光了嗎？

28只基金凈值低于5毛

想起2008年的暴跌，不少投資人至今心有余悸。在經歷了2007年的暴漲之后，2008年指數跌幅超過65%，不少基金凈值遭遇腰斬。

盡管2009年不少基金取得了很好的收益，但是這幾年市場不景氣，不少基金的凈值依然屢創新低。

Wind數據顯示，截至9月3日，共有28只基金凈值低于0.5元。其中，除了申萬進取和博時上證超大ETF這2只基金的凈值不到0.2元，工銀瑞信核心價值凈值0.2535元，離“一毛基金”也很近。

另外，還有5只基金已經成為“三毛基金”。數據顯示，截至9月3日，南方小康產業ETF凈值0.3064元，招商安泰股票凈值0.3163元，寶盈泛沿海增長凈值0.3669元，國泰估值進取凈值0.376元，大摩基礎行業混合凈值0.3883元。

數據還顯示，凈值在0.4元到0.5元的基金共有20只，凈值在0.5元到0.6元之間的基金有34只。

三種情況導致低凈值

在大家的印象中，基金的凈值都是1元，怎么可能賠那么多呢？其實，基金是不是真的有這么差呢？

《投資與理財》記者通過28只凈值跌破5毛的基金分析發現，這些低凈值基金的成因有好幾種情況，并不全是虧損鬧的。28只基金中，成立以來虧損超過50%的只有6只，有9只基金成立以來的收益率甚至超過100%（見附表）。這到底是怎么回事？

記者發現，收益率超過100%的9只基金，都經歷過拆分或大比例分紅。以華寶興業多策略基金為例，該基金2004年5月成立以來的收益率達到290.86%，但是現在的凈值只有0.4698元。原因是它在2008年初拆分成1元基金之后，馬上大幅度分紅，2010年再次分紅之后，該基金每份分紅達到0.27元。如此一來，它的凈值比較低，也就很好理解了。

另一類基金則是本來凈值就比較低，不是常規的1元。以博時超大盤ETF為例，該基金9月3日的凈值雖然只有0.1661元，但是它2009年12月底成立以來的虧損為31.6%，并不是大家想象中的83%。因為它成立時的凈值就是0.3元，而不是1元。部分基金成立時的凈值就低，因此低凈值情況也很正常。南方小康產業ETF也是這種情況。

最后一種情況則確實是虧損得太過嚴重。以申萬菱信深成進取為例，它在凈值不斷下跌之后，杠桿則在不斷放大，結果越跌越多。對照圖表，我們通過“累計凈值”這個指標可以發現，真正凈值在0.5元以下的只有5只，其中4只還是分級基金的進取份額，它們分別是申萬菱信深成進取、國泰估值進取、信誠中證500B和銀華銳進。另外一只虧損超過50%的基金為中郵核心成長。也就是說，除了這幾只基金虧損超過50%，其他基金盡管是“四毛基金”甚至“一毛基金”，虧損都比想象的要輕一些。