創(chuàng)業(yè)板或被新三板邊緣化

知行

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周末收于2396.32點(diǎn)，本周末收于2452.01點(diǎn)，上漲2.32%；股市動態(tài)30指數(shù)上周末報收763.52點(diǎn)，本周末收于783.55點(diǎn)，上漲2.62%；其中股票組合上漲3.41%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌21.65%，同期上證指數(shù)下跌53.4%。本周股市動態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑贏大盤。

隨著主板、中小板退市方案（征求意見稿）的公布，命懸一線的ST股股價遭受重創(chuàng)。征求意見稿新增對凈資產(chǎn)的考核，上市公司最近一年年末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，將對其股票實(shí)施退市風(fēng)險警示；最近兩年年末凈資產(chǎn)均為負(fù)數(shù)，其股票應(yīng)終止上市。全周中小板指數(shù)上漲3.01%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.1%，小盤股表現(xiàn)優(yōu)于大盤指數(shù)。

包鋼稀土國貿(mào)公司本周五上調(diào)稀土產(chǎn)品報價，同時包鋼稀土10送10派3.5元，引發(fā)了市場對稀土股的追捧，中科三環(huán)作為稀土下游的永磁材料也同樣受到追捧，中科三環(huán)周漲幅達(dá)18.4%。

宇通客車的下跌主要是受公司推出股權(quán)激勵政策，由于期權(quán)費(fèi)用的攤銷，影響了公司的利潤。從公布的草案來看，3267萬股，按照市價價差12元左右算，等于股東為管理層提供獎勵基金4億元左右，如果按照4:3:3，分別計入到相應(yīng)年度的費(fèi)用，那么分別減少每股收益0.24元、0.18元、0.18元。按照激勵公布前12倍左右的靜態(tài)估值，每股收益減少0.24元影響股價2.88元，如果停牌前25.6元是合理的，大約下跌到22.7元，就能消化掉今年的估值風(fēng)險。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

調(diào)出中科三環(huán)，調(diào)出價格34.94元，調(diào)出數(shù)量70萬股。增加現(xiàn)金24,458,000元。調(diào)入中關(guān)村，調(diào)入價格7.04元，調(diào)入數(shù)量300萬股，減少現(xiàn)金21,120,000元。

調(diào)整后，累計增加現(xiàn)金3,338,000元，現(xiàn)金變?yōu)?79,368,299元。

三、最新評論

調(diào)出中科三環(huán)的主要理由是公司股價達(dá)到了預(yù)期，并非公司業(yè)績不好，相反公司的業(yè)績非常的不錯，調(diào)出后公司股價也許會繼續(xù)上漲。自中科三環(huán)調(diào)入成份股以來，貢獻(xiàn)的絕對收益也比較可觀，是大幅度超越同期指數(shù)的。

調(diào)入中關(guān)村，主要還是從交易角度考慮的，中關(guān)村基本面很難說能支撐目前股價，但目前市場炒作氛圍之下，中關(guān)村的交易機(jī)會可能比較明顯。因此持有中關(guān)村的時間也不會太長，主要考慮的新三板推出帶來的交易機(jī)會。

現(xiàn)在證監(jiān)會正在進(jìn)行改革，主要方向是市場化與國際化改革。市場化包括新股發(fā)行制度改革、再融資審批權(quán)下放、退市制度和新三板。國際化包括國際板推出。短期內(nèi)比較難推出國際板，跨境ETF可能會早點(diǎn)。目前比較確定的就是新三板的推出。北京市政府可以利用這次機(jī)會設(shè)立第三家交易所，來彌補(bǔ)首都沒有交易所的缺憾。國外稱新三板為中國的納斯達(dá)克，這也就意味著要將創(chuàng)業(yè)板邊緣化，這是大概率事件。另外再融資審批權(quán)的下放則是為了安撫深交所，而跨境ETP則會放到上交所。

在4月份湖北資本市場建設(shè)工作會議上，證監(jiān)會主席郭樹清在會上講到，正在加緊準(zhǔn)備推出新三板，目前已向國務(wù)院做了專題匯報，但還未正式報批。作為監(jiān)管層在重點(diǎn)推進(jìn)的工作，新三板概念股具備比較確定的刺激因素，被反復(fù)炒作的概率比較高。

當(dāng)然新三板概念股不止中關(guān)村一家，蘇州高新、東湖高新、張江高科等園區(qū)類的上市公司，以及紫光股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)、北新建材等參股新三板公司的上市公司，以及券商均受益新三板的推出。新三板的擴(kuò)容方向就是從中關(guān)村科技園區(qū)逐步納入全國其他的科技園區(qū)，無疑中關(guān)村的地位最純正，被當(dāng)成龍頭炒作的概率就高一些。